音樂
資料來源：取自經濟日報 編譯湯淑君，114年06月04日
全球主要音樂媒體集團正與兩家新創公司洽商授權交易，可能立下新的架構，讓日後音樂作品如何使用、藝人如何向人工智慧（AI）生成的混音版收取權利金，有所依循。
知情人士透露，環球音樂集團、華納音樂集團和索尼音樂集團表示，旗下藝人的音樂作品被用來訓練生成式AI模型和製作新的音樂，因此三大媒體集團向Suno和Udio兩家AI新創索酬。
消息來源指出，三大媒體集團要求這兩家新創公司開發指紋和配銷技術，類似YouTube的內容ID技術，以便追蹤歌曲使用軌跡。這些音樂集團也要求積極參與兩家AI公司發行的音樂相關產品，包括對產品製作和播出方式享有發言權。
三大集團代表時下一些當紅歌星，例如泰勒絲、德瑞克和紅髮艾德。
彭博資訊報導，若敲定協議，將有助於促成雙方和解訴訟。華爾街日報說，雙方坐下來協商，顯示唱片公司繼電影製片公司、圖書出版商和新聞媒體之後，也採取自保措施，防禦生成式AI帶來的新威脅，同時另闢營收蹊徑。
Udio和Suno讓有意創作音樂的使用者輸入一段文字，描述自己想創作的歌曲，比方說「關於單戀的當代鄉村情歌」，就能產生一段錄製音頻。要提供這種功能，兩家AI公司必須用龐大資料庫訓練自家軟體，那意味數百萬計的個別資訊片斷，擷取自巨量的音樂。
三大音樂集團去年把Udio和Suno告上法院，指控這兩家新創侵害著作權。代表唱片公司提告的美國錄音工業協會（RIAA）求處高額賠償，即每部遭侵權作品索賠多達15萬美元，總賠償金額上看數10億美元。
音樂集團正分別與這兩家AI新創協商，看看哪家率先與媒體集團敲定協議。但談判過程複雜，唱片公司要求對自家作品的使用方式擁有更大掌控權，Udio和Suno則尋求作實驗的彈性，盼能議定對新創價格合理的交易。
Udio去年向包括創投公司Andereessen Horwitz在內的一群投資人募資1,000萬美元。Suno則在一輪募資行動中籌得1.25億美元，投資人包括Lightspeed創投公司。
我們的看法:
第一、全球音樂媒體正計畫向人工智慧生成的混音版收取權利金
第二、旗下藝人的音樂作品被用來訓練生成式AI模型和製作新的音樂
第三、計畫向Suno和Udio兩家AI新創索酬
第四、若敲定協議，將有助於促成雙方和解訴訟
第五、但談判過程相當複雜
Meta
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，114年06月03日
知情人士表示，臉書母公司Meta目標在明年底前讓企業能從頭到尾使用人工智慧（AI）製作廣告，和決定廣告的目標客群，押注自動化將會是廣告業的未來。
道瓊社報導，Meta的廣告平台已會提供一些AI工具給企業，讓企業能為現有廣告針對臉書和Instagram（IG）用戶生成不同版本。但該公司現在目標是要協助企業從構思開始創作廣告。
知情人士表示，使用這套Meta正在開發的廣告工具，企業將能在預算目標內為產品呈現出想推廣的形象，AI將會協助打造整個廣告，包括圖像、影像和文字。系統也會幫忙決定哪些臉書和IG用戶的目標客群，並根據預算提供建議。
此外，Meta也計劃讓廣告商能使用AI來打造個人化廣告，如此一來用戶將會基於地理位置等因素，在不同環境下看到同個廣告的不同版本。
AI生成廣告是Meta執行長祖克柏對公司未來進化方向的宏偉遠景之一。廣告占Meta業務的極大部分，去年帶進逾97%的整體營收，並提供該公司在AI晶片、資料中心和訓練AI模型的數十億美元投資資金。
日益純熟的AI工具，正開始讓企業能不必多花錢和雇用製作團隊，就能製作完整的圖像和影像廣告。Google上月推出的新版影像生成工具Veo，讓使用者能透過文字指令生成短影片。
AI生成廣告對中小企業而言可能是一大福音，這些企業是Meta最多數的廣告商，但通常缺乏預算製作廣告。但一些大品牌擔心，鑒於Meta在廣告業的重要性，這將提供Meta對它們廣告更大的控制權，也擔心AI生成的廣告會都長得不一樣，或感覺不像人造廣告。
雖然大多數科技公司都對AI生成廣告寄予厚望，但一些品牌表示，目前整個產業使用的技術經常產出失真或無法使用的圖像。改善這些產出品質需要大量時間和資源。
我們的看法:
第一、Meta經營非常靈活
第二、Meta計畫在明年底前讓企業能使用AI製作廣告
第三、Meta的廣告平台會提供一些工具給企業
第四、協助企業從構思開始創作廣告
第五、可能顛覆廣告製作行業，造福中小企業
超級電腦
資料來源：取自中國時報 柳名耕，114年06月03日
AI晶片龍頭輝達2日在美國加州發表超級電腦「Doudna」，將採用下一代Vera Rubin架構的運算晶片，預計在2026年啟用，該系統整合AI及模擬運算，將鞏固關鍵技術領域的競爭優勢，輝達在AI領域大放異彩的同時，創辦人黃仁勳也將在今年出售600萬股，市值高達254億元，引起市場密切關注。
黃仁勳今年在GTC大會上推出全新旗艦晶片Blackwell Ultra，透露下一代晶片為Vera Rubin架構，以美國女天文學家Rubin命名，主要是生前開闢出宇宙暗物質的研究領域。
Doudna採用Vera Rubin架構，有別於個別運算的傳統系統，可將模擬運算、資料處理以及AI技術整合為單一協作平台，預計可讓超過1.1萬名研究人員提高即時的回應能力以及整合工作流程，協助探索更複雜的科學問題。
由於採用最新架構，預計其科學成果相比前一代的Perlmutter高出10倍以上，耗能僅增加2至3倍，象徵每瓦效能提升約3至5倍，而Doudna將由Dell協助布建，預計2026年啟用。
