理事長的話：快手,高盛,車用晶片,電動車,特斯拉Model Y,聯發科排名,無人機送餐,港股,樂天,寶成,鴻海/耐能,比特幣/特斯拉,馬雲,歐盟,大摩,通用,半導體材料,護國神山
快手
短視頻社交平台快手科技上周五通過港交所上市聆訊，進入上市倒數計時，有望成為「短視頻第一股」。知情人士說，快手計畫本周開始路演。有消息稱，快手最快在農曆新年前進行招股，計畫2月5日掛牌買賣。
證券時報報導，快手目標估值預期達500億美元（約新台幣1.4兆元），如按此估值IPO，快手將超越特斯拉CEO馬斯克旗下的太空探索技術公司SpaceX，成為全球第三大最具價值的私人企業。
報導稱，快手計畫通過IPO融資約50億美元（約新台幣1,424億元）。如果IPO順利，將成為二年來，除阿里巴巴外，香港地區規模最大的IPO案。
據瞭解，1月18日開始，快手公司上市保薦人團隊將開始分析師路演，隨後快手公司進入招股階段。在此期間，快手公司分別與一些大型機構投資者做了不少IPO前的路演。
報導指出，路演期間，快手IPO額度非常受追捧，大型機構投資者都準備下單。接近公司的知情人士透露，部分機構投資者已經摩拳擦掌，甚至不惜動用私人關係「預定額度」。
據悉，在過去70多天，部分投資人四處尋找可能與快手創始人宿華等核心管理層最近的關係以拿到額度。顯示快手IPO市場認購情緒高漲。
在IPO前，快手股東第二大股東是騰訊，持股21.57%，看來騰訊又是贏家。
快手上市將採用不同投票權架構。公司控股股東宿華（持股12.65%）和程一笑（持股10.02%）持有A類股份，其他股東為B類股份。另外兩位創始團隊成員銀鑫和楊遠熙分別持股2.4%和2%。
根據不同投票權架構安排，A類股份持有人每股可投10票，而B類股份持有人每股可投一票。
快手的主要競爭產品為字節跳動旗下的抖音。據彭博資訊消息，字節跳動也在考慮讓部分業務在香港上市。
我們的看法:
第一、中國大陸獨角獸不斷冒出來。
第二、中國市場龐大是原因之一。
第三、中國新經濟發展迅速。
第四、短視頻是未來趨勢，中國不只有抖音。
高盛
虛擬貨幣訊息網站CoinDesk引述知情人士指出，美國高盛集團（Goldman Sachs）正研議投資數位資產，有意跨足加密貨幣領域。
CoinDesk引述高盛內部人士的話指出，高盛去年底已向至少一家加密貨幣託管機構，發出資訊需求書（RFI），可能「很快」就會發表加密貨幣託管業務的計畫。
高盛暫未回應這項報導。不過，高盛集團的知情人士表示：「我們和摩根大通（JPM）一樣，都已發出加密貨幣數位託管的RFI；我們正全面探索數位託管業務、擬定下一步。」摩根大通在去年10月發出RFI。
這位知情人士指出，高盛的這項數位資產計畫，是「廣泛數位策略的一環」；他也提及，美國貨幣監理署（OCC）今年1月表明，受聯邦監管的銀行，可使用穩定幣進行支付和其他行為。
市場已傳言，高盛可能會提供與加密貨幣有關、類似主要經紀業務（prime brokerage）的服務。但高盛內部人士表示，該公司目前著眼於託管領域，而非主經紀業務。
加密貨幣託管領域上周出現重大進展，OCC有條件批准Anchorage的申請，讓該公司成為全美首家全國數位銀行，且「明確」符合「合格託管商」的定義。Anchorage總裁莫尼卡表示，該公司獲得OCC批准，將有助吸引許多大型、尋求避險的機構投資人進入加密貨幣市場。
不過，彭博資訊指出，比特幣價格的大起大落，可能降低華爾街財務主管把部分準備現金投入比特幣的意願。比特幣去年飆漲300%，漲幅引人注目，但今年初又突然暴跌，單日跌幅甚至達到25%。根據CoinDesk平台的報價，比特幣17日盤中跌6%至35,186.47美元。
