鴻海/拜騰,越鋼,金控,華為,5G手機,三大電信下市,墨西哥債券,特斯拉,十四五,農夫山泉,飛雅特/標緻,陸資審核

 理事長的話：鴻海/拜騰,越鋼,金控,華為,5G手機,三大電信下市,墨西哥債券,特斯拉,十四五,農夫山泉,飛雅特/標緻,陸資審核

鴻海/拜騰

鴻海旗下富士康科技集團4日宣布與中國大陸的拜騰汽車、南京經濟技術開發區簽署戰略合作框架協定，合力加速推進拜騰首款車型M-Byte的量產製造工作，力拚在2022年第一季度前實現M-Byte量產。

 

根據該協定，鴻海科技集團將提供先進製造技術、運營管理經驗和產業鏈資源，應用在原有拜騰車廠的運營管理。此外，這個合作案也能帶動鴻海科技集團電動車零組件事業的發展。

 

據悉雙方從接觸到簽約，僅歷時兩個月時間，「這不只是新能源汽車產業的鴻海富士康速度，也是未來新拜騰再出發的速度。」鴻海科技集團董事長劉揚偉表示，與拜騰合作是鴻海布局電動汽車領域的重要一環，未來鴻海將竭力幫助拜騰M-Byte早日量產，登上世界電動車的舞臺。

 

另針對市場傳言鴻海擬注資2億美元，為拜騰注入資金活水乙事，據了解，雙方簽署合作協議範圍僅限於業務合作，截至目前為止，並無直接投資關係，也就是說，並沒有投資2億美元的情事。

 

拜騰汽車由BMW前高管畢福康（Carsten Breitfeld）以及前Infiniti中國總經理戴雷（Daniel Kirchert）創辦，背後資方為和諧汽車。和諧汽車與富士康、騰訊在2015年曾打造了和諧富騰項目，有說法稱該項目後來就形成如今的拜騰汽車。

 

儘管新能源汽車為目前全球最炙手可熱的行業，但大陸大陸新能源車市場競爭激烈，有老牌車企、科技巨頭、新創車企以及美國特斯拉等一眾競爭者，在此壓力下，拜騰汽車2020年7月時傳出暫停大陸地區業務，進入停工停產階段，而在2020年12月31日時，蓋世汽車網披露，拜騰通知中國區（不含香港）全體員工，公司停工停產時間將延至2021年6月30日。

 

我們的看法:

 

第一、鴻海大舉布局電動車。

第二、押寶拜騰可能因為股價比較便宜。

 

第三、創辦人是老外，比較能得到鴻海信任。

 

第四、未來10年有很多新能源車公司會出來。

 

越鋼

台塑越南河靜大鋼廠快速壯大，2020年11月喜傳建廠以來首見的轉虧為盈，並且到今（2021）年都將「月來月旺」。

 

目前除規劃全新三號高爐外，進一步擬定200公頃「鋼鐵衛星城」計畫，預定2021年6月啟動招商，鎖定鋼鐵加工、螺絲扣件、運輸倉儲及維修服務等業態，總量數十家，台資鋼鐵產業海內外競爭生態將獲得優化。

 

投資法人分析，區域全面經濟合作夥伴關係（RCEP）簽署，國內傳統產業外銷出口面臨挑戰，台塑越鋼主導建立鋼鐵城，具有高度說服力，又能化解關稅障礙，據了解已經在鋼鐵關連產業間獲得回響。

 

台塑越南河靜鋼廠董事長陳源成說，「我們經營到現在是賺錢的，從去年第4季開始獲利，預計今年也會保持獲利」。越鋼產銷營運已經全面上軌道，去年11月順利轉虧為盈，是建廠以來首見，由於去年12月至今年2月鋼價會持續上漲，越鋼獲利會一個月比一個月好，新年度還將更上層樓。

 

法人指出，目前越鋼兩座高爐年產量600萬公噸，第三座高爐正規劃中，根據推估去年11月獲利在800萬至900萬美元，12月稅前盈餘可超過1,000萬美元，受惠鋼價大漲，今年平均單月獲利極可能站上2,000萬美元以上，表現愈來愈亮眼。

 