美國國家能源研究科學運算中心（NERSC）先進技術部門負責人Nick Wright指出，Doudna並非只是更快的電腦，而是建立系統，預計將在核融合、材料科學、藥物探索以及天文學等領域持續精進。黃仁勳表示，Doudna是科學的時光機，有潛力把數年的研究成果在幾天就完成。
輝達在首季獲利亮眼，而黃仁勳也提出賣股計畫，預計在今年賣出600萬股，市值約254億元，由於適逢黃仁勳批評美國的出口管制政策時間點後，投資人也對輝達股價後勢產生疑慮。
不過美國SEC有10b5-1規則，公司內部關係人可在不掌握非公開訊息時建立交易計畫，該計畫需名列何時進行買賣、交易金額以及數量，市場認為對黃仁勳賣股行為無需過多解讀，但仍需密切關注變化。
輝達除在AI市場具主導地位外，近日傳出將攜手聯發科進軍電競筆電市場，採用與AMD同樣形式的加速處理單元（APU）處理器，也就是結合中央處理器（CPU）以及圖形處理器（GPU），最快將在今年第4季進入市場。
輝達與聯發科從去年開始密切合作，推出搭載GB10超級晶片的DGX Spark個人超級電腦，預計今年7月開始出貨；黃仁勳在電腦展主題演講發布的NVLink Fusion技術，在為聯發科執行長蔡力行站台時也不諱言，該技術就是受聯發科的啟發。
透過APU的架構，輝達的新款筆電只需要65W的功率，效能堪比需要120W功率的獨顯筆電，且該架構可實現低延遲以及更高效的散熱設計，擺脫電競筆電笨重的刻板印象。
我們的看法:
第一、輝達發表超級電腦「Doudna」
第二、預計在2026年啟用
第三、可將模擬運算、資料處理以及AI技術整合為單一協作平台
第四、輝達首季獲利亮眼
第五、輝達與聯發科從去年開始密切合作
AI推理
資料來源：取自經濟日報 編譯葉亭均、記者林薏茹、蕭君暉，114年05月30日
輝達執行長黃仁勳28日於財報會議上表示，看好AI推理需求將呈現爆炸式成長，可預見不遠的將來，需要數十兆瓦輝達AI基礎建設項目，輝達「正加足馬力、全力以赴，Blackwell平台晶片已全面投產」。法人看好，黃仁勳唱旺AI後市，有助鴻海、廣達等協力廠接單。
輝達28日公布上季財報優於華爾街預估，惟本季財測不如市場預期，主因美國限制H20晶片出口到中國市場，但輝達股價28日盤後仍上漲5%，29日早盤漲逾4%。
法人指出，輝達展望遜色，股價不跌反漲，反映市場解讀為「利空出盡」，伴隨黃仁勳高喊AI推理需求將呈現爆炸式成長，將催動伺服器代工廠需求引擎，點亮AI股，鴻海、廣達、緯創、緯穎等都將受惠。
黃仁勳認為，輝達營收與財測穩健，同時，AI運算市場仍將呈「指數級成長」，而且全球對輝達AI基礎設施的需求非常強勁。他在與分析師的會議中表示：「現在每個國家都將AI視為下一次工業革命的核心，一種能產出智慧，並為各國經濟提供必要基礎設施的新產業。」
輝達截至4月27日止的會計年度第1季（上季）營收年增69%、達441億美元，高於市場平均預期的433億美元；淨利年增26%、達188億美元，每股盈餘76美分，若剔除特定項目後每股盈餘96美分。輝達上季毛利率為61%，若不計認列與中國市場相關的費用，毛利率為71.3%。
輝達預期，本季營收約450億美元，低於LSEG預估的459億美元。輝達說明，本季營收財測原本可再高出約80億美元，卻受到美國近期限制H20晶片出口到中國影響。
美國政府4月中旬通知輝達，若要對中國出口先前獲准的H20晶片，必須先取得出口許可。輝達表示，這引發H20晶片庫存過剩而產生45億美元費用，如果該晶片沒有受到限制，該公司上季將多出25億美元銷售額。
以各業務來看，輝達上季資料中心部門（含AI晶片和相關零件）營收年增73%、達391億美元，在整體營收占比達到88%。輝達表示，大型雲端供應商客戶貢獻資料中心部門的近半營收，還有50億美元的銷售額來自網路產品。
遊戲部門（包括用於玩3D遊戲的晶片）上季營收年增42%，達到38億美元。輝達仍將供應新款任天堂Switch 2遊戲機的核心處理器。另外，汽車和機器人部門營收成長72%，達5.67億美元，主要是自駕車晶片和軟體的銷售。
黃仁勳說，「AI正經歷一種指數級成長，尤其是在推論方面的AI已有突破性進展。人們過去擔心AI會出現幻覺問題，或者質疑它是否真的能解決問題。但我認為，現在很多人都已經跨越了那道障礙，開始意識到具備代理行為的AI和具有推論能力的AI，是多麼地強大與有效」。
我們的看法:
第一、黃仁勳看好AI推理需求，將呈現爆炸式成長
第二、輝達股價不跌反漲，反映市場解讀為「利空出盡」
第三、本季營收約450億美元，低於市場預估
第四、本季營收受到美國限制H20出口到中國影響
第五、遊戲晶片年增42%，仍將供應新款任天堂核心處理器
特斯拉
資料來源：取自工商時報 鍾志恆 、侯冠州，114年06月09日
特斯拉（TESLA）業績迅速惡化，加上股價近期急挫，外傳其最快12日發表市場期待已久的自駕計程車Robotaxi來挽救局面。業者指出，預期Robotaxi是執行長馬斯克（Elon Musk）「第二成長曲線」，如果實現大規模商用，潛在市場規模非常驚人，甚至有機會顛覆現有車市和計程車產業。
根據業界消息與監管現實，Robotaxi有望於12日發布，實際上能否達到Level 4、能否無人營運，還有待美國監管單位核準及大規模實地驗證，概念股包括鏡頭／感測元件廠大立光、玉晶光、同欣電，PCB廠台光電、欣興、健鼎及華通，連接器／線束廠貿聯-KY、台達電及廣宇，AI運算聯發科、世芯-KY等可望受惠。
但不少專家認為，就算特斯拉如期發表Robotaxi，也可能不如外界預期，難短期內成為公司救星。特別是，馬斯克跟川普翻臉，讓其股價5日暴跌14％，但在可能即將發表Robotaxi後，股價6日反彈近4％收295.14美元。今年來市值已蒸發4分之1。
特斯拉的自駕計程車Cybercab計畫又被稱為Robotaxi，其完全自主控制而沒有方向盤或踏板，車上未配置預防突發狀況的安全駕駛員。
