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光寶
光寶科（2301）持續推動「One Liteon」策略，光寶科宣布，將百分之百持有的子公司光林、立信、光寶動力儲能科技，以及大陸東莞三個轉投資成立的廠區，全部合併至光寶母公司之下，以簡化組織架構、降低財務成本，估降低成本成效1、2年後可漸顯現。
隨著國內電子業規模越來越大，有兩種思維不同的經營模式，成為國內電子業主流，一個是有如鴻海一般，將規模龐大的事業部分別獨立成為子公司並上市，另一種則是走「大一統」路線的大企業，如台達電，而光寶也是其中之一。
多年前曾推動四合一的光寶科，繼今年初宣布現金併購建興電，宣布將旗下百分之百持有的子公司，包括以LED路燈為主的光林電子、以電動車充電系統與充電電池為主光寶動力儲能科技、以生產電源供應器內部零件的力信，以及位於大陸東莞的三個轉投資成立的廠區致通、致力、旭福，全部整併至光寶母公司之下。
光寶科表示，這是光寶「One Liteon」策略一部分，希望藉此簡化組織架構、提高資產使用效率、降低財務成本，而且也因合併進來的公司，原本就是光寶百分之百持有子公司，以目前會計準則要求來看，合併後對光寶營收沒影響，至於在降低成本成效方面，估計1、2年左右可以看出成效。
我們的看法:
第一、光寶多年前就曾推動過四合一，今年又併購集團公司建興電。
第二、這次再整合的都是一些比較小的子公司。
第三、繼仁寶和華寶合併後，台灣電子業會有更多的電子企業將集團子公司整合。
第四、原因除了成本的節省後，科技的融合 (convergence) 以及提供整體服務的大趨勢也是原因。
第五、台灣電子業正從垂直分工轉向垂直整合的商業模式。
第六、整合的大部分效益來自成本節省，如果要發揮業務的綜效 (synergy) 必須有創新的商業模式。
公股 / 經理人才
當民營金控已開始培育中、高階管理專業人才且送往海外培訓時，公股的兆豐金、第一金、華南金、合庫金、彰銀、台企銀及國營的台灣金、土地銀行等8家銀行，不僅缺乏高階人才培育計劃，也在近年出現大股東財政部找不到合適人選出任董、總的窘境。
國內8家公股、國營行庫佔了所有銀行市佔率4成以上，不僅是國內金融產業的指標行庫，更在企業貸款（含中小企業放款）、聯貸案、房屋貸款等業務，扮演舉足輕重的地位，但近10年人才培育的過程，堪稱是「失落的10年」。 若將時間倒回1970年代，當時的公股行庫不但是人人搶進的金飯碗工作，培育人才也是相當大手筆，每年送往海外培訓的高階經理人是一批接著一批，從美國、英國到香港等，曾經開創出國銀的黃金20年，更成為國內金融產業的人才搖籃。
許多公股行庫董、總，如華南金控前總經理許德南、華南銀前總經理李正義、第一金前總座蔡哲雄等，都是當年重點栽培的管理人才，之後也都成為金控、銀行的董事長和總經理。如今，公股行庫早已沒有早年的海外培訓計劃，僅剩財政部針對「公股事業機構（除行庫外，還包括菸酒、輸出入等其他公股機構）」的高階人才培訓班，也稱「國建班」。這是由各行庫提人才、財政部出錢，讓相關人才在國內受訓「52小時」結束後會考試，而財政部也會每年調查各公股事業機構，是否有針對這些人才做職務調動，而這些人才通常是經理階層 也是準備升副總的主管。
對照公股與民營行庫的高階人才培育內容，堪稱是天壤之別，行庫主管直言，大股東的財政部應在追求公股行庫每年繳庫目標之餘，也應思考如何提升公股行庫競爭力，如何有系統培育高階管理人才，才有機會達到金管會提出的亞洲區域銀行目標。企業領導人及高階管理人才究竟是學習哪些課程？藉由國泰金、玉山金前往海外培訓主管的親身經驗，揭開這層神秘面紗。
玉山金控財富管理資深經理張綸宇說，在培訓過程中教授拋出的個案：若不幸在南極發生飛航事故，面對僅自己倖存的環境下，該原地等待救援？還是立即離開謀求生路？多數人可能會選擇方案二，但專家卻指方案一的存活機率較高。張綸宇說，解決方法有很多，但因每個人不同的性格及思考邏輯，會產生不同的答案，「但『決策』就是像空氣般，隨時發生在我們生活周遭，唯有透過冷靜的分析與思考，才能在關鍵的挑戰中勝出」。
我們的看法:
第一、台灣人才不僅不斷向外流失，現有的人才 (特別是公營事業) 也面臨技能out of date的窘境。
第二、台灣金融人才的問題是缺乏國際觀，對大陸市場尤其不了解。
第三、沒有人才，何能發展所謂的「亞洲星展銀行」的區域銀行目標?