陳源成證實，越鋼總面積高達3,000公頃，將在廠區規劃出200公頃工業區做下游加工、零配件、倉儲零配件等產業，現在已經在做場地整理、水電配置、公共設施等，「今年3到6月應該就OK了」，依時程今年6月就能招商。

 

陳源成表示，用這麼大面積的土地，幫越南規劃最大的工業區，基本上需要符合環保要求，越南市場需求量大，現在是東南亞最熱門的地方，很多產業都去投資，螺絲螺帽業也把那邊當成重要基地，尤其有了河靜大鋼廠，鋼鐵料源穩定，將可發展出龐大的中下游用鋼產業。

 

我們的看法:

 

第一、越南經濟全面大爆發。

第二、台塑投資越鋼10年，剛開始很辛苦，現在苦盡甘來。

 

第三、越南全面發展工業，未來鋼鐵需求量大。

 

第四、越鋼就像30年前的中鋼。

 

金控

油價漲跌牽動前十大集團排名，CRIF中華徵信所29日公布最新台灣地區大型集團調查，預估國內前十大集團可能出現天搖地動的兩個變化，其中又以台塑集團今年底資產總額將被第一金控（2892）超越，掉出前十大榜外，最受矚目。

 

CRIF中華徵信所工商徵信部總編輯劉任表示，台塑集團退、第一金控進，顯示三項意義。首先，金控業在台灣十大集團地位將更為強大，家數比率囊括八成。CRIF中華徵信所昨日公布的最新排行，2019年底資產規模前十大集團中，已有七家具金控背景。

 

劉任說，2020年前十大集團排名將在明年底公布，隨台塑集團掉出榜外，台灣前十大集團將面臨「沒有純正傳統產業入榜」的窘境，最新公布的2019年底前十大集團排行，潤泰集團因為有南山人壽資產撐腰才能躋身第五大；排名第六大的鴻海集團則屬科技業。

 

第三，隨著台塑集團擴張放緩，長期而言，對台灣石化產業發展也可能造成影響。

 

CRIF中華徵信所指出，2016至2019年間，台灣前十大集團都沒有新入榜者，形成十大集團獨大圈，這情況預估在2020年出現變化，台塑集團近五年（2015至2019年）資產成長率放緩，其第十大集團地位料將易主。

 

台塑集團去年底資產總額成長率罕見負成長1.84％，同時今年前九月，台塑四寶因油價下跌營運表現不佳，造成流動資產減少、採權益法投資金額也下降，使得今年9月底資產總額又較去年底減少約1,714億元。

 

排名第11的第一金，2019年底資產總額已達3兆2,139億元，與台塑集團只有1,747億元的差距。過去三年，第一金控資產成長率分別為3.63％、11.42％、9.23％，資產成長率遠高於台塑集團。

 

我們的看法:

 

第一、台灣經濟轉好，金控相對受惠。

第二、傳產受到電子股和金控擠壓。

 

第三、台塑排名被擠出前十名，意義重大。

 

第四、傳統產業要加速轉型，東南亞和數位化都是方向。

 

華為

華為總裁任正非，在歷經美國斷供晶片、科技封鎖後，透過華為內部員工社區平台「華為心聲社區」透露，2021年華為要收縮企業業務，但任正非說：「華為不會學阿里，我們沒有那麼多錢，他們有用不完的美國股市的錢，所以要找出一條路來，而不是簡單模仿。」

 

華為總裁辦公室就《任正非在企業業務以及雲業務匯報會上的發言》指出，這份發言是新的一年華為發布的首篇公開發言，也是華為今後一個非常重要的戰略部署。

 

任正非指出，華為精簡企業業務，要聚焦戰略重點，繼續做減法，收縮企業業務做戰線，認真弄清楚做作戰模型，並強調「一定要有所為、有所不為，不能面面俱到。」

 

任正非講話的重點，聚焦在華為雲。他認為華為雲是未來華為發展的一個重要業務，應該抓住全球雲服務這個重要的機遇。

 

對於雲服務的建設，任正非認為華為不像阿里，亞馬遜等上市公司擁有花不完的研究資金，因此任正非要求縮減華為的其他企業業務，集中力量來進行華為雲的技術架構研究，加大對於華為雲的研究資金投資。

 