由於外界認為其技術領先而一直被投資人寄予厚望，甚至被市場視12日發表會為特斯拉股價反攻的關鍵日子。
但巴克萊分析師李維（Dan Levy）認為Robotaxi發表會對特斯拉的激勵效果可能不如預期，因為資料分析顯示投資人對發表會持謹慎態度，預計最初僅推出十輛Robotaxi，運營地域範圍有限並依賴遠程操作，所以初期運營模式保守。
李維認為，特斯拉目前股價仍未充分反映基本面疲軟問題，其股價5日暴跌原因之一是投資人趁Robotaxi發表前做為「賣出消息」（sell on the news）契機。但長線來看，市場不會改變對特斯拉的自動駕駛的價值認知。
自動駕駛一直是投資人對特斯拉價值的核心驅動力之一，像有「女股神」之稱的方舟投資（ARK
Invest）創辦人伍德（Cathie Wood）在3月時以此看好特斯拉股價五年內上看2,600美元，Robotaxi占特斯拉價值更高達90％。
但資料顯示她的方舟創新ETF，5月底賣出5萬股特斯拉股票，套現1,700萬美元。正好印證李維指投資人對Robotaxi發表會持謹慎的看法。
目前看多特斯拉的投資人認為其能快速迭代自駕技術，在相關資料和運算成為能領先對手的關鍵「護城河」。但看空者認為其缺乏核心競爭力，包括未與地方主管機構打好基建和管理關係。
我們的看法:
第一、特斯拉業績迅速惡化，股價近期急挫
第二、Robotaxi是執行長馬斯克「第二成長曲線」
第三、還有待美國監管單位核準及大規模實地驗證
第四、投資人對發表會持謹慎態度
第五、自動駕駛一直是投資人對特斯拉價值的核心驅動力之一
COMAC C919
資料來源：取自工商時報 楊晴安，114年05月30日
中國在各方面積極推進科技自主，多年來力推開發C919國產大飛機商用進程。最新傳出，在中美角力背景下，美國盯上中國商飛（COMAC），暫停美國企業向其出售用來開發C919飛機的產品和技術，以此報復中國對於關鍵礦產出口限制的攻勢。
紐約時報29日引述消息人士透露，在中國限制稀土和關鍵礦產出口之際，川普政府已暫停一些美國關鍵技術對中國出售，包括噴氣發動機、半導體和部分化工相關技術。雙邊展開新一輪供應鏈戰爭，試圖在自身具備優勢的重要經濟領域占上風，此舉恐對依賴外國技術與資源的產業造成重大影響，包括飛機、機器人、汽車和半導體等。
報導稱，中國商飛的C919客機於2022年12月正式交付，並於2023年5月由東方航空執飛由上海虹橋飛往北京首都的商業首飛，宣告中國國產大飛機重大突破，之後C919開啟常態化商業營運，覆蓋北京、上海、廣州、杭州等境內城市。
然而，作為中國飛航技術自主代表的C919，仍有許多零部件依賴美國和歐洲進口，包括GE航空航太和法國賽峰（Safran）製造的LEAP發動機等。
美國「商業內幕」4月報導分析，中國商飛的命運可能取決於川普未來的關稅計畫，但由於波音、空巴兩大飛機製造商面臨著大量的訂單積壓，預期買不到飛機的航企可能轉向購買中國飛機。
截至2024年底，中國商飛已向買家交付16架C919，並獲得上千架飛機訂單，目前正擴大產能，計畫2029年將C919的年產能提高到200架。中國商飛亦積極擴充產品線，加緊研發C929、C939飛機。報導指出，哈薩克、越南和印尼等國家的航企已考慮購買C919。
隨著川普發起新一輪貿易戰，中國4月初宣布對美反制，將七類與軍事武器領域相關的中重稀土列入出口管制。這些關鍵礦產對全球汽車製造商、航空航太製造商、半導體公司和軍事設備製造商至關重要。
儘管5月上旬中美破冰會談順利舉行讓關稅戰有所緩解，但中國對特定領域的控制仍在加強。消息人士指出，最近中國已恢復部分稀土磁鐵的發貨，但數量有限，美國業界擔憂能否繼續從中國購得這些關鍵資源。
我們的看法:
第一、中國積極開發C919國產大飛機商用進程
第二、美國盯上中國商飛（COMAC）
第三、川普已暫停一些美國關鍵技術對中國出售
第四、美中近期達成和解
第五、中國商飛的命運可能取決於川普未來的關稅計畫
中國EDA
資料來源：取自工商時報 楊晴安，114年05月30日
中美科技戰你來我往，美國商務部工業安全局（BIS）傳出將痛擊中國半導體關鍵環節，針對電子設計自動化（EDA）設計軟體，要求西門子軟體（Siemens EDA）等大廠對中國斷供。美國商務部前任官員形容，「這才是真正的瓶頸」；中國商務部29日也對此發聲反對。
數據顯示，美國廠商在全球EDA市場具壟斷地位，2024年新思科技（Synopsys）、益華電子（Cadence）和西門子軟體（Siemens EDA）三家企業分別占全球EDA市場32％、29％和13％，市占率合計高達74％。中國IC設計業者尤為依賴美廠EDA工具，市占率達8成以上。
路透29日引述美國商務部表示，「在某些情況下，商務部可在審查期間暫停既有出口許可證，或施加額外的許可要求」。報導稱，目前尚不清楚此次限制範圍有多廣，但據稱相關措施可能等同於對在中國開展業務的實質性禁令。
另一位商務部前任官員形容，「它們（EDA）才是真正的瓶頸」，自川普政府執政以來，限制向中國出口EDA工具就一直在考慮之中，但最終因過於激進而被排除。
這項消息28日在市場傳開後，當日美股Cadence股價大跌10.7％至288.61美元，為自2020年3月新冠疫情爆發以來的最大單日跌幅。新思科技下跌9.6％至462.43美元，為去年12月以來的最大跌幅。
儘管中美高層5月上旬剛在日內瓦舉行破冰會談，緩解關稅戰，但中國商務部新聞發言人何詠前29日表示，近期中方圍繞美方在半導體領域濫用出口管制措施等做法，多次與美方進行交涉。中方再次敦促美方立即糾正錯誤做法，停止對中歧視性限制措施，共同維護日內瓦高層會談共識。
我們的看法:
第一、美國商務部要求對EDA對中國斷供
