上汽/通用

上汽/通用

美國通用汽車最近計劃重新上市，預計集資20億美元。全球最大汽車業者通用因為全融海嘯衝擊，於2009年申請破產保護。目前股權結構中，原通用汽車有10%股權，工會有17.5%，美國財政部則持有60.8%。

中國大陸汽車銷售今年高達十六萬輛，比美國本土高出40%。上海通用是通用集團最耀眼的明珠，現在已成為中國大陸汽車領導品牌。這次通用重新上市，上汽有意認購10%，作為戰略投資人，這是很合理的安排，可以增加IPO發行吸引力。今年福特旗下的Volvo賣給浙江吉利汽車，大陸汽車產業正式「走出去」，佈局全球。SAIC(上汽)小額參股通用，自然不足為奇。

我們有幾個觀察和心得: 第一、中國汽車市場未來仍會大幅成長，誰掌握中國市場，誰就是世界龍頭。豐田雖然稱霸全球，中國市場卻缺乏突破，以致摔得很慘。裕隆納智捷已成功進入中國市場，前途不可限量。第二、中國對世界既是助力又是威脅，歐美企業只可能釋放少量股權給陸資。第三、台灣要對中資持平常心對待，因為中資參股外國企業是不可阻擋的趨勢，現在投審會很多時間都在檢查外資背後是否有陸資成份，沒有意義，政策應通盤檢討。

兩岸合作

北京清華大學台灣研究所所長劉震濤指出，大陸明年展開「十二五計劃」，是兩岸產業合作的重要契機。

劉震濤主張，兩岸應共同撰寫產業願景規劃，他以「把握發展趨勢、發揮綜合優勢、深化產業合作、擴大共同利益」為主軸，具體闡述兩岸產業合作的願景。我非常同意劉教授的觀點，上個月在旺報週年慶論壇時，就聽過他的見解，只可惜台灣報紙沒有一家對此報導，這次經濟日報因為是論壇主辦方，終於抓住了重點。簡言之，兩岸就是要互信、互動、互補、互合、互利，創造「共同」價值。

金融海嘯後，各國的金融監理機構和央行，都開始探討如何「跨國境」進行政策協商。ECFA的主要精神，也是要建立兩岸共同的政策架構和遊戲規則。劉教授此次提出「共同願景」，著實精彩，格局超出台灣一般政界人士許多，一語道破關鍵，值得我們深思。

AIG

本週AIA香港上市計劃獲得通過，全球九家承銷商共組超級承銷團，計劃募集150-200億美元資金，為今年香港最大上市案之一。同時，保誠即將成功收購日本AIG兩家子公司，交易總額高達40-50億。當然，所有國外報章雜誌也都報導了AIG在台出售南山人壽失敗的故事。

本週MAPECT舉辦高峰論壇，會中專家對博智/南山案有略為評論。第一、遊戲規則一開始就要講清楚，不要見招拆招; 第二、政策前後要一致; 第三、審核速度要快，不要拖太久。

我們非常感謝行政院陳沖副院長不畏風雨，專程前來致辭。陳副院長表示，PE不要只帶來資金，更要帶來技術，這是正確的觀念，也就是必須有Value-add。陳副院長從「金融時報」引經據典，說明PE的趨勢和重要性，比起其他人單純全盤否定PE，要來得更全面和前瞻得多。