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 理事長的話：百度/吉利,馬斯克,零碳排放,新藥,IPO,華為/鴻蒙,Paypal,沃爾瑪/Ribbit,鴻海/吉利,通用,英特爾

百度/吉利

大陸市場再傳互聯網巨頭聯手汽車業者共同「造車」的消息，8日傳出，美股上市的百度計畫組建一家生產智慧電動汽車的公司，並將在港股上市的吉利汽車工廠進行生產。關於這家新公司，百度將擁有多數股權和絕對投票權，吉利則持有少數股權。

 

受此消息激勵，吉利汽車8日股價狂飆，收報33.25港元，暴漲19.6％，並帶動陸港汽車類股跟漲。2021年剛開年，吉利累計漲幅已達25.5％，若從2020年12月3日本輪起漲點算起，漲幅更高達61.4％，股價走勢凌厲。百度8日美股盤前也一度漲逾6％至212.41美元。

 

綜合陸媒8日報導，2020年12月15日，百度就傳出正在與吉利汽車在內的數家車企進行初步接洽，商談組建電動汽車合資企業事宜。針對百度與吉利聯手進軍電動車領域，兩名知情人士透露，這家新公司將利用百度提供的車載軟體和吉利汽車的工程技術，改造吉利汽車現有的一些汽車生產設施，並進而生產電動車。

 

吉利汽車是大陸著名的民營車企，其於2005年5月登陸港交所上市，這些年透過不斷收購，旗下擁有吉利、富豪、極星、寶騰等諸多中外汽車品牌。過去吉利曾經有過高速增長，2017年汽車銷量為124萬輛，年增達63％，但此後成長放緩。

 

吉利日前公布，2020年汽車銷量為132萬輛，年減3％，受年初疫情影響，表現略遜於公司在2019年底規劃141萬輛的年度目標。吉利並預期2021年全年銷量可達153萬輛，年增達16％，再次回到雙位數成長。

 

另一方面，百度則在自動駕駛方面多有積累，百度Apollo已在汽車智慧化領域推出多款產品。其中，Apollo智慧駕駛艙已與超過70家車企、600款車型展開合作，Apollo智駕也已開啟大規模量產，與廣汽、威馬、長城等品牌在AVP進行量產合作。

 

報導指出，近期大陸頻傳互聯網公司與車企聯手「造車」的消息。2020年11月，上汽集團聯合浦東新區、阿里巴巴共同打造高端智慧純電汽車專案「智己汽車」；同月，滴滴推出與比亞迪合作的首款定制網約車D1。

 

我們的看法:

 

第一、吉利這兩年積極國際化。

第二、但和百度合作，是走向未來。

 

第三、百度在自駕車領域深耕已久。

 

第四、大陸互聯網平台紛紛切入電動車市場。

 

馬斯克

美國電動車大廠特斯拉股價7日大漲，執行長馬斯克（Elon Musk）身價也跟著暴漲。特斯拉股價當天漲破800美元大關，公司市值超過7600億美元，讓馬斯克資產也增至1950億美元，超越電商巨擘亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos），躍居全球首富的寶座。

 

2020年初，馬斯克的資產約為270億美元，在全球富豪榜前50名內。但特斯拉股價去年一年飆漲了743%，連帶馬斯克個人淨資產增漲逾1500億美元，達1950億美元，首度超越貝佐斯1860億美元，讓2017年以來雄踞全球首富寶座的貝佐斯退居第二。

 

馬斯克先2020年7月擠下股神巴菲特，成為全球第七富豪。11月下旬，超越微軟創辦人蓋茲，成為全球第二富豪。而今更上一層樓，躍居全球首富。

 

有關特斯拉近期股價一飛沖天，除了分析師上調特斯拉的股票評級與目標價，另一個主因是美國民主黨順利拿下喬治亞州兩席參議員，進而贏得參院控制權，開啟總統當選人拜登（Joe Biden）未來全面執政的時代。而拜登上台後，將履行政見，推動更多綠能相關政策，這可能改變特斯拉以及整個電動車產業，對市場是一大利多。

 

特斯拉除了是全球市值最高的汽車製造商，7日也正式擊敗臉書（Facebook），躍居美國市值第五大企業。美股市值前三名企業依序是：蘋果、微軟、亞馬遜、字母（Alphabet，Google母公司）。

 

我們的看法:

 

第一、馬斯克估價增值實在太驚人。

第二、未來特斯拉市值上兆美元沒有問題。

 