第二、美國廠商在全球EDA市場具壟斷地位
第三、三家企業分別占全球EDA市場32％、29％和13％，市占率合計高達74％
第四、EDA是對中國企業真正的瓶頸
第五、中方再次敦促美方立即糾正錯誤做法，停止對中歧視性限制措施
歐企陸市
資料來源：取自工商時報 張漢驊，114年05月30日
中國政府近年加強穩外資，包括擴大市場准入，以吸引外資前來投資。但中國歐盟商會最新調查顯示，多數歐企看壞中國市場前景，逾七成受訪者表示，在中國做生意更困難，僅12％對未來兩年在中國獲利持樂觀態度，創下歷史新低。與此同時，中國國務院副總理何立峰這一周則密集會見來訪的美企高管，爭取美資進入中國市場。
今年3月中國全國「兩會」（人大、政協會議）期間，中國國務院總理李強在政府工作報告中提到，「要加大穩外資力度，擴大市場准入」。但據統計，2024年中國出現有史以來最大規模的外商直接投資（FDI）淨流出，達到1,684億美元，穩外資成為北京的一項重要任務。
根據CNBC 29日報導，中國歐盟商會28日發布的「商業信心調查2025」指出，高達73％受訪者坦言，過去一年在中國做生意變得更加困難，連續第四年刷新高點。
中國經濟成長放緩與地緣政治憂慮，讓歐企對中國的樂觀程度跌至比疫情期間還低。調查顯示，僅有12％的受訪者對未來兩年在中國的獲利能力感到樂觀。中國歐盟商會主席彥辭（Jens
Eskelund）表示，「企業確實感受到壓力，情緒悲觀，但同時又認為中國的供應鏈非常具吸引力，使他們不得不繼續留在中國市場。」
報導稱，這波悲觀情緒與美企在中國的年度調查結果呼應。該調查於今年1月底公布，顯示創紀錄比例的美企正加速將製造或採購遷出中國。
為了穩外資，中國國務院副總理何立峰近期密集會見美企高管，28日在北京會見了美國摩根士丹利聯席總裁辛克維茲，這是他一周來會見的第四名美企高管。何立峰歡迎摩根士丹利在內的美資金融機構，積極參與中國資本市場建設發展。
此前，何立峰曾經分別會見美國花旗集團、凱雷投資集團與美國摩根大通集團高管。分析指出，何立峰接見對象皆為全球一線資本機構的領袖，意在向西方金融圈傳遞正面訊息。而會見時間集中在5月下旬，也可能在為7月登場的中歐峰會營造友好氣氛。
我們的看法:
第一、中國擴大市場准入，以吸引外資前來投資
第二、多數歐企看壞中國市場前景
第三、逾七成受訪者表示，在中國做生意更困難
第四、連續第四年刷新高點
第五、僅12％歐企對未來兩年在中國獲利持樂觀態度
華為晶片
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年06月02日
中美晶片競爭持續，有日媒指出，自2019年受到美國制裁以來，華為技術有限公司已投資超過60家大陸晶片相關公司。專家認為，華為正透過建立本土供應鏈，努力克服無法使用西方技術的困境。
日經新聞報導，華為透過2019年全資投資公司哈勃科技，不斷加大對大陸多家晶片相關企業的投資，當年，美國開始限制其獲取美國技術及進入市場。據悉，哈勃已投資逾60家公司，涵蓋晶片設計、材料、製造和測試等多個環節。
日本瑞穗銀行高級研究員唐金認為，華為的明顯目標是推動這些公司按照其所規劃開發技術和產品，「華為已將構建可控供應鏈作為首要任務」。
哈勃作為華為旗下的核心投資平台，其策略聚焦於技術協同、產業鏈安全和前沿領域布局。以5%–10%持股比率綁定被投企業，透過技術協同（如鴻蒙系統、昇騰晶片），以及採購支援推動國產替代，被投企業優先進入華為供應鏈，如天岳先進碳化矽襯底用於華為新能源汽車電控系統。
分析指出，在美國制裁背景下成立的哈勃，首要任務是突破半導體產業鏈「卡脖子」環節，覆蓋半導體設備、材料、EDA工具等關鍵領域。未來持續向具身智慧、高算力存儲、第三代半導體等前沿領域延伸。
此外，據華為財報，其在去年第4季出現約人民幣4億元淨虧損，這是自2018年10月至12月以來公開數據中首次出現季度虧損。分析認為，華為的半導體開發和生產成本不斷上升可能是原因之一。
定於本月6日將發布的新款華為筆記型電腦料將採用更先進的5奈米晶片。華為堅稱所有先進晶片都在大陸製造，由旗下子公司海思設計，並由中芯國際及其他公司生產。業內人士稱，中芯國際使用較舊設備生產7奈米產品，因此5奈米晶片或是以相同技術的延伸方式製造的，但要實現先進晶片的大規模量產仍面臨障礙，良率方面可能大幅遜於競爭對手，成本相當高昂。
我們的看法:
第一、華為已投資超過60家大陸晶片相關公司
第二、哈勃科技不斷加大對大陸多家晶片相關企業的投資
第三、涵蓋晶片設計、材料、製造和測試等多個環節
第四、華為已將構建可控供應鏈作為首要任務
第五、以5%–10%持股比率綁定被投企業，優先進入華為供應鏈
低空經濟
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年05月30日
大陸民航局預測，到2025年大陸低空經濟市場規模將達到人民幣1.5兆元（約新台幣6.2兆元），到2035年更有望達到人民幣3.5兆元（約新台幣14.6兆元）。吸引寧德時代、億緯鋰能、孚能科技、國軒高科等電池廠搶進航空動力電池市場。
低空經濟被大陸官方列為戰略性新興產業，包括寧德時代、億緯鋰能、孚能科技、國軒高科等電池廠，都在加速布局電動垂直起降飛行器（eVTOL）相關產品所需的航空動力電池，行業進入規模化商用前夕。
財聯社綜合大陸專家分析，電動航空對動力電池有「三高」要求：續航里程要求的高能量密度、垂直起降瞬時功率需求達兆瓦級要求的高功率放電，及面臨複雜空中情況的高安全性。
中國小康建設研究會通用航空產業專業委員會副會長兼秘書長鄒海寧表示，目前航空動力電池主要聚焦在240-320Wh/kg區間，265Wh/kg是中堅力量。