瑞銀全球財富管理的策略師則向投資人示警，加密貨幣的價格可能歸零；這群策略師指出，華爾街加入追漲行列，可能在短期內推升加密貨幣的價格，但若出現更好的加密貨幣、或監管當局態度的轉變扼殺了市場人氣，幾乎無法阻止某一種加密貨幣的價格跌到零。
我們的看法:
第一、高盛急需要轉型，速度太慢。
第二、高盛積極跨入數位金融領域。
第三、高盛在消金領域，遠遠落後摩根士丹利。
第四、加密貨幣未來前途值得關注。
車用晶片
全球車用晶片供不應求的問題持續延燒！根據中國媒體報導，歐美車用晶片供應商為了因應歐美車廠的需求，加上美國對中國的科技制裁，這些供應商選擇與美國站在一起，準備藉由歐美政府正在起草的一份方案，全面停供中國車用晶片，意味了未來一旦中國車廠的庫存用罄，將面臨生產全面停擺的狀態，再度凸顯中國在半導體產業無法自主，關鍵時刻只能任人宰割的情況。
報導指出，目前中國車廠超過98%的車用晶片都來自歐美供應商，在目前貨源有限，許多產品供不應求的情況下，部分中國車廠不得不修改車用晶片的標準，改用1990至2000年代的淘汰產品。
歐美上述方案若正式公布，跨國汽車製造商在中國的合資公司將被迫進行調整，尤其是以德國為主的歐洲汽車製造商，不得不採取2種方案，一種是徹底退出中國這個全球的最大汽車市場，另一種則是把中國的業務和全球的業務進行分拆，使中國業務更獨立於全球業務，採取雙系統的做法。
中國各大汽車製造商的產能規劃約6000萬輛，占全球汽車總產量的比重逾60%，車用晶片中，包括微控制器（MCU）、功率半導體（IGBT、MOSFET等）、感測器等，都是目前用量最大宗。傳統燃油汽車市場，MCU占比最高，達 23%；純電動車市場，MCU占比僅次於功率半導體，來到11%。
車用晶片相較其他汽車零組件競爭相對穩定，目前市場由恩智浦、英飛凌、意法半導體、瑞薩、德州儀器、博世等幾家供應商掌握。這些多採用IDM模式，即設計、製造、封測與銷售為一體的垂直整合型公司，因此短期擴張產能有困難，短期內要滿足市場需求也不容易。
我們的看法:
第一、半導體缺貨影響車用晶片。
第二、進而影響中國汽車產業。
第三、這是蝴蝶效應，未來會波及全球。
第四、半導體不一定最高端才有市場，全面爆發。
電動車
全球電動車聲勢逐漸壯大，台灣電動車市場扣除大型的電動巴士等商用車，電動乘用車市場在Tesla （特斯拉）平價的Model 3助攻下，去年全年掛牌量攻上6298輛，年增84%，4年來則翻了超過7倍。
Tesla旗下Model 3、Model X、Model S等電動車去年掛牌量達5819輛，年增84.9%，高佔台灣電動乘用車整體市場市佔率92%，在豪華車品牌市佔率6.1%，躍為第5名。
台灣特斯拉表示，Tesla在2020年末已迎來台灣第1萬名車主，Model 3自2019年登台，2019年掛牌量達1729輛，去年掛牌量則大增至4581輛，累積已有超過6000名車主。
裕隆（2201）集團旗下裕日車（2227）引進的Nissan Leaf電動車去年掛牌量91輛、自主品牌納智捷Luxgen7掛牌量23輛；豪華電動車品牌賓士首輛電動車M. Benz EQC去年掛牌量達97輛、BMW i3掛牌量99輛、Jaguar i-pace掛牌量55輛。
去年最受注目的豪華電動車保時捷Porsche Taycan和奧迪首輛純電動車Audi
e-tron，去年12月才陸續交車，掛牌量分別為59輛和55輛，Audi e-tron首批配額80輛已完銷。
Porsche Taycan接單量已破1000輛，首批交車的車型將以入門的Taycan