第三、特斯拉應該和台灣電子業，緊密合作。

 

第四、上海工廠，是特斯拉一大競爭武器。

 

零碳排放

沙烏地阿拉伯王儲賓沙爾曼揭露他對沙國未來的最新願景：打造一個無車、無街道、甚至零碳排的城市。

 

賓沙爾曼10日在電視演說中，公布這個名為「The Line」的開發案，這座城市是沙國新未來計畫（NEOM）的一部分，預定今年第1季開始施工。他說，這塊綿延170公里長的帶狀地區，是個適合步行的超連結未來社區，當中沒有車輛通行，也不設道路，且依自然環境闢建，將保留NEOM裡95%的自然生態。

 

到2030年左右，這座城市預估將有100萬居民入住，將創造38萬個就業機會，可貢獻國內生產毛額（GDP）480億美元經濟產值。

 

沙國國營媒體Al Arabiya稍後發布新聞稿指出，賓沙爾曼預估，這座城市的基礎設施建造成本將介於1,000億到2,000億美元，而資金主要來自沙國政府以及主權財富基金公共投資基金（PIF），加上投入NEOM計畫的海內外投資人。

 

沙國政府2020年逾半收入來自石油，NEOM是賓沙爾曼寄望讓沙國經濟多元化的最重要計畫之一，他在2017年宣布此案，將斥資5,000億美元在沙國西北方偏遠地區興建高科技未來城，占地逾1萬平方英里。「The Line」則是NEOM旗下第一項宣布的大型開發案。

 

賓沙爾曼也說，在無車城市「The Line」內部，每趟旅程不超過20分鐘，這座城市也將打造超高速運輸工具和自動駕駛解決方案，供居民使用；學校、醫療院所、休閒設施和公園綠地，也都在步行5分鐘就能到的範圍內。

 

另據金融時報（FT）報導，賓沙爾曼也正積極運作，希望說服Google、西門子這些跨國企業，把企業區域總部從杜拜遷往沙國首都利雅德。

 

這項名為「總部方案」的計畫，在PIF月底即將舉行投資人年度大會前夕更加如火如荼地進行，消息人士透露，利雅德當局提出多種優惠，包括50年租稅減免、豁免聘僱沙國籍員工員額的限制、保證不受未來法規改變所影響等條件，希望吸引資訊科技（IT）、金融與石油服務等領域的大型企業至沙國，實現賓沙爾曼讓國家成為區域商業中心的願景。

 

目前在波灣設有營運據點的大企業，幾乎都把區域總部設在阿聯，畢竟比起利雅德，杜拜更開明、與國際的連結更廣、且學校等基礎建設較優良。

 

我們的看法:

 

第一、沙烏地阿拉伯在走向未來。

第二、在中東這種極權國家，智慧城市有可能。

 

第三、需要從石油轉型到新的願景。

 

第四、整體投資金額1,000-2,000億美元，有其必要性。

 

新藥

景凱生技新藥開發再獲捷報！11日宣布，旗下抗肝纖維化新藥TJC0265以高達美金5,150萬的里程碑付款及雙位數銷售分潤，授權大陸恆翼生物醫藥。恒翼將全權負責後續TJC0265在全球的前臨床研發、臨床開發和市場商業化。

 

這是景凱繼2019年6月，將治療非酒精性脂肪肝炎（NASH）新藥JKB-122的亞洲權利，以2,600萬美金和上市後的銷售分潤授權恒翼後，再傳出授權利多，也是國內惟一有兩個新藥授權的公司，指標意味濃厚。

 

景凱董事長石英珠表示，此次授權案關鍵在於恆翼看到2020年德國默克藥廠的化合物交換評估的資料結果後，加速與景凱的合作，基於過去在合作案上累積的信任，最後快速促成TJC0265授權開發。

 

石英珠指出，TJC0265系列的化合物為autotaxin抑制劑，該標靶機制已被文獻報導具有抗纖維化的療效。此系列先導藥物的藥效於活體動物的肝纖維化與非酒精性脂肪肝炎模型顯示療效，與國際藥廠同類先導藥物相比，療效毫不遜色，目前正進行產品優化，準備毒理及安全性藥理的評估中。

 