目前大陸多家電池企業也推出飛行器電池產品，比如欣旺達推出面向純電eVTOL應用的高比能高功率的電池產品，可以實現360Wh/kg的能量密度、3900W/kg功率密度、-35℃到80℃的寬溫域、1,800次飛行、系統無熱蔓延。
寧德時代去年與峰飛航空簽署戰略投資與合作協議，雙方將共同致力於電動垂直起降飛行器（eVTOL）航空動力電池的研發。
寧德時代在2023年4月的上海車展上發布凝聚態電池，當時訊息指出，其在2023年內具備量產能力的凝聚態電池的能量密度為500Wh/kg，並將率先用於載人航空領域。但目前尚無該產品運用於載人航空器的公開消息；董事長曾毓群去年6月曾透露，寧德時代成功試飛4噸級民用電動飛機，並正在加速8噸級電動飛機的研發，8噸級飛機預計將於2027年到2028年發布，屆時可支持2,000公里到3,000公里的航程，該項目將採凝聚態電池技術。
我們的看法:
第一、2025年大陸低空經濟市場規模將達到人民幣1.5兆元
第二、到2035年更有望達到人民幣3.5兆元
第三、許多廠商開發航空動力電池
第四、多家電子企業推出飛行器電子產品
第五、寧德時代去年與峰飛航空簽署戰略投資與合作協議
DeepSeek
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年05月30日
DeepSeek今年初造成全球震撼，外界關注新模型進度。DeepSeek在官方交流群中通知，DeepSeek R1模型已完成小版本升級，緊接著於29日凌晨，官方在開源平台HuggingFace上發布DeepSeek-R1-0528。
經初步測試，該版本目前提升最為明顯的是寫程式能力，在代碼測試平台Live
CodeBench中，其性能幾乎媲美OpenAI重量級的o3-high模型。
綜合上證報、第一財經報導，深度求索昨（29）日表示，其以DeepSeek V3 Base模型作為基座，模型思維深度與推理能力顯著提升，整體表現上已接近其他國際頂尖模型，如o3與 Gemini-2.5-Pro，其中，將「幻覺」降低40%至50%，同時對創意寫作進行優化。
不少開發者已在第一時間進行了測試，發現這個「小版本升級」並不小。有業內人士稱，DeepSeek升級後的模型，思維鏈 (CoT) 的行為似乎發生了顯著變化。
此前，業界紛紛推測，DeepSeek推出R2模型的具體時間。
本次迭代，有網友測試評論稱，此次，DeepSeek-R1-0528更新核心亮點包括能像谷歌模型一樣深度推理；文本生成優化：更自然，格式更佳；獨特的推理風格：不僅快，而且更縝密；支持長時思考：單任務處理時長可達30分鐘至60分鐘。
外界企盼R2模型的推出，但DeepSeek官方針對此前的V3模型和R1模型都做了一次迭代，但仍未釋出大家期待的R2模型的消息。
DeepSeek於3月在hugging face低調釋出DeepSeek-V3-0324迭代版本模型，DeepSeek介紹，新版V3模型借鑒R1模型訓練過程中所使用的強化學習技術，大幅提高了在推理類任務上的表現水平，此外在前端開發、中文寫作等方面進行了能力優化。
業內人士猜測，是否模型架構不更新，只是增加或調整了訓練數據，DeepSeek就不將更新定義為大版本升級，而業內其他模型給出明顯的版本號迭代則是一種品牌營銷需求。
我們的看法:
第一、外界關注DeepSeek新模型進度
第二、於29日凌晨官方發布新模型
第三、該版本目前提升最為明顯的是寫程式能力
第四、這個「小版本升級」並不小
第五、DeepSeek不將更新定義為大版本升級
榮耀
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年05月30日
大陸機器人領域再添新玩家。大陸智慧手機製造商榮耀執行長李健宣布，榮耀已進軍人形機器人產業，還將推進100億美元（約新台幣3,000億元）拓展人工智慧（AI）戰略。據悉，李健展示的這款機器人，跑步速度已經達到每秒4公尺，打破先前的機器人產業記錄。
香港《南華早報》指出，榮耀透露，公司新產業孵化部已決定進一步拓展機器人領域，將自行開發機器人，並已協助大陸新創公司宇樹科技（Unitree Robotics）創下人形機器人奔跑速度的紀錄。同時，其機器人計畫將包括與合作夥伴共同探索更多可能性。而榮耀終端正開發人形機器人，是該公司進軍大陸競爭激烈的AI領域的措施之一。
事實上，榮耀在機器人方面布局鋪墊已久。今年3月，在2025世界移動通信大會上，榮耀正式發布「榮耀阿爾法戰略」（Honor Alpha
Plan），宣告公司將從智慧手機製造商向全球領先的AI終端生態公司轉型。該戰略計劃在未來五年內投入100億美元，聚焦AI和新應用。
隨後在3月底，榮耀招募發布新產業孵化部實習生招募消息，其中包括具身智慧實驗室提供的招募機會，招募職位包括機器人數據生成演算法工程師、機器人虛擬仿真平台工程師、運動規劃與控制工程師等。
我們的看法:
第一、榮耀宣布進進軍人形機器人產業
第二、將推進100億美元拓展人工智慧戰略
第三、跑步速度已經達到每秒4公尺
第四、協助大陸新創公司宇樹科技，創下人形機器人奔跑速度的紀錄
第五、宣告公司將從智慧手機製造商，向全球領先的AI終端生態公司轉型
創新藥
資料來源：取自經濟日報 記者陳湘瑾，114年06月05日
大陸生物醫藥行業近年積極發展海外市場，對外授權（license-out）模式成為大陸創新藥出海的主要模式。有統計顯示，2025年初至今，大陸創新藥對外授權交易總金額已達455億美元（約新台幣1.36兆元），全年有望創新高。