第四、台灣金融人才最應該培養的金融整併的意識，而不是一些零星破碎的金融技術而已。
第五、許多新潮流如網路金融正衝擊傳統金融業的經營思維，台灣在這方面遠遠不如中國大陸。
安華高 / 巨積
晶片製造商安華高（Avago）在私募基金銀湖（Silver Lake）協助下，宣布以66億美元收購美國系統晶片商巨積（LSI），藉此搶攻谷歌及其他資料中心營運商的晶片需求。 安華高將以10億美元現金及46億美元銀行貸款買下巨積，出價相當於每股11.15美元，和巨積上周五收盤價相比溢價41％。曾在2005年投資買下安華高的銀湖則對巨積投資價值10億美元的可換股票據，轉換成普通股後價格相當於每股48.04美元，也較巨積上周五收盤價高出5％。
安華高執行長Hock Tan表示：「這項收購將使安華高成為企業儲存市場領導業者，並擴充公司在網路基礎建設及儲存系統領域的產品陣容。」 紐約投資公司Topeka資本市場分析師迪席爾法（Suji De Silva）也表示，由於半導體設計與製造成本不斷攀升，近來該產業已出現整併潮，因此安華高和巨積選擇合併並不令人意外。他預期合併後將推出更符合資料中心需求的晶片。
這項交易預計在明年上半完成，而合併後的新公司年營收可達50億美元，並在合併後第1年透過資源整合省下2億美元成本。消息公佈後，安華高股價在周一收盤上漲9.7％至50.10美元，巨積股價也上漲38.6％至10.96美元。周二股價雙雙續揚。 安華高過去產品以行動裝置、網路設備使用的砷化鎵（GaAs）RF元件為主。未來和巨積合併後，安華高將跨足資料中心及雲端儲存等主流市場，營業獲利率可望大增。
我們的看法:
第一、隨著互聯網的快速發展，網路基礎建設和儲存在未來幾年是最熱門的領域。
第二、Silver Lake真可以算是科技界PE第一名，前一陣子參與戴爾 (Dell) 的 MBO，現在又協助安華高併購巨積。
第三、全球但導體業不斷整合，從上游到下游，台灣在這方面的腳步還不夠快。
第四、台灣在半導體儲存上完全沒有相關布局，未來命運決定在外商的手裡。
第五、Avago當年也是由HP分拆出來，看看HP今日的現況，真是令人不剩唏噓。
中信金 / 日本銀行
中信金控與日本地方銀行「新銀行東京」（ShinGinko Tokyo, Limited）昨（30）日簽訂合作備忘錄（MOU），雙方將針對在台日商客戶提供相關金融服務，並透過中信銀在台灣、大陸、菲律賓及印尼等地的分支據點，提供日商客戶於當地發展事業所需之投資優惠或法令等相關資訊。這是中信金控繼今年6月與日本靜岡銀行簽署MOU之後，再次與日本金融機構進行業務合作。此項MOU是由中信金控總經理吳一揆，與新銀行東京社長寺井宏隆共同簽署。中信金控表示，簽訂後將有助於雙方協助日商企業客戶在臺灣、大陸及東協各國進行投資時，取得企業貸款、投資諮詢等相關金融服務。
中信金控表示，自2010年9月台灣與大陸所簽署的「海峽兩岸經濟合作架構協議」（ECFA）生效以來，台灣已成為日商企業作為前進大陸以及東協各國的投資基地，同時，對於臺灣可提供的金融服務需求也與日俱增，中信銀也正積極與多家日本銀行建立業務合作關係。中信銀行目前在台灣有147家分行，大陸有上海分行及北京辦事處，在菲律賓及印尼兩地皆有子行，此次雙方簽訂MOU之後，中信銀行可透過新銀行東京所設置的「融資諮詢中心」提供日商企業客戶在臺灣、大陸及東協各國相關投資法令資訊及完整的金融服務。
新銀行東京是由東京都在2004年4月所成立，東京都持有84％股權，資本額200億日圓，約新台幣62億元，主要經營個人金融存提款、現金卡與ATM業務、法人金融相關業務等。金管會力促國內銀行擴大亞太布局，各國銀都積極擴大亞洲版圖，但方向多半鎖定東南亞，中信金則積極向東北亞的日本發展，除併購日本東京之星銀行，還一口氣與九家日本地區銀行簽訂MOU，究其原因，中信金搶灘日本，可說天時、地利、人和兼具。
先說天時，既然主管機關有意打造國銀成為亞太區域銀行，對於海外合作案最近也有更鬆綁之勢，中信金在先前東南亞布局完整的情況下，搶攻東北亞的日本，時機恰好外，也有助中信金成為在亞洲布局最完整的台灣金融機構。再說地利，大陸經濟崛起，日本也看好大陸市場發展，但基於民族因素等，日本企業和金融機構登陸可說困難重重，反觀台灣和大陸交流日益密切，在地理上提供絕佳的跳板。