4S車型為主，2款Turbo車型預計今年第一季交車，預期將帶動今年豪華電動車市場掛牌量大幅成長。
Tesla電動車2016年登台，當年扣除電動商用車，電動乘用車在台掛牌量僅22輛，電動車導入台灣市場初期，因價格高「貴」，2016到2018年全台一年電動汽車都賣不到1000輛，新車市佔率連1%都不到。
2018年Tesla大降價，部份車型價格幾近對砍，台灣頂級的MODEL X一口氣降價逾300萬元，加上2019年Model 3登台，起跳價訂出155.99萬元起，激起電動車銷量。
我們的看法:
第一、台灣電動車發展比全球其他國家慢。
第二、和中國和歐美無法比較。
第三、政府缺乏明確的排碳政策。
第四、Tesla仍然一支獨秀。
特斯拉Model Y
首批中國大陸生產的特斯拉Model Y18日在上海開始交車，這也是特斯拉上海廠在生產的第二款車型，由於此前傳出訂單已經超過10萬輛，特斯拉強調，目前下訂的車主要等到第2季才能交車。
中新社報導，特斯拉中國大陸製造Model Y昨天在上海世博特斯拉中心、上海向陽特斯拉中心、上海森蘭交付中心正式開始交車，這也是特斯拉上海超級工廠繼中國大陸製造的Model 3後，第二款面向中國用戶生產、交付的車輛。
特斯拉表示，特斯拉中國大陸製造Model Y將在中國各城市陸續交付，以最快的速度將車輛交到用戶的手中。
據瞭解，作為特斯拉第二款SUV，中國製造Model Y定位為高性能、全智能中型SUV，擁有讓視野更為廣闊的全景玻璃車頂、黑化的全車鍍鉻裝飾、15吋中央觸控面板以及全新中控台和全新前門板等設計。
澎湃新聞報導，特斯拉大陸製造的中型純電休旅車Model Y在1月1日正式上線發售，其價格較進口版面大幅降價，並引爆銷售熱潮，長續航版與高性能版售價分別為人民幣33.99萬元和36.99萬元，較之前進口版的價格分別降低人民幣14.81萬元和16.51萬元。
該消息宣布後，特斯拉官網的訂單頁面一度癱瘓，外傳訂單高達10萬輛，但未獲得特斯拉證實。特斯拉官方微博當日發布微博稱，官網訂單頁面由於訪問量激增可能暫時無法更新。
上海證券報報導，業內專家指出，特斯拉Model Y入門車型毛利率可達30%，因此還有降價空間，未來若推出成本更低的磷酸鐵鋰電池的版本，該車型價格預計可以再降人民幣2萬元，將引發新一波中國新能源汽車的競爭。
受到訂單大增影響，特斯拉也加快設置充電站，特斯拉在大陸建設開放的超級充電站已突破720站、超級充電樁突破5,700個。
其中上海就有86座超級充電站、超過880個超級充電樁，搭配48座目的地充電站，遍布核心商圈、酒店、風景區等。
我們的看法:
第一、特斯拉攏斷中國市場。
第二、特斯拉積極打造生態系。
第三、產銷合一，成長非常迅速。
第四、特斯拉未來市值一定會上兆美元。
聯發科排名
聯發科2020年全年營收表現亮眼，達到110.08億美元、年成長38.3％，並創下歷史新高。研調機構Gartner最新報告指出，聯發科2020年躍升全球第八大半導體廠，相較2019年排名明顯提升五名。
Gartner指出，車用、工業以及部分消費性市場，因為新冠肺炎疫情，使部分廠商營運因此受到影響，不過，遠端辦公／教育的伺服器、PC需求大增，讓CPU、DRAM、NAND Flash及相關零組件市場需求大增。
在不計算晶圓代工廠的名次下，Gartner表示，累計全球半導體營收達4,498億美元、年成長7.3％，當中以英特爾（Intel）以全年營收年成長3.7％至702.44億美元，搶下全球半導體大廠龍頭寶座，其中第二名為三星，全年營收達561.97億美元、年增7.7％，第三名為SK海力士，全年營收達到252.71億美元、年成長13.3％。