繼三生製藥與輝瑞達成最高超過60億美元的全球獨家開發權協議，並創下大陸國產創新藥對外授權紀錄後；石藥集團近日再傳出，其表皮生長因子受體抗體藥物偶聯物（EGFR-ADC）等若干產品有望達成三項潛在商務拓展合作，潛在交易總額接近50億美元。
恒瑞醫藥、信達生物、和鉑醫藥等大陸藥企也紛紛在上半年宣布與海外藥企達成授權合作。
2024年全年大陸創新藥完成125項海外授權，年增16.8%，授權總金額高達525.7億美元，年增27.4%，大陸國產創新藥得到海外大藥企認可，未來海外授權有望常態化。
據上海證券報，上海市衛生和健康發展研究中心主任金春林認為，大陸藥企的出海浪潮是技術突破、資本驅動和全球產業格局共同作用的結果。
目前大陸創新藥對外授權交易總體已呈現爆發態勢，印證大陸創新藥企在全球醫藥產業中的競爭力和吸引力持續增強。
生醫媒體GeneOnline此前指出，大陸對外授權領域的增長顯示出企業已經具備穩定的技術輸出能力，尤其是在生物製藥和新藥開發方面，隨著技術成熟度提升，大陸企業正積極尋求將自身技術輸出到國際市場，並在腫瘤治療等熱門領域展開廣泛的國際合作。
對於大陸藥企來說，在大陸創新藥市場定價偏低的情況下，出售海外權益不僅可以獲取資金，還可以挖掘更多的全球價值；而對於跨國藥企來說，大陸藥企在研發效率和成本方面具有優勢，像是組建研發團隊、新藥臨床試驗（IND）、審批平均周期比歐美短、人力成本不到其一半。
創新藥出海成果也正逐漸反映在相關藥企的財務表現上。多家創新藥企2024年年報顯示，通過對外授權獲得的首付款，助力其當期收入實現增長。
我們的看法:
第一、大陸生物醫藥行業近年積極發展海外市場
第二、對外授權模式成為大陸創新藥出海的主要模式
第三、2025年初至今，大陸創新藥對外授權交易總金額已達455億美元
第四、大陸創新藥對外授權交易總體已呈現爆發態勢
第五、在大陸創新藥市場定價偏低的情況下，出售海外權益不僅可以獲取資金，還可以挖掘更多的全球價值
陸造船業
資料來源：取自經濟日報 記者陳宥菘，114年06月03日
大陸官媒央視財經報導，今年1至4月，大陸造船產業新接訂單量全球市占繼續保持第一，占比超過67%。很多大陸造船企業早已「爆單」，例如行業龍頭中國船舶集團手中的訂單已排至2029年。
具體來看，大陸造船完工量、新接訂單量和在手訂單量分別達到1,532萬載重噸、3,069萬載重噸和2億2,978萬載重噸，分別占全球市場49.9%、67.6%和64.3%。
不過，三項數據與去年相比有兩項減少，僅在手訂單量增7.3個百分點。2024年大陸的造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占全球總量的56.7%、76.2%、57%。
報導稱，當前，很多造船企業的訂單飽滿，中國船舶集團有限公司作為行業龍頭，手持訂單已排至2029年。
下屬企業如滬東中華、廣船國際等承接了高附加值船型訂單，例如滬東中華2024年新接34艘LNG運輸船訂單，單船價值超2億美元。
業內人士指出，當前全球船廠產能持續處於緊平衡狀態，存量船隊周期性更新需求釋放，造船業景氣周期仍將持續。
報導指出，由於船舶平均使用壽命約20至25年，2,000年前後建造的船舶進入集中報廢期，再加上國際海事組織（IMO）環保新規要求，全球綠色船舶需求激增，2024年相關訂單占比超70%，大陸憑藉甲醇雙燃料、氨動力等技術占據主導地位。
值得一提的是，造船業是大陸2015公布的「中國製造2025」方案中，提出要發展關鍵技術的十大產業之一。
美國國務卿魯比歐曾在去年參議員任內發表「中國打造的世界」報告指出，大陸造船業已經在全球占有領先地位。報告並引述美國海軍情報2023年的分析指出，大陸造船的產能超過美國200倍。
美國總統川普高喊要重振日漸衰落的美國造船業。不過，紐時指出，在美國造船需要的時間遠超亞洲，成本更是後者的近五倍，川普要想成功的前提是願意在未來持續多年投入數十億美元的資金。
我們的看法:
第一、今年1至4月，大陸造船產業新接訂單量全球市占繼續保持第一
第二、占比超過67%，很多大陸造船企業早已「爆單」
第三、2024年大陸的造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占全球總量的56.7%、76.2%、57%
第四、很多造船企業的訂單飽滿，甚至排到2029年
第五、造船業是大陸2015公布的「中國製造2025」方案中，提出要發展關鍵技術的十大產業之一
香港
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年06月03日
先前發表「香港玩完論」（HongKong is over）的摩根士丹利亞洲區前主席羅奇（Stephen Roach）正修正他的論述。
羅奇表示，令人震驚的是，中美衝突愈演愈烈，香港並非像預期和所寫的那樣，從中遭受重創，反而可能受益，因香港擁有中國通往國際金融的最重要窗口的獨特地位。
羅奇在2024年2月為英國金融時報撰寫題為「我很痛心地說香港完了」文章，文中列舉三大香港消亡原因：一是中港關係日益緊密，中國經濟放緩對香港前景構成壓力；二是香港處於中美競爭的漩渦中；三是北京以國家安全法的形式進行干預，損害香港政治自治。
彭博報導，羅奇表示，其中兩個因素仍然令人擔憂，他表示，香港「現在從經濟、行政和法律角度來看已經完全處於中國的軌道上」。他說，影響香港的中國經濟、中美衝突以及國內政治等三要素上，認為其中一個因素已發生變化，「主要是中美衝突帶來的機會多於威脅，正如我最初設想的那樣。」
羅奇指出，「香港的金融成功可能更多地取決於其與中國的聯繫，以及美國的壓力對迫使中美之間實現全面金融脫鉤的影響」、「香港可以從中受益」。
報導稱，與中國大陸建立更緊密的聯繫被證明是一個令人驚訝的積極因素，促使羅奇改變了想法。