任正非提出底層的技術架構是最核心的，需要高手。他強調，底層架構的開放性、擴展性、穩定性、持久性、安全性、效率，決定後續軟件的發展潛力、研發效率。

 

因此，華為要大力聘請相關專家，提升相關技術人員薪資待遇，減少研發人員的流動性，並且不讓行政決策干擾技術決策，優化相關團隊研發流程，提升研發效率。

 

同時，任正非認為華為雲不僅是一個產品提供，還是一個運營平台，因此要有相應的應用生態建設，要不然脫離了應用生態的華為雲，就像魚離開水一樣，隨時可能暴斃。

 

任正非最後強調，對於華為日後發展，要清晰作戰方針，要用能過河的「船」和「橋」，不能「口號治企」。

 

我們的看法:

 

第一、華為加速往雲發展，學習阿里的策略。

第二、華為2020受到重創。

 

第三、手機業務華為短期不會有起色。

 

第四、5G華為還能保持一定領先優勢，但海外市場失去很多，和雲平台結合是正確的方向。

 

5G手機

根據TrendForce集邦諮詢旗下半導體研究處表示，2020全球智慧型手機市場受到疫情衝擊，全年生產總量僅12.5億支，年減11%，為歷年來最大衰退幅度。而全球前六大品牌排名依序為三星（Samsung）、蘋果（Apple）、華為（Huawei）、小米（Xiaomi）、OPPO以及Vivo，與2019年度相較，最大的差異點發生在華為市占的變化。

 

TrendForce集邦諮詢進一步指出，2021年初起，榮耀（Honor）將正式自華為拆分而出。

 

從兩個方向觀察，新榮耀的成立使經營多年的榮耀品牌得以續存，然褪去華為光環後消費者是否依舊買單仍待觀察。另一方面，倘若後續華為禁令解除，則將與新榮耀同列競爭關係，屆時華為將難以回到昔日市占規模。

 

展望2021年，全球智慧型手機產業可望隨著日趨穩定的生活型態而回溫，透過周期性的換機需求，以及新興市場的需求支撐，預估全年生產總量將成長至13.6億支，年成長9%。

 

從品牌排名來看，華為全年生產表現受禁令與新榮耀拆分事件影響，排名跌落至第七名，TrendForce集邦諮詢基於現況預估2021年全球前六席次依序為三星、蘋果、小米、OPPO、Vivo以及Transsion，上述六者將涵蓋全球近八成市占，然疫情與國際局勢的不確定性，加上晶圓代工產能緊缺，該產業未來走向仍存變量。

 

2021年5G手機滲透率將上升至37%，生產表現仍受限於晶圓代工產能緊缺

 

2020年受到中國政府的積極推動5G商轉的帶動，全年5G智慧型手機生產總量約達2.4億支，滲透率19%。其中中國品牌市占約六成。明年市場將持續圍繞5G話題，隨著各國陸續恢復5G建設，行動處理器大廠也相繼推出中低階5G晶片，預估全球5G智慧型手機生產總量約5億支，滲透率將快速提升至37%。

 

值得注意的是，基於疫情可望緩解的樂觀假設，明年各項終端產品，包含伺服器、智慧型手機、筆電等出貨量皆較2020年成長。以智慧型手機為例，像是PMIC、CIS等，因應產品需求，單機使用量皆成倍數增加；而近日晶圓代工大廠中芯（SMIC）再被列入實體管制清單，將導致目前晶圓代工產能更加緊缺。

 

TrendForce集邦諮詢表示，不論近期手機品牌廠對2021年抱有高度期許，或是透過放大生產目標以擷取更多半導體供應資源等，都可能導致部分零組件出現重複下訂的情況。

 

一旦實際銷售不如預期或瓶頸料況未解，導致長短料庫存差距拉大等，都可能導致品牌廠在2021年第二季至第三季之間展開零組件庫存調整，屆時半導體物料的拉貨動能將隨之轉弱，即便如此，TrendForce集邦諮詢預測整體晶圓代工產能利用率仍有九成以上的稼動水平。

 

我們的看法:

 

第一、華為手機有一陣子逼近世界第一，但晶片斷供讓華為元氣大傷。

第二、川普打下華為，小米成為最大受惠者，OPPO和Vivo也跟著上來。

 