有了天時、地利，人和當然也不能缺，已故的前中信金董事長辜濓松生前致力推動台灣與日本間的經貿關係，這也間接為中信金在日發展打下良好基礎，讓中信金與日本金融機構的合作可快速推展。台灣與大陸簽署ECFA以來，台灣已漸成為日商企業作為前進大陸及東協各國最佳的投資基地。中信本來在日本東京就設有分行，在台日投保協定簽訂後，多家日本中小型銀行尋求合作機會，希望藉ECFA與台資合作進軍大陸，讓中信金因此嗅到與其他銀行擴大亞洲版圖不同的商機。
我們的看法：
第一、中信金控積極布局東北亞，繼收購東京之星之後，又一口氣和九家日本銀行簽訂MOU，這是非常成功的策略，有助於中信金在日本取得絕對領導地位。
第二、台灣銀行大多著重布局中國大陸和東南亞市場，很少人關注日本，雖然台日關係長期以來一直很緊密，正好給中信金布局東北亞絕佳的可乘之機。
第三、和東南亞emerging新興經濟比較起來，日本是較成熟的經濟體，存在許多不一樣的商機和台灣很有互補性。
第四、中日關係越來越緊張，台灣是最佳的橋樑，而金融又是搭建橋樑最佳的方式。
第五、中國信託才是最有資格發展「亞洲區域銀行」的台灣銀行，當初計畫併購兆豐是正確的策略，只可惜執行上出現了偏差，現在光靠兆豐的力量，整併其它公股銀行，再發展成亞洲銀行，雖然有規模，但缺乏民營銀行的基因和管理文化，不容易達成。
寶島債
陸企、陸銀來台發行「寶島債」，最近成為市場熱門話題，鴻海董事長郭台銘19日對此感到憂心，擔心陸企來台籌錢，回到大陸擴充面板等產能，造成市場產能過剩，將回頭衝擊台灣廠商。郭台銘亡妻林淑如昨天冥誕，郭董特別抽空前往弔謁，並與在場守候媒體閒話家常。他透露，鴻海持續把資金拿來投資全球，提升國際競爭力。他舉例，鴻海最近宣布要到美國設廠，目前鴻海在美國投資額約4,000萬美元（約新台幣11.8億元），這只是第一步，未來投資額將會是十倍以上。
外傳鴻海有意前往印尼投資，郭台銘也多次親自領軍前往考察，但鴻海印尼投資案始終處於「只聞樓梯響」的階段。郭台銘昨天首度鬆口表示，先前印尼投資的土地取得有點困難，不過問題已經解決，預計明年農曆年後會開始進行。對於最近熱門的寶島債話題，郭台銘說，自己不是反對寶島債，只是之前因為政府的「戒急用忍」政策，台灣企業到大陸投資都顯得有點心虛。但政府對台灣企業嚴、卻對大陸企業寬鬆，中共三中全會後，大陸政府對地方政府財政緊縮，結果陸企就跑到台灣來發寶島債，從台灣籌資。
郭台銘說，現在大陸面板、LED 等產業，產能都已過剩，如果陸企把寶島債籌到的錢拿回去投資面板，將來大陸很多8.5代線產能全開，估計到2016年，大陸面板總產能將是當地內需市場的四倍，勢必將與台灣廠商形成激烈競爭。對於金管會表示放行寶島債，是因為市場有很多爛頭寸。郭台銘說，無論政府或企業，有爛頭寸代表你不會投資。受代工的iPhone 5s手機，及PS4、Xbox
One遊戲機熱賣帶動，鴻海繼11月合併營收寫下4,561億元的驚人紀錄後，12月營收可望維持高檔，推升鴻海昨天股價上漲0.4元，終場收在79.3元。
金管會官員19日表示，人民幣存款資金需要去路，若不准陸銀來發寶島債，國內人民幣存款轉存陸銀台北分行，陸銀可將人民幣帶回大陸，且成本更低。鴻海董事長郭台銘批評寶島債，金管會官員對此作出五點回應，首先就表示，歡迎鴻海大陸子公司也回來發寶島債，籌措人民幣資金，依規定，上市櫃公司在大陸子公司可以回來發寶島債。第二，陸銀發寶島債，金管會已訂額度控管，初期是人民幣100億元。
第三，如果不准陸銀發寶島債，陸銀也可到香港、新加坡發債。況且，為讓寶島債市場更有吸引力，金管會日前已協調主要金融機構，希望未來寶島債票面利率不要低於香港點心債。第四，如果不准陸銀來發寶島債，國內銀行吸收到的人民幣資金，轉存中國銀行台北分行等陸銀在台分行，陸銀一樣把人民幣資金帶回大陸，且對陸銀來說，轉存成本比發寶島債更低。第五，國內人民幣存款資金需要出路，如果沒有透過寶島債市場等建立多元化人民幣回流管道，台灣要如何發展人民幣離岸中心？
我們的看法：
第一、台灣人民幣資金太多，形成龐大的資金池，需要好的資金回流機制，寶島債就是最佳工具。
第二、郭老闆此言差矣，誠如金管會所言，鴻海若是想發行寶島債，他一樣可以發，但沒有必要去阻擋陸企發行。台灣應該力推自由化和國際化，才能成為真正的人民幣離岸中心。
第三、台灣市場太小，管制太多，陸企又不能來台灣＂投資＂，有諸多限制; 又不能來台灣＂籌資＂，台灣人民不斷將新台幣轉成人民幣，那你要台灣怎麼辦？
第四、這說明了台灣對陸資的「恐中」與「戒嚴」心態，我們又如何能夠發展成為人民幣離岸中心，或是「自由經濟示範區」?