羅奇說。「如果我再次寫這個故事，我會這樣寫：香港或許正在經歷一場復興，因為它具有中國特色，而不是儘管有中國特色。」羅奇引用一位美國棒球偶像Yogi Berra的著名口頭禪說，「我寫的文章是『香港完了』，但你知道，我內心的Yogi
Berra說：『不到最後，一切都沒有結束。』」
在中美爭奪戰不斷升級下，大陸企業競相獲取資本，今年大批資金湧入香港股市。恒生指數已上漲16%。
截至5月，香港的股票上市融資額已達港幣770億元，為2021年以來的最高水平。而日前在港交所二次上市的寧德時代更帶動融資風潮。
我們的看法:
第一、摩根士丹利亞洲區前主席羅奇開始修正他的論述
第二、先前曾發表「香港玩完論」
第三、香港可能因為中美衝突而受益
第四、香港擁有中國通往國際金融的最重要窗口的獨特地位
第五、香港的金融成功，可能更多地取決於其與中國的聯繫
鴻海
資料來源：取自經濟日報 記者蕭君暉，114年05月30日
鴻海（2317）昨（29）日舉行股東會，董事長劉揚偉表示，繼資通訊（ICT）與AI產品之後，電動車將是鴻海集團第三個成長引擎，看好今年是AI元年，AI伺服器是鴻海成長主軸，2025年營收一定會超過7兆元，再創新高。
展望未來三年，劉揚偉強調，鴻海會在ICT領域保持領先優勢，AI業持續成長，電動車事業繼續提升貢獻。
他說，鴻海2024年在全球電子代工市占率為44.2%，是業界龍頭，ICT產品每兩台就有一台是鴻海製造；AI伺服器市占率超過40%，也是全球之冠。鴻海的消費智能產品領域營收過去五年成長20%，雲端網路產品領域營收成長更高達60%。鴻海集團在ICT產業將繼保持領先優勢，客戶與產品組合也更加均衡。
在AI方面，鴻海將加速邊緣計算相關應用，持續發展有潛力商機，AI是第二個成長引擎，包括AI伺服器，三大智慧平台，AI基礎建設，都會帶來巨大營收貢獻。電動車產品陸續推出，客戶基礎擴大，市場能見度提升，為集團注入成長動能，為客戶與股東創造長期價值。
劉揚偉說，鴻海將跨入主權AI，在多國建立數據相關產業鏈，企業治理也導入AI，軟體平台則以生成式AI（GAI）為核心的三大應用平台，打通雲端到邊緣解決方案，包括智慧電動車，智慧製造與智慧城市，鴻海將成為製造服務平台供應商。
他透露，鴻海AI伺服器年營收可超過1兆元，成為AI主要企業，並以數位雙生的模式打造未來工廠，透過輝達平台建立虛擬工廠，模擬實際營運並調整產線，落實到實體工廠進行，數位雙生模式讓實體工廠規畫最佳機器設置地點與生產參數，提升建廠速度和營運效率。
鴻海股東會現場展示六、七部電動車，劉揚偉透露，最近有「非常令人振奮的進展」，與日本三菱汽車合作，顯示鴻海實力獲得傳統車廠認可，對達成目標更有信心，鴻海希望成為全球電動車前三大委託設計製造服務（CDMS）廠商，除了硬體之外，也參考軟體設計研發，打造創新的電動車生態系統。
他說，另一家日本車廠也談得差不多了，第三家、第四家客戶都在談。今年第4季會看到美國版的Model C。美國市場相對複雜，也要觀察關稅，才能決定車款推出的速度，但美國汽車市場很大，仍將積極推動。
我們的看法:
第一、鴻海董事長表示，電動車將是鴻海集團第三個成長引擎
第二、台灣只有鴻海還在押寶電動車
第三、AI是第二個成長引擎
第四、包括AI伺服器，三大智慧平台，AI基礎建設
第五、鴻海將跨入主權AI，在多國建立數據相關產業鏈
聯發科
資料來源：取自經濟日報 記者鐘惠玲 114年05月30日
聯發科（2454）昨（29）日召開股東會，董事長蔡明介表示，雲端資料中心是個重要的成長機會，希望從2026年到2028年，聯發科雲端特殊應用IC（ASIC）相關業務能逐年成為重要的成長引擎。
對於ASIC業務是否會成為支持聯發科成長的最新一隻腳，蔡明介指出，聯發科過去布局領域較偏向消費性、手機等邊緣裝置，但從邊緣到雲端，這幾年累積的設計能力、矽智財（IP）等，剛好看到資料中心的機會。雲端資料中心是個重要的成長機會，也有實際客戶接洽，具有未來性。
蔡明介引用市調機構數據指出，2028年全球雲端ASIC市場規模可能高達400億美元以上，希望聯發科從2026年到2028年，相關業務可逐年成為重要的成長引擎。
台北國際電腦展（COMPUTEX）剛落幕，聯發科執行長蔡力行擔綱其中一場主題演講，輝達執行長黃仁勳當時更現身站台，並強調兩家公司未來會再AI ASIC相關領域有合作。
蔡力行昨天出席聯發科股東會時說，在客製化晶片領域，聯發科透過SerDes IP、高階晶片設計能力、與供應鏈的緊密合作及具彈性的生意模式，專注於快速成長的AI資料中心市場機會，並展現下一世代資料中心AI晶片所需的先進共同封裝光學及224G SerDes等技術能力。
蔡力行先前在電腦展主題演講中，除了介紹自家多元的產品與技術實力，也特別提及與輝達之間合作的NVLink Fusion半客製化AI基礎設施架構，以及小型個人AI超級電腦。
輝達推出NVLink Fusion，讓客製化晶片藉此可與輝達的GPU串接，攜手合作夥伴一起幫助業界打造半客製化AI基礎設施架構，聯發科是首批採用的公司之一。
蔡力行強調，希望聯發科能提供結合輝達NVLink Fusion的ASIC晶片設計，「這是個令人興奮的新模式」，可提供客戶具差異化的方案，能夠是更低總擁有成本，以及使客戶更快提供市場所需產品。
聯發科執行長蔡力行昨（29）日於股東會上表示，無所不在的AI趨勢將持續推動市場機會，聯發科不論在邊緣運算或雲端運算，皆處於有利位置。
蔡力行指出，聯發科去年取得豐碩的營運成果，展現穩固的市場地位及優越的競爭力。
在手機方面，該公司去年保持領先的全球手機市占率，除了持續以技術優勢支持客戶在各個價格帶產品的需求外，更推出旗艦5G Agentic AI晶片天璣9400，推動傳統AI應用升級為具推理能力的Agentic AI應用。