其中，聯發科以全年營收達110.08億美元、年成長38.3％，躍升至全球第八大半導體廠，相較2019年的排名提升五個名次。
法人指出，2020年聯發科全年合併營收繳出3,221.46億元、年成長30.8％，創下歷史新高。
展望後市，由於2021年的5G智慧手機將可望倍數成長至超越5億支，不僅智慧手機晶片需求將可望倍數成長，連帶讓WiFi 6及電源管理IC需求亦將雙倍提升，將使相關供應鏈出貨動能更加強勁。
法人指出，聯發科的6奈米製程5G智慧手機晶片目前已經進入量產出貨階段，將可望在第一季就搭載客戶端機種開始量產出貨，屆時第一季合併營收將有機會力拚與2020年第四季季減個位數水準以內，繳出淡季不淡的成績單。
我們的看法:
第一、台灣半導體產業全面成長。
第二、聯發科年成長30.8%，相當驚人。
第三、較2019年成長5名，預計2021年可進入前5名。
第四、英特爾衰退嚴重，需要靠台積電幫助。
無人機送餐
披薩業者和科技新創多年來都在勾勒餐點從天而降的願景，如今必勝客（Pizza Hut）正試圖在以色列把這件事化作現實，不過卻是以一種新方式實現：先讓無人機飛到指定地點，將餐點交給送貨司機，然後再送到顧客手上。
華爾街日報報導，必勝客計劃今年6月進行這項測試：先派無人機把餐點飛到以色列政府批准的降落區，例如停車場裡的指定地點，讓送貨司機在這個臨時無人機機場取餐，然後再送交給顧客，而非讓無人機直接送餐到府。
以色列交通運輸部已允許必勝客測試無人機技術，但僅能載送該公司旗下一家餐廳的餐點，而且只能送到以色列北部、面積約為50平方哩的無人機指定降落區。
配合必勝客測試的科技公司Dragontail常務董事列梵能表示，這代表能直接收到無人機送餐的家庭相當有限，但要把單筆餐點用無人機直送到訂餐者家門口，也需要大量的無人機和電力。
列梵能表示，Dragontail因而想出更實際的解決方式：在系統辨識出外送夥伴以前，無人機不會在降落區放下餐點，這樣也能防範有人順手牽羊。
以色列必勝客總裁沙姆（Udi Shame）表示，為布尼德羅（BneiDror）門市配備無人機，可擴大服務7,000家平時無法從這家店叫外送的家庭。
Dragontail計劃於6月開始測試無人機送餐前，每天在這個指定地區進行六次的送貨測試。該公司高階主管盼這些無人機能向政府證明這項科技的安全性與能力，同時讓這個團隊解決任何用無人機空運披薩的問題。
西英格蘭大學航空工程學系高級研究員萊特表示，較早期的商用無人機電池續航力，還不足以多次長程載送食物或其他物品，且這項技術先前成本太高，因而無法讓無人機載貨商用化，「如今這些技術問題都得以解決，不過當我們考慮最後要在城市部署無人機時，又碰到一個新的關卡，也就是監管議題」。
薩姆表示，其中一個挑戰是限重規定。以色列監管機構目前僅允許無人機運載略大於2.5公斤的貨物，相當於只能運送兩盒披薩和一瓶可樂。
我們的看法:
第一、無人機的運用越來越廣。
第二、進程可能比一般人想的要快很多。
第三、以色列無人機技術相當先進。
第四、有必勝客這樣的產業龍頭採用，可以在短時間內使無人機更普及。
港股
受到「南下資金」單日流入港股再創歷史新高影響，香港股市19日價量齊揚，成交金額突破港幣3,000億元，恒生指數收盤大漲2.7%至29,642點，創一年半新高。
新浪港股報導，被視為估值窪地的港股市場吸引著大量資金南下布局，數據顯示，俗稱「南下資金」的港股通昨天淨流入資金高達港幣265.9億元（約新台幣960億元），再度刷新港股通淨流入歷史新高，港股放量成交金額高達港幣3,015億元（約新台幣1兆元），較上一個交易日大增近港幣800億元，南向資金無疑是炒作主力。