法人表示，以TJC0265尚在準備進臨床前毒理評估，即能獲得5,150萬美元的授權金和雙位數的銷售分潤，即可知該藥物的潛在價值。另外，景凱已獲美國FDA核准二期臨床的JKB-122，也預計於一月底前向中國CFDA提出第二期人體臨床試驗審查（IND）申請送件，最快可能第一季底取得IND核准，有機會替公司帶來下一階段里程金，為2021年的新藥開發添加好彩頭。

 

石英珠表示，美國有3,000多家新藥研發公司，台灣在生技新藥努力也超過30年，10多年前才冒出新芽，目前僅有10多家新藥原創研發公司，且規模都不大，而中國有幾十家，多數以中藥為主，且脂肪肝炎研究多數還在一期臨床階段下，景凱投入此領域頗具利基。

 

恒翼是中國知名生物製藥公司，專注創新藥臨床開發，如自體免疫、消化道和中樞神經系統疾病的治療藥物。該公司由深圳掛牌的杭州泰格醫藥科技（300347.SZ）轉投資。

 

我們的看法:

 

第一、台灣生技新藥授權，越來越多。

第二、這家公司是授權給中國大陸，而不是歐美企業。

 

第三、但是意義重大，代表市場在海外。

 

第四、台灣新創公司，特別是生技企業，一定要走向海外市場。

 

IPO

 

2021資本市場動能，有望迎接高度成長。勤業眾信審計服務部營運長洪國田12日指出，2020年受疫情影響、台灣IPO家數僅29家，但2021年在台灣創新板及戰略新板、拜登新政、大陸十四五規劃等三大利多，資本市場掛牌家數有望成長至60家，IPO募資額約新台幣200億元～240億元、年增率上看五成。

 

勤業眾信12日舉辦「2021年台灣資本市場發展暨趨勢與展望」記者會。洪國田指出，2020年我國IPO總募資額為新台幣147億元，企業平均募資額為5億元；前五大募資股依序為「汎德永業」、「昇佳電子」、「威鋒電子」、「安普新」、「ABC-KY（瑞磁生技）」，每家募資額約7.1億元～23億元，顯見我國2020年資本市場動能仍以消費產業和高科技產業為主。

 

展望2021年，洪國田認為台股資金行情未減、站穩萬五，另有創新板、拜登上任與大陸新政策等三大利多。

 

我國金管會宣布在2021年第三季推動證交所「台灣創新板」及櫃買中心「戰略新板」。創新板為關鍵創新企業設立滿2年、股份發行總額達1億元且股數達1千股以上並符合財務面條件，即可申請掛牌創新板，若在創新板掛滿兩年且符合上市條件、即可轉板上市。

 

戰略新板則針對政府六大核心戰略政策產業，包括資訊及數位、資安卓越、精準健康、綠電及再生能源、國防及戰略、民生及戰備等公司，只要有兩家券商推薦且認購發行公司股份、即可掛牌戰略新板，掛滿四個月可轉至興櫃市場、在興櫃掛滿兩個月可轉上櫃。

 

國際因素方面，洪國田指出，拜登上任仍會將關鍵產品供應鏈拉入「全美製造」領域，台商除了評估赴美設廠以外，也會逐步轉型智慧工廠，開創台企新局勢。另大陸十四五規劃主攻5G技術、半導體晶圓設計、電動車、再生能源等九大戰略性新興產業，台商在陸產業鏈未來可供應大陸內需、同時善用大陸《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）境外優惠。

 

我們的看法:

 

第一、台股IPO去年很差，今年起應該會轉好。

第二、高科技產業IPO越來越多。

 

第三、創新板和戰略新板可以帶動新創IPO。

 

第四、台股交易創天量，台股指數上15,000點，典型資金行情，對於IPO會有幫助。

 

華為/鴻蒙

在美國政府禁令下，大陸資通訊大廠華為展開自救行動，包括加速推展旗下自研操作系統鴻蒙OS（Harmony OS）應用。對此，華為高層12日強調，鴻蒙OS系統的出現，並非是為了因應美方制裁而做的替代系統，並預料2021年安裝鴻蒙系統的硬體設備將達3億至4億台。

 

近年美國頻從市場與技術層面封鎖華為，逼使華為緊急突圍。硬體上，華為近期出售旗下子品牌「榮耀」後，榮耀擬於18日推出榮耀V40手機，新機將採用聯發科支援5G技術的天璣1000+晶片。相較下，科創板日報12日援引多位供應鏈人士說法稱，華為4G幾乎所有的零組件、設備和技術供應商都已獲美國商務部許可證，但至關重要的5G仍沒有鬆動。

