澳洲牧場
中澳兩國才剛完成自由貿易協定（FTA）簽署，馬上傳出中國企業再度大手筆收購澳洲肉牛牧場。天馬股份董事長馬興法出資4,700萬澳元（折合約3,462萬美元），收購澳洲兩個大型牧場Wollogorang和Wentworth，目的是用以擴張其公司的肉牛供應鏈。
位在浙江杭州的天馬股份，主要經營業務為軸承（培林）及機床的研發、製造和銷售，去年8月，天馬出資1.26億元人民幣設立澳洲全資子公司TBG，開始以澳洲為產業基地，發展農牧產業。
TBG全資子公司BDP在隔月以1,800萬澳元，收購澳洲西部兩處大型肉牛養殖牧場Balfour Downs Station和Wandanya Station，總共占地951萬畝。等到11月交易獲得批准之後，即正式進軍農牧業市場。
今年6月，中澳FTA簽署之後，在貨物貿易領域，雙方各占有出口貿易額85.4％的產品，將在協定生效時立刻享有免關稅。澳洲生產的嬰兒奶粉、乳製品、牛肉、羊肉等產品將在未來數年內逐漸下降到零關稅。
中國人民大學農業問題專家毛學峰稍早表示，隨著中國人民的生活水準提高，對肉食的攝取需求也增加，澳洲、紐西蘭的畜牧養殖業較中國發達，中澳雙方簽訂FTA後，直接赴紐澳收購牧場的企業也將愈來愈多。
在澳洲收購牧場的中資企業，並非只有天馬股份一家。去年7月，新疆的天山生物也以1.46億人民幣，收購澳洲占地4.05萬畝的明哈蘇牧場。
據統計，中國近年來牛肉產量都在650萬噸左右，人均牛肉消費量僅為4.1公斤，專家估算，若按世界人均牛肉消費量10公斤計算，中國牛肉市場消費總量將可能達到1,500萬噸，中國目前畜牧業處於發展階段，產能利用率不足15％，肉品加工企業正面臨原料供應的問題。
我們的看法:
第一、大陸對於食品原料的上游投資有很大的需求，所以才會在以色列併購牛奶公司，在澳洲投資牧場。
第二、KKR在中國投資養牛、養豬和雞，說明現代化的食物產業鏈供不應求。
第三、台灣在畜牧業有專業的養殖技術，但規模做不大，在中國大陸也多半不成功。
第四、中澳的經貿投資關係越來越緊密，從早期的礦業到近期的農牧業。
網路金融
中國人民銀行（大陸央行）等十部委昨（18）日聯合發布《促進網際網路金融發展的指導意見》，鼓勵網際網路金融企業上市融資。
中新社報導，此一指導意見被視為中國大陸網際網路金融「基本法」；但僅為架構性，具體細則有待銀監會等單位相繼推出。《指導意見》是由人行會同工信部、公安部、財政部、工商總局、國務院法制辦、銀監會、證監會、保監會與國家互聯網資訊辦公室十個部委聯合發布。
報導說，《指導意見》首先明確16字總體要求，即「鼓勵創新、防範風險、趨利避害、健康發展」。
在鼓勵創新、支持網路金融穩步發展方面，《指導意見》明確指出，一是積極鼓勵網路金融平台；二是產品和服務創新，激發市場活力；三是鼓勵從業機構相互合作，實現優勢互補；四是拓寬從業機構融資管道。
針對拓寬從業機構融資管道、改善融資環境，指導意見表示，支援社會資本發起設立網路金融產業投資基金。同時，鼓勵符合條件的優質從業機構在主板、創業板等大陸境內資本市場上市融資。鼓勵銀行業金融機構按照支持小微企業發展的各項金融政策，支持處於初創期的從業機構。
人行有關負責人表示，任何組織和個人開設網站從事網路金融業務，需建立客戶資金第三方存管制度。
好貸網創始人兼總裁李明順認為，《指導意見》明確行業規範和准入機制，有利提高P2P和網路金融的長期健康發展。人人聚財CEO許建文表示，此次為監管架構性指導意見，將有效推動業者自律，業界將面臨大洗牌，很多不符規範運作的小平台將會倒閉。待銀監會監管細則公布，會有90%平台關門或轉型。
大陸政府十個部委昨（18）日聯手發布中國網路金融行業「基本法」，對此，中國人民銀行條法司司長張濤表示，官方基本要求，是既為市場劃清一個界限，也要為市場預留發展空間。