第三、榮耀分拆，會使華為手機排名進一步下滑。

 

第四、川普完全是民粹主義，因為修理華為可以讓他形象加分。

 

三大電信下市

週三 (6 日) 美中緊張關係持續，美國財政部海外資產控制辦公室 (Office of Foreign Assets Control) 發表最新公告，點名中國移動、中國電信、中國聯通等中國三大電信巨頭為必須下市的中國軍方背景企業。

 

紐約證交所於週二 (4 日) 180 度大轉變，宣布取消中國三大電信巨頭進行下市程序，但隨著美國財政部長梅努欽致電紐交所總裁康寧漢 (Stacey Cunningham) 並表達不滿。

 

美國財政部週三發出公告，指定中國移動、聯通、中電信三家公司之 ADR 必須下市。

 

紐交所週三再度逆轉態度宣布，基於美國財政部海外資產控制辦公室的公告，將下市三大中國電信巨頭。

 

 

目前紐交所的反反覆覆的舉動，已造成市場極大的混亂。週三美股盤中時段，(週四台北時間凌晨 12 時 45 分許)，中國移動 (CHL-US)、中國電信 (CHA-US) 和中國聯通 (CHU-US) 下跌逾 4%。

 

這些股票市值在去年底最後幾週損失了超過 300 億美元，隨著紐交所宣布下市再度損失 120 億美元，紐交所取消下市的決定已讓這些股票週二回漲，然而週三這些中企 ADR 再次中槍走軟。

 

川普簽署的投資禁令在 1 月 11 日生效，距離川普卸任還有 9 天時間，中國三大電信仍有可能遭下市，拜登的交接團隊拒絕談論拜登是否會撤銷該禁令。

 

Bloomberg Intelligence 分析師 Larry Tabb 表示，對紐交所來說，他們行銷公關團隊是歷年來最好的團隊之一，一週之內出現反覆的決策這點很糟糕，意味著他們要麼犯了這個非常錯誤的錯誤，要麼是巨大的外部壓力推動他們做出這些決定。

 

我們的看法:

 

第一、中國電信公司下市，是美國投資人的損失。

第二、這是典型政治的操作。

 

第三、但這些企業短期價格會下跌。

 

第四、由於5G，中國電信業者前景看好。

 

墨西哥債券

墨西哥政府在2021年新年伊始就在國際市場發債融資，發行30億美元的50年期公債，特別的是，這是墨西哥首度在台灣債券市場發債，更獲得台灣壽險業者熱烈認購。

 

墨西哥政府發行的50年期美元計價債券將在盧森堡及台灣櫃買中心雙掛牌。根據彭博數據，這是繼卡達及以色列政府後，第三個在台灣掛牌的主權債發行者。

 

墨西哥財長艾雷拉（Arturo Herrera）表示，這次發行30億美元公債，吸引到100億美元資金認購，超額認購倍數達3.33倍，共有210家機構投資者參與。

 

投資人將密切觀察墨西哥政府這次雙掛牌的發債，是否代表有新一波舉債者前往台灣市場融資，吸引渴求收益的台灣壽險業者認購。

 

墨西哥副財長尤里歐（Gabriel Yorio）在推特上貼文說，這次公債發行新增十個投資者參與，主要是台灣的壽險業者。

 

尤里歐說，此次發債籌資能支應墨西哥政府未來一年約35%的外幣融資需求。

 

值得注意的是，墨西哥原先計劃以約4.15%的票面利率發行這批債券，但最終以約3.75%的票面利率發行，這代表認購需求熱烈，使得墨國得以進一步降低融資成本。在墨西哥貨幣披索弭平2020年貶值幅度後，外國投資者正搶進墨西哥債券。

 

自詡為左派的墨西哥總統羅培茲．歐布拉多迄今拒絕像許多拉丁美洲國家一樣，祭出大規模刺激方案，儘管這樣的做法加劇全國經濟衰退，卻獲得投資人讚賞。墨國財政部已暗示，今年有必要舉債更多，同時將墨西哥的債券到期期限組合往後延長。

 

墨西哥這回發行長達50年期的公債，也是加入祕魯、巴西等拉丁美洲國家的行列，在舉債成本大降之際，尋求延長債券到期期限。

 

我們的看法:

 