 

至於軟體上，華為嘗試走「谷歌模式」，將戰略轉向軟體與生態，其中，華為研發的鴻蒙作業系統將扮演其轉型發展的重要角色。2020年9月15日美方以晶片「斷供」制裁華為的前5天，華為即發表鴻蒙2.0版本，計劃2021年華為智慧手機將全面升級支援鴻蒙2.0，且所有自研裝置都能升級至鴻蒙系統。

 

新浪科技報導，對於外界猜測鴻蒙OS是華為應對美方制裁而開發的系統，華為消費者BG軟件部總裁王成錄12日強調，華為鴻蒙OS早在2016年5月就已立項開發，並非是為了因應美國制裁而做的替代系統，鴻蒙OS不是安卓的拷貝，也不是iOS的拷貝，而是一個真正面向未來物聯網時代的全景作業系統。

 

王成錄指出，目前市場上只有智慧手機的平台生態是非常繁榮的，而智慧手表、電視、車機上的應用則非常少。核心就在於每個硬體設備上搭載的系統是完全碎片化的，消費者耳熟能詳的系統就有20、30個之多，這就造成開發者想做一個基於其他硬體平台的應用會非常麻煩。而鴻蒙OS的誕生，就是華為希望用一套系統滿足所有大大小小、各種各樣硬體的系統裝載要求。

 

王成錄表示，華為的目標是在2021年，華為自有設備的裝機量保守估計是2億台，或者超過2億台。更重要的是鴻蒙OS也會開放給第三方設備，保守的裝機量估計會達到1億台。這樣相加後，預料2021年安裝鴻蒙系統的硬體設備數量將達3億至4億台。

 

我們的看法:

 

第一、華為要打造自己的生態系。

第二、這需要時間，但就長期而言是必須的。

 

第三、川普用半導體晶片和安卓系統作業，卡死華為。

 

第四、華為在努力打造基礎架構，未來成功後會非常可觀。

 

Paypal

 

國際支付機構PayPal加速布局大陸市場，近日成功將大陸支付機構國付寶資訊科技納入麾下後，不僅搶下外資控股支付機構的頭香，下一步即將和支付寶和微信支付正面對決。

 

陸媒金融時報報導，資料顯示，國付寶近日更新股東訊息，PayPal全資子公司美銀寶信息技術收購從國富通資訊手中收購國付寶30％股權，加上先前美銀寶已持有的70％股權，等於100％控股國付寶，PayPal從而正式成為大陸首間全外資的第三方支付機構。

 

報導稱，PayPal於2019年9月30日經中國人民銀行批准，進入到大陸支付服務市場。業內人士認為，PayPal全資控股國付寶後，意味著支付行業繼續落實對外開放，對提升大陸支付產業的服務水準，極具指標意義。

 

不過，PayPal進入大陸支付市場後的下一步依舊充滿挑戰。報導引述信用卡資深專家董崢分析，首先是阿里巴巴旗下的支付寶和騰訊旗下的微信支付已有絕對市占，PayPal必須重新適應大陸市場。

 

另一方面，大陸國內的支付服務收費相當低廉，僅約千分之5左右，遠低於國際間百分之1.5～2％的收費水準。

 

我們的看法:

 

第一、PayPal進入中國大陸支付系統，意義重大，奇怪並沒有受到阻礙。

第二、中國大陸支付行業對外開放，代表金融市場對外開放。

 

第三、至少中國大陸主管當局沒有想和美國打金融戰。

 

第四、PayPal未來會和阿里支付寶和騰訊的微信支付對決。

 

沃爾瑪/Ribbit

沃爾瑪11日宣布與投資機構Ribbit Capital合資建立新創金融科技公司，日後將為員工及顧客提供更多元的金融服務。

 

沃爾瑪並未公開合資企業名稱，也未透露新公司何時開始提供金融服務，僅表示新公司將由沃爾瑪持有多數股權，董事會成員包括沃爾瑪美國執行長佛納（John Furner）、執行副總裁兼財務長畢格斯（Brett Biggs）及Ribbit Capital合夥人莫卡（Meyer Malka）。

 

Ribbit Capital過去曾投資多家知名金融科技公司，包括線上股票交易平台Robinhood、線上放款平台Affirm及個人理財網站Credit Karma。

 