最新統計顯示，大陸今年第1季網路金融市場規模已超過人民幣10兆元，預計到年底，網路金融用戶將達4.89億人，滲透率達七成。
中新社援引張濤表示，網路金融行業在前期發展中出現一些問題，推出《指導意見》既要有利於「看到市場前景」，也應該有一些「自身業態邊界」。張濤認為，要以比較寬泛包容的心態看待這個行業，同時也應堅定執行有關監管方面的要求，讓它可以依法合規地健康發展。在監管方面，十部委提出五大原則，即「依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管」。
我們的看法:
第一、大陸特別發布網路金融法規，意義重大，對現在業者一定有壓力，但這是好事，需要開始規範。
第二、大陸發展互聯網金融神速，先行先試先發展再來規範，值得台灣學習。
第三、台灣不懂得興利，只著重防弊。
第四、所幸金管會主委曾銘宗已經注意到這個問題，正積極推動數位金融，開放新業務。
傑太
傑太日菸(JTI)擬投資3億美元在台南市設置工廠，遭反菸團體告發，指出此投資案違反我國簽署的世衛「菸草控制框架公約」。據悉，傑太的土地確實適用經濟部的006688優惠方案，衛福部當初回文給投審會時，並未發現此投資案違反WHO公約；但未來若中央或地方政府反悔，已建廠逾7成的傑太可能申請國賠。
衛福部國健署長邱淑媞回應，當初國健署以「國民健康」角度表示菸有害健康，對本案持反對態度，後因傑太公司菸品僅供外銷，不會影響國人健康，因而獲經濟部有條件通過。
對於反菸團體的質疑，邱淑媞表示，該公約是在前總統陳水扁時代簽署，各部會均須遵守，既然有人提出新角度，行政院將邀集衛福部等部會與專家學者討論，重新檢討菸草業在台投資，「看是否未來這類案子就別再核准了」；投審會亦表示，將檢討相關法規，目前菸草是限制類，如有必要就改成禁止類。
傑太前(102)年申請來台設置工廠，預計總投資金額達3億美元，去年初進駐南科工的台日產業創新園區，佔地7.6公頃，目前廠房興建已逾7成，就連機器也都預定好了，預定明年二月興建完成。不過，反菸團體表達強烈不滿，認為此舉已違反我國簽署的世衛「菸草控制框架公約」，緊抓的就是傑太尋覓土地曾使用006688優惠方案。
據了解，經濟部審查此案時，曾去函目的事業主管機關財政部與相關主管機關衛福部，前者回應，一切依照菸酒管理法辦理，衛福部亦未表示此案違反WHO公約。
官員透露，當初台南市府對此投資案也表態支持，認為可「促進台南就業機會」，且高達3億美元投資案對台南經濟發展有正面助益。據悉，由於當初地方與中央皆未反對，若真把此案凍結，不僅有違「信賴保護原則」，更恐面臨國賠問題。
不過，由於反對的董氏基金會、消基會、主婦聯盟等民間團體要求台南市長賴清德表態，南市府於16日發表聲明，針對該設廠是否違反「菸草控制框架公約」，要求經濟部、衛福部儘速釐清，如有違反應停止設廠。
今年六月間，原名日商傑恭才申請易名為傑太日菸，傑太資本額新台幣5,400萬元，投資額3億美元，年產值預定2億美元，估可創造300至400個工作機會。
JTI為全球前三大菸草公司，旗下最受歡迎的品牌就是Mild Seven(現已改名MEVIUS)，也是日本香菸製造商的主要領導品牌。JTI進入台灣市場15年，若將七星、More(摩爾)與峰等旗下品牌加計，JTI於台市佔率逾4成。
我們的看法:
第一、台灣永遠無法跳脫經濟發展和環境永續之爭。
第二、世衛的「菸草控制框架公約」不是法律條文，只是一個框架協議。
第三、台灣人民如果只想追求一個公平正義、永續生存的環境，就不要再期望經濟會有甚麼大發展。
第四、我們同意如果未來中央或地方政府反悔，傑太可以申請國賠。
第五、全世界包括中國大陸的趨勢，是逐漸減少禁止外人投資產業。