今年以來共12個交易日，南下資金天天淨流入都超過港幣百億元，累計12天淨流入高達港幣1,852.9億元。
雖然大陸機構法人對港股普遍較為看好，但一名香港基金經理表示，港股ETF已經出現高水準溢價，這代表大陸資金有些過於火熱，實際上港股沒有韭菜（意指源源不絕的散戶），散戶很少，外資又根本不跟內資玩，現在衝進去的資金基本上要充當接盤者。
這名香港基金經理認為，像昨天這樣的A股與港股的資金切換並不理性，還不如留在A股，資金不要南下了，每次搞得陣勢很大，然後連韭菜可能都找不到，這是來接盤的吧。
他表示，整體來說，外資很大機率只會買A股，而現在說港股便宜的大部分是大陸的分析師或基金經理人，香港業界很少有人發表這樣的觀點，所以預計港股還能折騰幾天，後面A股還是會成為主力方向。
博時基金權益投資國際組負責人牟星海表示，港股的低估值類股中，包括金融地產、周期類的股票是非常便宜的，如果是100多家A、H兩地上市公司來看，比A股整體上來說是便宜不少。
從統計來看，恒指本益比約16.2倍，恒生國指本益比11.4倍，AH溢價指數為136，代表同一家公司在A股的股價是港股股價的1.36倍，處於近四年以來的高位水平，顯示港股股價相對被低估。
相對於港股的強勢，A股昨天的表現黯淡，上證指數下跌0.83%，收3,566.3點；深證成指跌1.74%，收15,003.9點。
有分析人士認為，A股市場當中已出現明顯的藍籌股泡沫，估值與盈利增速的背離正迅速拉大，在A股優質公司出現泡沫化的背景之下，分散風險買進港股成為選項，所以昨天行情可能是A股投資人轉戰港股的一個結果。
我們的看法:
第一、香港資本市場受到中國大陸影響越來越大。
第二、企業和資金都來自中國大陸。
第三、A股比港股溢價36%，是很有意思的參考資料。
第四、2021年香港資本市場仍然會很紅火，IPO數量不少於去年。
樂天
台灣第一家純網銀誕生。樂天國際銀行19日對外營運，開啟台灣純網銀數位金融新紀元。樂天銀行首打新台幣七天定存，提供定存年利率0.5%，將以「快樂會員制度」和「樂天生態圈」作為金融創新二大引擎，並祭出6月底前開戶有新戶蜜月優惠，直接升等VIP享有專屬存款、手續費及生態圈優惠。
樂天銀行獲得台灣近30年來第一張新發的銀行執照，也是目前三家純網銀中，唯一正式對外營運，且股東具有純網銀實戰經驗的一家銀行。
樂天銀行表示，只要有網路，銀行客戶都能透過手機或電腦在線上完成享有銀行提供的服務。
對有資金需求的客群，樂天銀行提供全程線上作業的信貸評估，只要先完成開戶，當有信貸需求時即可線上申請，信貸年利率1.99%起，最快1分鐘內即可獲得快速又明確的評估。
在正式營運初期，樂天銀行首先提供線上開戶、靈活定存、App轉帳、貸款即時評估等服務。完成開戶後，金融卡會直接寄送到府，登入網路銀行或App即可啟用卡片，卡片可於國內及國外提款，在日本ATM可直接提領日幣，同時日本提款可依會員等級享有免手續費優惠。
樂天銀行指出，純網銀和一般銀行最大的不同，在於「沒有分行」，不但為客戶省下前往分行的時間，樂天銀行還提供24小時的真人在線客服，讓客戶可以選擇自己喜歡的方式，透過文字、電話或視訊與客服人員溝通。
首次跨足海外市場的日本樂天銀行，將累積近20年的無店鋪銀行（純網銀）經驗傳承給台灣。自2018年，總經理佐伯和彥即率領資安等大將來台籌備，以提供「安心、安全、便利」的純線上金融服務為核心理念，並引進日本樂天銀行的「快樂會員制度（Happy Program）」，客戶開戶即自動享有會員優惠；更與日本同步享有已在全球流通多年的「樂天點數平台」，完成特定銀行交易即可自動累積點數、並折抵特定消費，累積的樂天點數還可兌換至日本使用，帶領金融生態圈場景跨越國界。