佛納11日發布新聞稿表示：「多年來美國數百萬名顧客信任沃爾瑪不只能為大家省錢，還能協助大家管理財務需求。這些顧客明白表示希望沃爾瑪提供更多金融服務。」

 

沃爾瑪在美國經營超過4,700家門市，每年都與數百萬名顧客互動，其中許多人甚至沒有銀行帳戶，卻使用沃爾瑪的金融服務。

 

沃爾瑪在2000年代中期曾打算向金融主管機關申請放款機構執照，希望在旗下成立銀行部門來服務顧客，無奈當時遭到傳統金融業強力反對，最後計畫不了了之。

 

這些年來沃爾瑪仍舊透過其他形式為顧客提供簡易金融服務，例如MoneyCard預付儲值卡，並為顧客保留商品直到分期付款完成。沃爾瑪近年也開放顧客使用Affirm提供的線上分期付款服務。

 

聯準會調查顯示，美國有6％的成年人沒有銀行定存、活存或投資帳戶。調查也發現美國有16％的成年人在銀行帳戶之外，還使用其他替代金融服務，因此吸引沃爾瑪及其他業者搶攻商機。沃爾瑪表示，新公司未來將透過企業合作或企業併購來推動成長。

 

我們的看法:

 

第一、這對沃爾瑪而言是「跨界」，進入金融服務業。

第二、Ribbit是專門投資金融科技的VC。

 

第三、整合Robinhood和Affirm，意義重大。

 

第四、看來打造了一個個人理財「整體解決方案平台」，前景值得關注。

 

鴻海/吉利

鴻海科技集團（2317）13日宣布，旗下富士康科技集團與浙江吉利控股集團有限公司簽署戰略合作協議，雙方將成立合資公司，為全球汽車以及出行產業提供全新一站式服務，包括汽車整車、零組件、智慧控制系統、汽車生態系統和電動車全產業鏈流程等。

 

合資公司將導入資通訊產業分工模式，超越現有汽車產業模式，向創新高效的製造供應鏈體系和商業模式加速轉型，為汽車的電動化、智能化、網聯化、共享化過程中，從設計到生產，提供一站式服務，創造價值，實現共贏。

 

鴻海科技集團創辦人郭台銘、吉利控股集團董事長李書福等出席並見證簽約儀式。鴻海科技集團董事長劉揚偉，吉利控股集團總裁，吉利汽車集團CEO、總裁安聰慧代表雙方簽約。

 

根據協議，合資公司雙方各持股50%。合資公司董事會由五名董事組成。其中，富士康委派三名董事，吉利控股委派兩名董事，董事長由富士康委派。

 

劉揚偉表示：「吉利與富士康結盟是汽車界牽手ICT行業的一次重量級合作。借助集團全球領先的前端科技研發、智慧製造及硬軟體生態垂直整合能力，雙方可實現優勢互補，能夠更好地為客戶服務，滿足不同客戶的需求，提供科技最領先、速度最快、最有成本優勢的全價值鏈造車服務平台，體現全產業鏈的競爭優勢。我相信該合作不僅契合集團3+3戰略轉型方向，還將對汽車行業發展帶來巨大改變，我對吉利與富士康的合作前景充滿期待。」

 

吉利控股集團CEO李東輝表示：「富士康與吉利的合作對雙方意義非凡。當前全球汽車產業格局正在經歷深刻變革，我們必須主動擁抱變革，尋求廣泛聯合，資源協同，為用戶創造最大化價值。富士康在ICT領域的專業能力、豐富經驗和全球化佈局，對汽車行業的轉型升級具有重要示範意義。吉利控股將發揮在汽車領域的專業能力，包括造型設計、工程研發、智慧製造、供應鏈管理等優勢，與富士康強強聯合，融合發展，為製造業的轉型升級和高質量發展探索全新路徑。」

 

我們的看法:

 

第一、鴻海大布局電動車，先和華創合資，又投資拜騰，但在和吉利合組控股。

第二、有可能是因為華創太弱，所以要其他的夥伴。

 

第三、吉利有許多品牌，有大陸也有中國品牌，產品線齊全。

 

第四、吉利是民企，和鴻海比較速配。

 

第五、吉利也有和百度合作電動車，但和鴻海是代工模式。

 

第六、和吉利合作有市場（中國＋世界）的考慮。

 

第七、鴻海近期也投資拜騰電動車，真的是多管齊下。

 