第六、看來台灣未來真的只能發展觀光旅遊行業，製造業和高科技行業都很難再有生存空間。
長泓
金山電（8042）、兆豐金共同轉投資的長泓能源科技董事長陳明德昨（13）日宣布，將與福建投資開發集團合作設廠，直接在大陸生產水系氧化鋰鐵磷電池，全力搶攻大陸市場。
陳明德指出，長泓已和福建投資集團董事長翁若同簽訂投資合作備忘錄，初期投資金額約人民幣6億元（約新台幣30億元），長泓採技術入股方式，新廠可能落腳廈門自由貿易區內，規劃產能可達400萬安時，比中科后里廠多出約六成產能。
福建投資集團由福建中閩、華福等7家省屬企業合併重組設立，集團資產總值達人民幣830億元，事業橫跨電力、燃氣、水務、鐵路、工業投資、開發區建設，以及銀行、證券、保險、產業基金等。
陳明德表示，長泓中科后里園區的企業總部暨新廠已完工投產，集團預計明年辦理公開發行，並找最佳時機登錄興櫃。
長泓目前資本額11.4億餘元，主要法人股東除了金山電、兆豐金之外，還包括鈺德及國鈞實業等。
長泓原訂今年辦理公開發行及登錄興櫃，不過受到大陸取消台灣出口動力電池的補貼政策，影響部分訂單出貨，公司決延後上市櫃時程，並前進大陸設廠直接供貨。
我們的看法:
第一、這個投資案之所以引人注意，是因為落腳廈門自由貿易區，配合福建自貿區的大政策。
第二、大陸招商現在已經完全走向戰略新興產業。
第三、台灣投資方有產業和金控，大陸投資方福建投資集團也是由七家省屬企業合併而成。
第四、資金額初期6億人民幣，算不小的投資金額。
第五、值得注意的是長泓科技採用技術入股的方式，至少讓台灣專利技術得以體現其價值。
第六、這個案子證明了我一再提出的兩岸未來投資大趨勢：陸資不會再投資台灣，但好的台灣企業會到海外或中國大陸，和陸企一起開拓新市場，共同走出去。
渤海租賃
大陸渤海租賃股份有限公司昨（14）日宣布，透過全資子公司GAL收購美國飛機租賃公司Avolon 20%股權，躍居第一大股東，交易金額約4.2億美元（約新台幣131億元）。
渤海租賃公司股票自上周二（6日）起停牌，昨日復牌後即攀上漲停板，報收人民幣8.12元。
路透援引渤海租賃指出，此次收購有助於提高公司國際化水準，提升公司在全球飛機租賃行業的影響力和市場占有率，增強公司盈利能力。渤海租賃收購的Avolon為全球第十一大飛機租賃公司。
資料顯示，Avolon於2014年12月在美國紐約證券交易所掛牌上市，主要辦公地為愛爾蘭都柏林；主要業務是購入商用噴氣式飛機並出售、租賃給航空公司和承租人，同時也為第三方飛機所有者提供服務。
公告顯示，目前Avolon的17位大股東已同意接受要約的股票數量為1,648萬股（約占總股本20%）。東方財富網指出，本次收購價格為每股26美元，較Avolon每股淨資產18.33美元溢價41.86%。GAL公司全部以現金支付收購對價，本次收購期限為20日。
公告指出，截止3月底，Avolon機隊規模已達251架，為全球33個國家的56個航空公司客戶提供服務。
報導指出，渤海租賃前身是新疆匯通集團股份有限公司。
我們的看法:
第一、大陸飛機市場是全球成長最快的市場，所以不管是飛機租賃或機師培訓行業都快速成長。
第二、本案值得注意的是收購方只是一家地方的租賃公司。
第三、這說明大陸積極走出去的決心，不僅國家隊有興趣，區域性的地方隊也摩拳擦掌。
第四、這次併購是一個開始，Avolon是全球第11大飛機租賃公司，未來會再整合其他同業，向前5-10名進軍。
外資與數位金融
數位金融浪潮席捲，傳統實體分行首當其衝，包括滙豐、渣打等外銀自去年底起陸續關閉分行，滙豐本周接連裁撤大台北的中和、南京東路兩家分行；渣打今年也一口氣關閉六家分行，引起市場側目。
觀察這波外銀分行裁撤風，原本集中在中南部地區，現在更進一步擴散至銀行密度最高的大台北地區，其他銀行是否跟進，值得進一步觀察。