第一、台灣的資金實在太多，需要尋找好的投資標的。

第二、這是繼卡達和以色列之後，第三個主權債發行者，由於反應激烈，未來會越來越多。

 

第三、新興市場國家認識到台灣國際債市場募資的潛力。

 

第四、4.15%的利率降到3.75%說明債券的搶手，超額認購3.3倍。

 

特斯拉

特斯拉在大陸宣布大降價行動，引爆搶購熱潮，一夜之間湧入至少10萬輛的訂單，同時也讓競爭對手包括蔚來與小鵬等備感威脅，甚至出現大規模退訂的情況。不過，蔚來與小鵬隨後也展開反擊，認為這只是行銷噱頭，並沒有出現所謂退訂的情況，似乎對特斯拉的攻勢表現出一付老神在在的姿態。

 

《每日經濟新聞》報導，今年元旦假期被特斯拉刷屏了！2021年的第一天，特斯拉砸下一顆新年「炸彈」：宣布開售國產Model Y，價格最高狂降16.51萬元（人民幣，下同），約台幣70.1萬元！特斯拉給車主送的這份「大紅包」直接引在市場投下震撼彈，並引爆搶購熱潮，官網甚至被擠「崩了」，各地門市也被擠爆了。

 

先前有消息傳出，在降價消息公布後的10小時內，Model Y訂單數量就飆升至逾10萬輛。據了解，針對上述預測的訂單量，特斯拉內部人士則回應說：「Model Y的預訂和試駕都非常火爆，但10小時10萬訂單的數據被誇大了。」

 

隨後，特斯拉還公布其2020年累計交付近50萬輛電動車的銷售業績，大超預期。

 

值得一提的是，最高16.51萬元的降幅讓Model Y直接殺到了國產新勢力部分主力車型的價格區間，這給大陸本土新能源車企帶來更大競爭壓力。有聲音稱特斯拉這一降價是在「價格屠殺」，這次狂降價在不少市場人士看來已不是「鯰魚效應」了，應該是「鯊魚級別」。

 

到底有多火？據透露，1月3日，特斯拉上海某門市中，有很多前來諮詢和體驗樣車的客戶，銷售人員介紹目前收到訂單有1萬多輛，已經排隊春節左右，試駕要等到2、3個月後。

 

面對特斯拉來勢洶洶的降價行動，據介面新聞報導，小鵬汽車執行長何小鵬在朋友圈表示：「這一次友商在元旦的降價我們挺有信心，連內部電話會議都沒有開，數據也完全證明，降價已經證明僅僅是行銷的方式而已，而且還肯定是雙刃劍。春節前我們也會努力完成×3.0的OTA，期待給大家帶來全新的體驗。」

 

蔚來汽車董事長、創辦人兼CEO李斌則在蔚來二手車業務發表會上回應指出，特斯拉Model Y未對蔚來帶來影響，這兩天的訂單量沒有什麼大的變化。

 

我們的看法:

 

第一、每部車價格下降16.51萬元人民幣，實在太誇張。

第二、難怪一夜之間湧入10萬輛訂單。

 

第三、這對大陸國產車打擊很大，說明特斯拉策略的靈活。

 

第四、特斯拉工廠在大陸，市場也在大陸，川普為何不敢打擊特斯拉？

 

十四五

十四五規畫喊出全面促進消費的目標，使得消費服務有望成為十四五規畫的成長主軸。據統計，2019年大陸人均服務業消費支出接近1萬元（人民幣，下同，占居民人均消費支出的比重為45.9%，已占居民消費的半壁江山。專家認為，十四五規畫中，將全面發展服務消費，並加速放寬服務消費領域市場准入。

 

《人民日報》海外版報導，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規畫和二０三五年遠景目標的建議》，就「全面促進消費」提出一系列新目標、新部署。大陸人口有14億，人均國內生產總值（GDP）已經突破1萬美元，是全球最大、最有潛力的消費市場。其中4億多中等收入人口，絕對規模世界最大。

 

服務消費愈來愈受到重視，從醫療保健、教育培訓到旅遊、餐飲、家政，服務作為一種商品，正走進越來越多普通家庭，在消費中的占比也日漸走高。疫情下，遠端醫療、線上教育、智慧體育蓬勃發展，深度保潔、汽車保養等傳統服務也紛紛「觸網」，更讓消費者體驗到服務的不可或缺。