我們的看法:
第一、終於台灣也有純網銀，而且速度超前。
第二、比新加坡和香港要更快。
第三、有日本樂天的電商資源，是一大助力。
第四、未來純網銀要有很多異業結盟。
寶成
台商回台置產又一例！寶成集團大股東家族19日透過開泰投資砸下6.88億元買進北市南京東路「飯店宅」唯一店面，若加上去年6月砸23.1億元買進金錢豹旗下台中寶麗金餐廳土地，近年已在房地產市場砸下近30億元。
根據公開資訊觀測站，寶成大股東買下的店面為都更案「琢豐」的唯一店面，坐落台北市南京東路二段、松江路口，該店面為1、2樓，坪數239.17坪，另有2個平面車位與6個機械車位，總價6.88億元。房地產業者拆算，1樓每坪約350萬、2樓每坪約250萬元。
房地產業者指出，台商回台投資，除了實質生產需求外，多少也參與房地產投資，包括中國糖果大王徐福記家族、製鞋大廠豐泰，到近年寶成大股東家族都是相當出名的案例。其中，寶成大股東去年6月砸下23.1億元買進金錢豹旗下的台中寶麗金餐廳土地，該地位於崇德路、崇德五路口，約1674.17坪，拆算每坪土地約138萬元，若加計前天買進的北市店面，合計已在房地產投資29.98億元。
房地產業者指出，該建案為欣陸投控旗下大陸建案在北市的都更案，找來寒舍餐旅集團合作，1至9樓為寒舍品牌飯店，10樓至24樓引進愛馬仕御用建築師打造稀有飯店寓邸，僅規劃一戶店面，寶成大股東買下後該案正式完銷。
瑞普萊坊零售物業代理部資深總監李誠慶表示，該案鄰近捷運南京松江站，有「台北華爾街」之稱的金融街核心，周邊未來有元大人壽兩棟新商辦大樓，以及新壽南東大樓、六福客棧、東元大樓的危老或都更案，前景可期。另外，零售店鋪的樓上就是旅館及豪宅，服務內容易於塑造，也是吸引買方的關鍵。
第一太平戴維斯資深協理丁玟甄指出，近年來受到網購影響，店面租金成長趨緩，高價店面交易也減少，本次揭露的店面每坪350萬元，幾乎是近2年北市成交的店王。
我們的看法:
第一、傳產投資房地產。
第二、傳產看好台灣前景。
第三、不是蓋工廠，未來商業用途。
第四、台商面臨轉型關鍵時刻。
鴻海/耐能
鴻海布局人工智慧（AI）再下一城。AI新創業者耐能智慧（Kneron）20日宣布，獲得鴻海與記憶體大廠華邦戰略投資。耐能主攻神經網路處理器和各種影像辨識軟體，將支援鴻海智慧製造和MIH電動車開放平台，助攻鴻海發展自駕車事業。
耐能是備受矚目的AI新創公司，在鴻海、華邦之前，耐能已獲得香港首富李嘉誠創立的創投Horizons、高通、紅杉資本等大咖注資。
耐能表示，將與鴻海、華邦建立戰略合作夥伴關係，耐能也將加入由鴻海一手打造的MIH電動車開放平台，與鴻海共同合作開發汽車行業中的AI應用領域，同時也將和鴻海共同推進工業4.0。
外電報導，耐能創辦人暨執行長劉峻誠透露，耐能剛從鴻海集團和華邦募集一筆策略性融資。由於投資者的要求，他拒絕透露此次投資金額，但表示這是一筆「八位數」、亦即千萬美元以上的交易。
鴻海表示，投資耐能主要是扶植新創公司，若是耐能的AI晶片發展不錯，未來也可以採用。鴻海集團規劃F3.0轉型升級，鎖定電動車、數位健康、機器人三大產業，並布局人工智慧、半導體、新世代通訊三大核心技術。
華邦指出，公司先前與耐能已有行銷及業務往來，耐能去年8月發表的最新「KL720」系統單晶片（SoC），就是搭載華邦的1Gb LPDDR3晶片，雙方在其它現有產品上亦有合作。