第五、假如說連郭台銘董事長都有這些不甚正確的觀念，也無怪乎「服貿協議」被廣大的台灣民眾所誤解。
第六、我們非常肯定金管會官員在第一時間站出來，為「寶島債」辯護，曾銘宗主委的魄力和決策力真的沒有話說，值得為他按一個「讚」。
第七、前一陣子還有立法委員提議「三限」，也就是不允許台灣發行「寶島債」的利率比香港發行的「點心債」更低，這些都是瘋狂的行徑，完全不尊重市場的機制，表面上是愛台灣，實則害了台灣。幸好也很多人第一時間跳出來說明這種作為的不當，也證明部分立法委員素質令人不敢恭維。
好時 / 金絲猴
北美最大巧克力製造商好時（HERSHEY'S）集團收購大陸知名民營糖果企業上海金絲猴食品集團80%股份，雙方沒有透露交易金額，明年第2季前有望完成；屆時，大陸高端（高價位）糖果市場幾乎被外資壟斷。
騰訊財經報導，好時收購金絲猴後，在大陸的生產力和銷售團隊將更完整，有助該集團進一步深耕大陸市場。好時總裁兼首席執行長John P. Bilbery說，金絲猴在糖果產品和整體分銷實力強，雙方合作後，好時品牌將更加強大。好時國際總裁Humberto P. Alfonso指出，好時越來越重視大陸市場，金絲猴擅長純糖果和休閒食品，好時主要優勢在巧克力研製，收購金絲猴可彌補好時的不足，加上金絲猴擁有許多好時未開拓的分銷通路，互補性極強。
外資收購大陸糖果企業大都為了完善自身產品供應，2011年雀巢收購大陸徐福記，就是看上徐福記擅長糖果、包裝蛋糕，而雀巢主要專長在烹飪食品、即溶咖啡和奶粉等。好時收購金絲猴背後透露的消息更值得注意，新浪財經報導，大陸糖果人均消費量相較國外市場低，看在巨大的市場規模和潛力下，外資品牌紛紛加碼投資大陸糖果市場，大陸本土糖果品牌則幾乎不是外資的對手，除已被收購的徐福記、金絲猴外，較知名的大白兔和雅克銷售規模和實力皆無法和外資抗衡。
報導說，過去數年好時持續加大在大陸的投資，大陸已成為其業績增長最快的市場。尤其近五年在北京、上海和廣州，好時糖果市場占有率，已經從第七位飆升至第三位。
我們的看法：
第一、兩年前雀巢收購台商徐福記60%的股份，現在Hershey's 又收購上海金絲猴，都是糖果M&A。
第二、值得注意的是，這次大陸商務部尚未跳出來反對，可能仍然需要等待商務部的審批。
第三、根據往常慣例，大陸對於行業前五名的廠商，特別是具有代表性的民族品牌，被外資收購都具有防備心，這次會不會再出手阻撓，值得關注。‘
第四、徐福記因為是台商，比較沒有關係，但金絲猴情況可能就不一樣了。不過兩年前商務部也有批准必勝客收購小肥羊，這是前三名的餐飲連鎖品牌。
第五、這次外資好時異常低調，可以了解為何如此，好時原來市占率只有第七，但這幾年升到第三，比較不清楚的是金絲猴的市場地位，不過雙方的結合一定會打造行業新龍頭。
第六、外資對大陸的內需市場仍然非常看好，一有機會併購，絕對不會放過。
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