滙豐銀行以考量營運效益為由，去年12月以來，陸續關閉北中南共五家分行，包括台中文心分行、台南府城分行與高雄前鎮分行，本月16日包括台北市的南京東路分行與新北市中和分行，也吹起熄燈號。
對於大舉裁撤分行，滙豐銀行表示，為提升數位通路服務，加上銀行每年都會定期檢視分行營運綜效，基於業務發展通盤考量，因此決定裁撤部分實體通路分行，將業務轉移至鄰近的指定分行。同樣加入這波「分行瘦身」的還有渣打銀行，渣打過去因合併新竹商銀，因此分行據點多半集中在桃竹苗一帶。
渣打銀行坦言，在檢視分行分布據點，並考量網銀與行動銀行通路等綜合效益後，加上數位通路時代來臨，以及銀行決定將個金事業的營運重點，聚焦於高價值客戶群，因此決定整合桃竹苗地區分行。
這波數位金融浪潮也讓公股行庫提高警覺，開始檢視旗下各分行的營運績效，公股行庫主管表示，隨著網路銀行交易種類日趨多元，各銀行來自虛擬通路的業務量比重逐漸攀升，實體銀行的存在價值備受挑戰。
我們的看法:
第一、外資銀行裁撤分行，一來是數位化的影響，二來是台灣經濟並沒有那麼好。
第二、台灣有39家銀行，過去15年僅減少了10家，擁有全世界最密集的銀行分行。
第三、台灣主管機關過於保護銀行利益，第三方支付開放相對緩慢，有很大原因是為了避免對現有金融業者造成太大衝擊。
第四、台灣金融業需要以新模式來進行革命，要不然就是現有銀行業者自己先革命，積極改革，要不然將來遲早會被其它的第三方創新模式革命。
凌陽
市場傳出，主導中國大陸發展IC設計業的紫光集團旗下銳迪科（RDA）有意收購凌陽（2401）與矽統合資的電視晶片廠傳芯（S2），最快本季定案。一旦成局，將是紫光集團相關企業首度收購台灣IC設計廠，凌陽可望搶搭紅色供應鏈崛起商機；凌陽昨（13）日不對此置評。
凌陽首季認列旗下轉投資旭曜與敦泰合併的業外收益，單季每股純益衝上0.95元，超越去年全年的0.72元，若成功出售傳芯，將可再挹注業外收益。
另一方面，凌陽今年初出售機上盒（STB）晶片部門給大陸晶片廠中天聯科時，亦投資中天聯科，法人認為，凌陽若這次若能參股RDA，將能藉此參與大陸崛起中的「紅色供應鏈」。
至於凌陽此次是否循年初的中天聯科模式，出售轉投資後再轉為參股「紅色供應鏈」，也是外界關注焦點。
市場傳出，凌陽與矽統為傳芯尋求發展空間，加上中國大陸正積極扶植當地晶片廠，紫光集團擁有的展訊和RDA並列雙箭頭，其中，RDA擁有手機、網通、藍牙等產品線，看上傳芯的電視晶片技術，有意買下。
據傳，這樁交易案已進行至最後階段，且傳芯的高階主管亦排訂轉往RDA任職，因此雙方的合作不僅止於買賣關係。
法人認為，若交易案順利成行，凌陽與矽統有機會帶來出售利益，不僅少了虧錢的轉投資，還可藉此拉近與大陸晶片廠的關係。
我們的看法:
第一、今年初凌陽虧錢的數位機上盒（STB）晶片部門出售給陸企中天聯科，再轉投資中天聯科一成股權，即樹立兩岸在IC界的新合作模式。
第二、清華紫光旗下銳迪科（RDA）有意收購凌陽和系統合資的電視晶片廠傳芯，並不讓人覺得意外。
第三、在台灣IC設計目前是陸資禁止投資行業，如何操作令人關注。
第四、從清華紫光最近一連串的動作，相信未來會有更多的台灣IC企業或人才投效陸資陣營。
第五、台灣經濟部應該好好檢討陸資投資半導體的限制與禁止政策，一昧防堵不是辦法，只會讓流失速度加快。
第六、有句商業用語叫作「欲購從速」，對台灣IC產業而言，可能要改成「欲售從速」。
85度C
中國大陸的電商外賣市場近年呈爆炸性成長，台灣美食達人公司（85度C）決定加入戰局。過去經營實體店面為主的85度C因應市場變化，除了將店面轉型為「二代店」之外，其上海總部自今年3月成立電子商務部後，正積極研究加入電商外賣的可行性。打算虛實並進，衝刺大陸業績。