蔡力行提到，採用天璣9400的旗艦手機在市場上廣獲好評，帶動去年聯發科旗艦晶片營收雙倍成長、貢獻超過20億美元營收。
我們的看法:
第一、董事長蔡明介表示，雲端資料中心是個重要的成長機會
第二、希望特殊應用IC（ASIC）相關業務能逐年成為重要的成長引擎
第三、2028年全球雲端ASIC市場規模可能高達400億美元以上
第四、特別提及與輝達之間合作的NVLink
Fusion半客製化AI基礎設施架構
第五、輝達推出NVLink Fusion，讓客製化晶片藉此可與輝達的GPU串接，聯發科是首批採用的公司之一
數位經濟
資料來源：取自自由時報 徐子苓，114年06月04日
數位發展部長黃彥男去年上任之初，喊出要讓數位經濟產業產值，從八千億元到二○二六年突破兆元，如今提前達標，他更看好未來受惠於供應鏈重組，台灣數位經濟產業能隨著製造業拓展海外市場。
數發部昨舉行上任週年記者會，黃彥男表示，將持續推動「強化數位韌性」、「發展數位經濟」及「積極強化打詐」三大核心施政方向。
黃彥男表示，在數發部過去一年推動下，數位產業產值穩健成長，其中電腦及資訊服務產業去年營業額破六一○○億元、年增五．七％，電商平台產業去年銷售額達四千多億元、年增二．六％，二者合計已突破兆元，「確實比我想像要快一點」，數發部將訂定新目標、上修產值。
黃彥男：看好資服業隨製造業海外設點
近期美國關稅政策促使製造業廠商赴美投資，黃彥男認為，隨著全球供應鏈重組，台灣製造業前往美國、日本設廠，本土資訊服務業也跟著國內製造業廠商去海外設點，服務製造業廠商，這是整個數位經濟產業擴散到全世界的一大機會。
AI發展方面，黃彥男說，數發部透過「算力池、資料、人才、行銷、資金」五大政策工具，全面推進AI發展，過去一年已建置四十片GPU的AI算力池，協助資服業者開發訓練AI應用模型。未來，數發部將建置「台灣主權AI訓練語料庫」，優先徵集政府機關高品質中文語料，訓練AI模型並協助產業夥伴開發AI應用。
面對猖獗網路詐騙，黃彥男說，他上任後推動建置「網路詐騙通報查詢網」，上線八個月後，累計受理逾廿一萬件通報，確認並下架超過十一萬件詐騙訊息，高風險投資與冒名詐騙廣告數量，從每週最高七．七萬件下降至平均每週約四千多件。
我們的看法:
第一、數位發展部長，要提升數位經濟產業產值
第二、從8000億元到2026年突破兆元
第三、如今提前達標
第四、將持續推動「強化數位韌性」、「發展數位經濟」及「積極強化打詐」
第五、看好資服業隨製造業海外設點
匯立證券
資料來源：取自經濟日報 記者任珮云，114年05月30日
永豐金控（2890）繼宣布收購柬埔寨Amret Plc.及合併京城銀行之後，子公司永豐金證券昨（29）日召開董事會，決議以總額16.28億元吸收合併台灣匯立證券，合併後永豐金證券為存續公司，並將新設分公司承接匯立證所有資產、負債及營業。
永豐金證券將於匯立證原址新設分公司承接原有業務，保障合併後員工們的工作權不受影響。此合併及收購案仍待呈報主管機關核准後生效，另定合併基準日。
匯立證原為法國里昂證券於台灣之分支機構，之後剝離給東方匯理銀行，2016年再由目前的台灣經營團隊向東方匯理銀行收購股權而成立，是一家以服務外資法人客戶台股經紀業務為主的券商。
永豐金證券表示，合併匯立證後，有助於提高永豐金證券外資法人業務市占率，同時結合雙方研究團隊及永豐金證券一站且多樣化的產品及服務下，深化外資法人客戶台股經紀服務效能及擴大產品服務範圍。
我們的看法:
第一、永豐金再度併購
第二、以總額16.28億元吸收合併台灣匯立證券
第三、匯立證原為法國里昂證券，後被大陸中信證券併購
第四、有助於提高永豐金證券外資法人業務市占率
第五、深化外資法人客戶台股經紀服務效能及擴大產品服務範圍
蔡司
資料來源：取自經濟日報 記者謝柏宏，114年05月30日
光學巨擘蔡司斥資54億元，全資收購亨泰光（6747）。硬式隱形眼鏡製造商亨泰光昨（4）日宣布，已與德國蔡司集團（Carl Zeiss AG）全資子公司德國卡爾蔡司簽署股份轉換契約，亨泰光將成為德國卡爾蔡司100%全資子公司。
亨泰光公告，依據股份轉換契約內容，德國卡爾蔡司將支付每股新台幣200元之現金對價，予股份轉換基準日前之停止股票過戶時本公司股東名簿所載之本公司全體股東。
此次收購案的股份轉換案預計將於明（2026）年第1季前完成交割及下市相關程序。
亨泰光昨日收盤價159.5元，以德國蔡司收購該公司價金每股200元概估，該收購案的溢價率約25.4%；亨泰光資本額約2.72億元，推估總收購金額約當54.4億元。
亨泰光長年專注於「角膜塑型鏡」（Orthokeratology）等特殊視力矯正領域，於亞洲市場占有領導地位，研發能量備受國際肯定。此次整合象徵雙方攜手擴大研發創新、製造品質與全球市場影響力。
亨泰光表示，本次交易建立於雙方高度互補的產品組合、技術實力與長期策略合作潛力之上。德國蔡司集團擁有超過180年歷史，技術根基深厚，品牌信譽卓著。
亨泰光指出，雙方產品線具高度互補性，合併後不僅不會產生資源重疊，更將釋放顯著的協同效益，進一步加速國際市場布局。
交易完成後，原有經營團隊將全數留任，公司營運模式與組織架構維持不變。現任總經理吳怡璁將持續帶領技術與研發團隊，推動核心計畫執行，確保創新持續與技術傳承不中斷。
我們的看法:
第一、蔡司斥資54億元，全資收購亨泰光
第二、近年難得的外資投資台灣個案
第三、光學產業台灣具有優勢
第四、雙方產業產品線具有高度互補性
第五、未來不會產生資源重疊，更有顯著的協同效益
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