通用

美國汽車大廠通用（GM）12日宣布成立電動卡車部門BrightDrop，預計今年稍後開始在美加地區銷售電動卡車，聯邦快遞（FedEx）將成為EV600的首名顧客。此計畫不僅有助於通用加速旗下電池技術商業化，更令該公司得以進攻蓬勃發展的物流送貨市場。

 

受此消息激勵，通用周二股價終場大漲6.3％，創下該公司2010年上市以來新高。周三早盤再漲逾2.6％，每股報49.05美元。

 

BrightDrop計劃於今年稍後推出名為「EV600」的電動卡車，該車單次充電後可行駛250英里。此舉意味著通用正式進軍電動卡車市場，未來得面臨福特與電動卡車新創企業Rivian等同業激烈挑戰。

 

BrightDrop也將推出名為「EP1」的電動送貨拖板（pallet），這個小型四輪拖板車能協助投遞人員執行貨物短程運送，像是從貨車送至收件人家門口。

 

通用表示，聯邦快遞將成為EV600的首名顧客，該公司已向他們訂購500輛，預計今年稍後交車。其他企業也表達有意購買的意願，但通用不願透露客戶資訊，僅表示預計2022年初開始出貨。

 

BrightDrop旗下的電動卡車將搭載通用新一代Ultium電池技術。

 

通用汽車與韓國樂金化學（LG Chem）日前宣布，將投資23億美元在俄亥俄州興建電動車電池工廠，雙方希望逐步降低電池與電動車成本。

 

通用高層引用世界經濟論壇（WEF）預測指出，各大城市對於送貨車輛的需求可望於2030年前成長36％，換言之，物流投遞市場未來幾年只會更加蓬勃，而通用成立電動卡車部門，正是為了搶食這塊大餅。

 

此外，通用汽車周二於美國消費電子展（CES）宣布有意進軍「個人航空運輸」領域，並將其納入旗下凱迪拉克豪華車與電動車產品組合中，其中包括自動接駁機與飛天車

 

我們的看法:

 

第一、通用仍積極佈局電動車。

第二、之前投資Nikola超級失敗，事後證明是大騙局。

 

第三、傳統車廠在電動車並無優勢。

 

第四、像鴻海一樣的電子大廠反而更有競爭優勢。

 

英特爾

美國媒體報導，英特爾（Intel）執行長史旺（Bob Swan）即將於2月15日下台，由VMWare執行長傑辛格（Pat Gelsinger）接任。傑辛格是英特爾老將，並且是該公司首位科技長。消息傳出後，英特爾股價在周三早盤暴漲7.8％，報每股57.40美元。

 

 

去年耶誕節左右，美國媒體便盛傳史旺將卸任，公司預計最快會在今年第一季財報公布時對外宣布此消息。

 

英特爾前執行長科再奇（Brian Krzanich）因為與一名女員工過從甚密，違反公司政策而於2018年6月遭辭退，時任財務長的史旺臨危授命，擔任臨時執行長七個月時間，直到2019年1月才轉為正式執行長。

 

英特爾創立50年以來，僅有六位執行長，且歷任都是通過內部晉陞，在競爭中最終勝出。而且過去每一任英特爾CEO幾乎都是技術專家，成功影響產業趨勢以及英特爾的發展，相形之下，財務長出身的史旺顯得格格不入。

 

事實上，史旺在正式接任英特爾CEO的時候，就強調自己就是個過渡時期的人選。他曾說：「我會帶領英特爾度過這段過渡時期，但我期待我們可以盡快迎來一位出色的新CEO。」

 

在過去一年，英特爾處境非常艱苦，競爭對手超微（AMD）在產品線上給英特爾形成極大壓力；其次，英特爾原本向來引以為傲的製程技術也不斷遭遇瓶頸，導致新產品的布局也一直被推遲。

 

雪上加霜的是，蘋果和微軟等大客戶出走。蘋果推出自有安謀（Arm）架構的M1處理器，將應用於自家所有電腦產品，取代過去採用的英特爾平台；微軟也加速Windows-Arm相容計畫，甚至打算仿效蘋果推出自己的微軟版Windows處理器；包含亞馬遜、Google也都推出了新一代的Arm架構處理器計畫。

 

我們的看法:

 

第一、Intel技術落後台積電甚多。

第二、新CEO是前技術長，說明技術重要性。

 

第三、美國開始重視半導體產業，發展產業政策。

 

第四、短期內台積電沒有敵手。