85度C近年積極拓展中國大陸店面數量，其中，上海是85度C門店分布最密集的城市，也是外送app使用人數最廣泛的城市，因此餐飲業者「沒人敢不上（線）」。
對此，85度C上海總部電子商務部經理黃蘭茵表示，餐飲業者面對崛起中的電商外賣市場，幾乎是先上再說，有種「上（線）了不見得贏，但不上就一定會輸」的心態。
不過，她也表示，上線的好處在於可以透過平台了解店面周邊同業間的競爭情況，也可以透過大數據分析，掌握客源和消費偏好；還可增加業者在手機用戶間的曝光度，解決距離對客源的限制，開發潛在客戶。
特別是近年大陸智慧型手機普及，只需手機，食衣住行皆可由app完成，並以微信支付、支付寶付款，幾乎不需出門、不必攜帶現金即可完成一日所需，這是當前20～40歲，被稱為「移動世代」的生活型態。面臨如此劇變的消費型態，餐飲業者紛紛加入線上外賣平台。
不過，85度C考量外送成本和實體店面客源轉移的問題，仍暫時將外送占總營銷的比率維持在4％左右。目前正式合作對象只有外送成本由消費者吸收的「京東到家」，以及知名度仍低的「樓下100」。與大陸4大外賣app平台則採取「代購」服務，由app平台出人力代替消費者購買及配送。
據了解，大陸的4大外賣app平台為騰訊旗下的「餓了嗎？」及「美團外賣」，還有百度旗下的「百度外賣」、阿里巴巴旗下的「淘點點」，2014年大陸的移動外賣市場總額已達1,621億元人民幣。
除了開闢虛擬通路之外，實體門店部分，85度C在上海目前有116家門店，當中有40家已轉型成店面面積較大、座位數較多的二代店，未來將逐漸把全數門店轉型成二代店，並將大陸的門店數量從目前的487家，拓展至800家。
我們的看法:
第一、85度C跨入電子商務，並且在中國大陸，值得正面評價。
第二、大陸外賣服務市場大爆發，許多新創公司都往這個領域拓展。
第三、85度C體認到「沒有人敢不上（線）」，「上（線）了不見得贏，但不上就一定會輸」，這個道理適用於所有企業。
第四、從這點來看，由於虛實互補，互聯網＋服務，大陸服務業的水平已經追上甚至超越台灣現有新商業模式。
第五、最近王品大幅更換管理團隊，說明台灣服務業的未來經營密碼：中國市場和電商決定成敗。
紫光國際
先前傳出要收購DRAM大廠美光的紫光集團，儘管被外界質疑是在放消息炒股票，但16日紫光國際宣布1億美元（約相當於30億台幣）入股移動操作系統公司Acadine，「真金實彈」下布局晶片生態鏈的一步棋；清華紫光董事長趙偉國表示，操作系統無論是桌面端還是移動端都被高度壟斷，為了垂直行業客戶的特殊需求，所以才有這次投資。
Acadine是由前Mozilla全球移動設備高級副總裁宮力操盤的創業公司，團隊核心人員大多來自於火狐OS，有一定的技術力，Acadine在香港註冊，核心產品是H5 OS的移動操作系統。
研究機搆Strategy Analytics資料顯示，去年全球智慧型手機晶片，已由高通、蘋果、聯發科分別占據52%、18%、14%的市占；市場人士認為，晶片產業正朝著越來越集中化的方向發展，所以紫光集團現在急著擴大規模，除了收購展訊、銳迪科形成晶片業務互補，接下來則以產業投資形式，向上、向下補垂直產業鏈，不可小覷後續發展。
紫光國際是紫光集團旗下境外投資平台，紫光集團總裁助理葉銘表示，紫光集團將以產業投資的方式不斷完善自己的生態鏈。
我們的看法:
第一、這是紫光集團的境外投資平台，值得注意動向。
第二、一億美元入股Acadine，估值相當高。
第三、這家公司管理團隊高調從原公司跳槽，又高調在台灣挖角同業。
第四、未來許多台灣IC設計公司可能會前進中國大陸，另起爐灶，將來在A股上市。
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