 

實際上，服務消費早就悄然占據了大陸居民消費的「半壁江山」。根據數據顯示，2019年，大陸人均服務業消費支出接近1萬元，占居民人均消費支出的比重為45.9%。

 

根據十四五規畫建議明確，大陸將全面發展服務消費，放寬服務消費領域市場准入。

 

中國貿促會研究院副院長趙萍說，當前服務消費相關的主要領域是交通通信、教育文化娛樂和醫療保健、以及生活服務業，放寬市場准入意味著將進一步放開服務業投資，為企業到服務消費領域投資提供更多機會，有序擴大服務業對外開放，為外資進入服務業創造更多機會。

 

不過，大陸發展服務消費也有瓶頸，商務部研究院流通與消費研究所所長董超認為，大陸服務消費領域存在法律法規滯後、服務網點布局不合理、部分業態短缺、個別領域准入條件不合理、證照辦理流程繁瑣、監管不夠合理等問題，這些都制約了服務消費的發展。

 

國家發改委披露的數據顯示，近年來，大陸線上經濟快速發展，但相對於實物消費，服務消費網上銷售仍是「短板」，占比不到20%。

 

我們的看法:

 

第一、十四五期間，中國大陸會大幅開放市場。

第二、中產階級的市場總共有6億人口。

 

第三、大陸將全面推動消費升級，發展服務業。

 

第四、線上服務業會快速發展。

 

農夫山泉

港股上市的農夫山泉4日股價大漲10.3%至港幣60.6元，再創上市以來新高，總市值港幣6,815億元，持股最多的農夫山泉董事長鍾睒睒身家再度水漲船高，以840億美元（約新台幣2.4兆元）躍居亞洲首富，與「股神」巴菲特僅一步之遙。

 

據富比世即時富豪榜統計，農夫山泉創始人鍾睒睒以840億美元身家，超越印度信實工業集團董事長穆克什·安巴尼，登上了亞洲首富，更躋身全球富豪榜第八位，超越谷歌創始人賴利佩吉，距「股神」巴菲特的851億美元僅差11億美元。

 

農夫山泉去年9月到港交所掛牌，鍾睒睒身家大漲，多次登上中國首富寶座，雖然期間一度因為阿里巴巴股價大漲而輸給馬雲，但昨天再晉升亞洲新首富。

 

相較富豪榜中，亞馬遜創始人貝佐斯、特斯拉執行長馬斯克和LVMH首席執行長阿諾特家族分別以1,897億美元、1,556億美元和1,509億美元位居世界富豪前三名。市場調侃，美國的富豪靠科技，法國的富豪靠奢侈品，中國的富豪靠賣水當上首富。

 

儘管是賣水的，農夫山泉去年在中國包裝飲用水市場連續八年排名第一，在茶、功能性飲料和果汁市場中則排名第三。統計顯示，鍾睒睒在2020年一年的身價暴漲709億美元，財富增長速度僅次亞馬遜的貝佐斯和特斯拉的馬斯克。

 

鍾睒睒在全球富豪榜第八位，距離上一名的巴菲特近差11億美元，超過谷歌公司創始人賴利佩吉近9億美元。

 

至於中國首富的老面孔，阿里巴巴創辦人馬雲和騰訊董事長馬化騰則以584億美元和566億美元分別位居全球富豪榜的第20名和第22名。

 

我們的看法:

 

第一、農夫山泉創辦人成為亞洲首富，意義重大。

第二、身價甚至超過阿里、騰訊這些新經濟企業。

 

第三、中國消費市場潛力大，但台商已經沒有機會。

 

第四、鍾在公司的持股遠高於馬雲和騰訊馬化騰。

 

飛雅特/標緻

飛雅特克萊斯勒（Fiat Chrysler）與標緻雪鐵龍（PSA）4日宣布，規模520億美元的合併計畫已獲各自股東批准，得以組成全球第四大汽車製造集團，也是本世紀以來汽車業最大合併案，合併後的新公司稱為「Stellantis」，股票兩周後開始交易。

 

