黃齊元的部落格

電子業併購 要打世界盃

2015年10月05日 04:09 黃齊元

大陸紫光最近再度出手，以38億美元取得全球最大硬碟廠美商威騰（Western Digital）15%股權，成為第一大股東，顯示紫光不只要成為半導體龍頭，更希望打造一個生態圈。對台灣來說，此案再次印證「紅色供應鏈」的崛起，也代表台灣電子業現已落居守勢，未來只能被動地等待中國大陸出招。

宏達電的衰敗說明台灣已經錯失了以阿里巴巴、騰訊和小米為首的「移動互聯網」世代，目前大陸正進入以「互聯網＋」、雲服務、大數據、人工智慧為主的「智慧互聯網」世代，屬於十三五的戰略規畫，將台灣遠遠拋在後面。

日月光公開收購矽品，表面上是主動出擊，事實上只是被動還擊。稍早中國大陸江蘇中芯長電在國家半導體基金的支持下，閃電併購新加坡星科金朋，全球IC封測排名從第6竄升至第4，對日月光形成強力威脅。但這只是序曲，9月中，中芯國際、國家半導體基金和高通旗下子公司宣布投資中芯長電2.8億美元，共同建構中國大陸本土半導體產業鏈的一條龍布局。

換言之，中國大陸的發展戰略是水平整合與垂直整合兼具，內部發展和兼併收購雙管齊下，再由國家資本和外資技術一起在背後撐腰，搭配龐大市場需求，當然所向無敵。

鴻海和矽品的結盟對矽品而言，是為了反制日月光，但對鴻海來說，是打造全方位IT生態圈的一個布局，已不能單純用垂直整合來看待。隨著互聯網興起，全球許多公司開始積極打造生態圈（eco-system），包括阿里巴巴、軟體銀行和谷歌等，幾個大生態圈甚至形成投資聯盟，比如說鴻海最近就和軟體銀行和阿里巴巴攜手投資印度太陽能市場。

台灣有資格打造生態圈的業者屈指可數，鴻海當之無愧，但問題是這和一般上市公司投資人的要求不一定符合，生態創造者要大到一定規模，要不然就需有國家資本扶持。

日本企業比台灣更有團結意識，日本國發基金INCJ結合3家中小尺寸面板業者成立Japan Display，後來又協助3大車用IC公司合併成立瑞薩。台灣需要有更多的產業控股公司，以「Taiwan Inc.」型態結盟，業者以水平或垂直方式整合後，下一步是走出去打世界盃。

中國大陸的高科技崛起是未來必然趨勢，台灣電子業如能拋開門戶之見，現在是共同進軍海外的大好時機。金融業今年已成功打響亞洲盃，下一波電子業應跳出來打世界盃。

（作者為台灣併購與私募股權協會創辦人、藍濤亞洲總裁）(中國時報)