華邦強調，投資耐能是看好邊緣運算與AI發展，更進一步了解邊緣運算AI的科技趨勢與市場資訊，洞燭這塊新興領域對晶片的需求潮流，發展更符合客戶需要與市場脈動的記憶體解決方案。
耐能的產品包含完整的端到端軟、硬體解決方案，可在移動設備、筆電和IoT（包括智慧家居設備，監控，支付和智慧汽車）中實現設備上終端AI的運算。中國大陸空調公司格力和德國的自動駕駛軟體公司Teraki都是耐能的客戶。
根據耐能官網資料，該公司在2015年創立於美國聖地牙哥，主攻終端人工智慧軟硬體整合解決方案，目前在聖地牙哥、台北、深圳、珠海成立辦公室。
我們的看法:
第一、邊緣運算是趨勢。
第二、耐能是台灣AI之光。
第三、台灣新創仍以硬體為導向。
第四、偏重技術層面。
比特幣/特斯拉
受惠於全球低利率環境資金充沛，全球金融市場牛氣衝天，但德意志銀行（Deutsche Bank）調查專業投資人意見發現，有近九成受訪者認為金融市場已形成一些價格泡沫，逾半數認為若泡沫破滅，比特幣價格與特斯拉股價可能會腰斬。
根據調查，89％的受訪者認為市場正面臨泡沫，又以美國科技股與比特幣格外顯著，認為後者正接近「極端泡沫」的程度。
德銀策略師瑞德（Jim Reid）、研究分析師納加林根（KarthikNagalingam）、艾倫（Henry
Allen）在報告中指出，「當問及比特幣與特斯拉（此為科技股泡沫象徵）未來12個月的命運時，多數人認為兩者身價比較可能會腰斬，特斯拉股價尤其可能震盪大跌。」
比特幣價格與特斯拉股價過去一年急速狂飆，前者暴漲300％，後者飆升逾700％。
自2021年以來，這兩大熱門投資標的仍漲勢未歇，比特幣已累升27％，特斯拉股價勁揚17％，反觀標普500指數繼上周大幅拉回後，今年僅累升0.3％。特斯拉將於1月27日公布財報。
德意志銀行在在1月13日至15日期間訪問627位市場專業人士，此為每月例行調查，透過專業投資人的看法以瞭解市場信心情況。
除了德銀報告之外，其他專家也抱持比特幣已形成泡沫的看法。據美銀（Bank of America）月度基金經理人調查，近期比特幣擠下科技股，成為市場「最擁擠部位」之首。
聯準會（Fed）縮減資產購買方案向來被視為造成泡沫破裂的潛在原因，德銀也詢問專業投資人對退場時間點的預測。
調查顯示，71％的受訪者認為Fed到年底以前都不會退場，這與Fed理事的看法一致，不過，大約25％的受訪者認為，若是經濟成長或是市場熱度超出預期，都可能迫使Fed出手提前退場。
我們的看法:
第一、去年放空特斯拉的基本大虧。
第二、泡沫風險永遠存在。
第三、QE政策導致市場資金太多。
第四、比特幣彼特斯拉波動風險更高。
馬雲
阿里巴巴創辦人馬雲廿日在「馬雲公益基金會」舉辦的「鄉村教師獎」頒獎典禮上以視訊方式致詞，在大陸當局去年十一月暫停螞蟻集團上市計畫後，馬雲就消失在大眾視野中，今次是他消失近三個月後首度公開現身。不過，是否代表馬雲去年十月一番批評大陸金融監管的爭議言論已平息，或官方對其龐大集團金融業務整頓已告段落，仍有待觀察。
據陸媒天目新聞報導，馬雲昨以視訊連線的方式，與大陸一百名鄉村教師「雲端」見面，並發表談話。馬雲與大陸鄉村教師的連線並非首次進行，馬雲公益基金會負責人指出，自二○一五年起，每年臘八節，基金會都在海南三亞舉行「馬雲鄉村教師獎頒獎典禮」，馬雲都會親自到場給獲獎的鄉村教師、校長頒獎，但今年由於疫情影響，頒獎典禮首次由線下改為線上，而馬雲也準時出現在「線上會場」。
該負責人又表示，馬雲「前不久還去了併校後的鄉村寄宿制學校桐廬縣玉華小學」，但並未提到他造訪這座學校的具體時間。