兩者結合後的新公司全球合計年產約800萬輛車，年營收逾1,650億歐元（2,030億美元），可望在汽車業躍入電氣化時代扮演關鍵角色，並擁有更多資源搶攻電動車市場。

 

Stellantis將擁有14個品牌，包括飛雅特集團的飛雅特、馬莎拉蒂（Maserati）和聚焦美國市場的吉普（Jeep）和道奇（Dodge），以及PSA傳統瞄準歐洲市場的標緻（Peugeot）、雪鐵龍（Citroen）、歐寶（Opel）和DS，陣容龐大。

 

飛雅特和標緻表示，可望在16日完成合併，比原先預計的第1季末前提早達標。Stellantis股票將在米蘭和巴黎雙掛牌，18日開始交易。兩家公司4日舉行線上臨時股東會表決這樁合併案，分別獲超過99%的贊成票通過。

 

PSA執行長塔瓦瑞斯（Carlos Tavares）將出任Stellantis執行長，挑戰包括：重振中國大陸事業、將旗下眾多車款去蕪存菁、解決產能過剩問題，並聚焦綠能車。

 

將任Stellantis董座的標緻集團董事長艾爾康（John Elkann）宣稱，新公司將「在改寫『移動性』定義的未來十年扮演領導角色。」

 

Stellantis北美事業舵手由標緻集團執行長麥明凱（Mike Manley）擔任，他估計合併綜效逾50億歐元，其中40%來自於平台和動力系統整合，以及研發投資優化。

 

我們的看法:

 

第一、全球汽車業正進行前所未有的大洗牌。

第二、電動車將分食燃油車市場。

 

第三、汽車業整合有其必要性。

 

第四、這是歐洲汽車產業的整合，美國和中國都正在整合中。

 

陸資審核

陸資來台審核將更嚴格，經濟部30日提出三大修正條文及兩項解釋令，從陸資持股逾30%認定，改採逐層認定或「具有控制能力」、擴大審查陸資投資行為態樣、中共黨政軍限制來台投資。即日起生效，不溯及既往。

 

過去陸資投資第三地A公司持股40%，若A公司再投資B公司30%，依過去計算陸資僅有12%，不會被認定為陸資。為避免陸資以跨境多層投資的方式規避審查，或中共黨政軍背景投資等情況，經濟部提出修正「大陸地區人民來台投資許可辦法」第三條、第四條、第六條及兩項解釋令。

 

三大修正案重點包括，一、修正第三地投資公司的定義：發布「30%」計算方式之解釋及修正「具有控制能力」的認定標準，以嚴格認定第三地陸資定義。例如A公司因陸資投資超過30%將被認定成陸資，因此B公司也會被認為陸資。

 

二、擴大投資行為態樣：增訂大陸地區投資人以契約或其他方式控制台灣地區獨資、合夥、有限合夥或非上市、上櫃或興櫃公司，及第三地區陸資公司併購台灣地區非上市、上櫃或興櫃公司的營業或財產，均為應申請許可投資行為。

 

三、修正大陸地區黨政軍所投資的企業者，主管機關應限制其來台投資：就大陸地區黨務、軍事、行政或具政治性機關、團體所投資之法人、團體、其他機構或其於第三地區投資的公司，主管機關應限制其來台投資。

 

投審會表示，陸資來台投資將以新版審核，第三地公司來台投資需重新檢視公司股權架構，背後是否有陸資持股，在新版審核下，可能會被認定為陸資。

 

另外，為防範專門技術外流大陸疑慮，經濟部修正「在大陸地區從事投資或技術合作許可辦法」第五條，將特定技術買賣，納入技術合作態樣，應事先申請，以免損及我國產業發展。

 

上述修正有三項重點：一、擴大技術合作樣態。明定轉讓或授權專門技術或智慧財產權均為技術合作態樣。二、明定「直接或間接之轉讓或授權行為，均須納管」。

 

三、確定技術管理範圍。與大陸地區從事「專門技術、專利權、商標權或著作財產權」的技術合作者，應納入管理。包括積體電路電路布局權等。

 

我們的看法:

 

第一、兩岸關係越來越糟，當然政府嚴審陸資來台。

第二、很多地方參考美國法規。

 

第三、以「具有控制力」來定義是沒有道理的，會被無限放大。

 

第四、台灣會逐漸被邊緣化。