值得注意的是，馬雲此次現身，是自去年十月廿四日在第二屆外灘金融峰會發言後的首次露面，時隔八十八天。
馬雲這次視訊露面，也刺激了阿里巴巴港股股價激升。阿里巴巴港股股價昨日股價飆漲逾百分之八，股價成為兩百六十五元（港幣，下同），市值為五點七三兆元。阿里系概念股也隨之集體拉升，阿里健康漲逾百分之十七，歲寶百貨漲逾百分之一、高鑫零售漲逾百分之四，阿里影業上漲百分之三。
去年十月廿四日第二屆外灘金融峰會上，馬雲批評大陸銀行體系和金融監管為「當舖思想」，還稱大陸金融「沒有系統性風險」，因為「沒有系統」。相關言論被指激怒北京當局。此後，大陸監管機構調查螞蟻集團金融業務風險，上市計畫也被暫停。螞蟻集團被迫進行全面改革。
馬雲消失的這段時間，也引起外媒議論猜測，有媒體以「下落不明」形容他的神隱。對於馬雲從消失到露面，有業界人士認為，大陸對阿里巴巴集團的處罰落實了，因此馬雲終於可以露面了。但也有分析認為，大陸對金融業務的整頓仍在進行，馬雲是否真的安全下莊，還需要觀察。
我們的看法:
第一、馬雲的風波影響整個阿里。
第二、馬雲被捕，是不實傳言。
第三、現在是投資阿里最好時機。
第四、基本面不變，正式進場時機，只是螞蟻溢價沒有了。
歐盟
歐盟執委會表示，將致力於提升歐元的國際角色，並打造更完備的歐洲金融基礎設施，期能減少依賴美元及境外金融中心，進而增強歐盟防禦金融風險的能力。
執委會19日宣布的藍圖並非行動計畫，而是歐盟長期策略方針，發布時機在歐洲最大金融重鎮——倫敦金融城——隨英國脫歐而脫離歐盟管轄之後。
執委會在呈交歐盟成員國政府、歐洲議會和歐洲央行（ECB）的政策報告書中說：「隨著英國脫離歐盟，有強烈必要和機會發展區內的市場基礎設施。」
歐盟也記取近年得到的慘痛教訓，包括美國川普政府仗著美元的支配力，2018年撤出伊朗核協議並重祭制裁，直接衝擊歐洲SWIFT支付訊息傳輸系統，以及歐洲清算銀行（Euroclear）和Clearstream的證券集保系統；川普揚言制裁企業，也癱瘓歐盟「北溪天然氣2號管線」計畫。
執委會說：「歐盟應發展措施，保護歐盟業者預防第三國強迫歐盟金融市場基礎設施遵照他們片面執行的制裁令，或透過其他手段干預歐盟合法的運作。」
執委會未提供立即解決辦法，只表示會先評估歐盟的弱點，再發展出反制的工具。
執委會也將鼓勵市場人士多交易歐元計價的債券、商品和其他金融工具。歐盟尤其準備發行7,500億歐元（9,050億美元）共同債券，籌資核發補助款與貸款，引領歐盟經濟復甦，連帶提振歐元。其中三分之一資金將投資綠能計畫。執委會說，這將「顯著增進歐盟資本市場的深度與流動性」，提升歐元吸引力。
執委會並呼籲歐盟市場人士減少依賴境外的清算所、集中交易相對方，多多以歐盟境內的取而代之；發展歐元計價的能源指數；透過改革「金融工具市場法規」（MiFID），提升歐元債券吸引力。ECB也在研究推出數位版歐元的可能性。
我們的看法:
第一、歐盟自立自強。
第二、不再依賴美元和英鎊。
第三、歐洲國家會更團結。
第四、英國金融中心地位受影響。
大摩
拜交易、投資銀行及財富管理等部門的業績亮眼之賜，摩根士丹利公司（大摩）去年第4季的獲利與營收均優於分析師預期。
大摩上季獲利增加51%至33.9億美元，每股盈餘1.81美元，超越路孚特（Refinitiv）預估的每股1.27美元。上季營收為136.4億美元，比分析師預估的115.4億美元多。
在高盛與摩根大通（小摩）的交易與投銀業務交出亮麗成績後，市場對大摩的期待很高，而該銀行也未令人失望，上季投銀業務帶進了23億美元營收，比分析師預期高出5億美元，主因是IPO升溫和後續活動，股票承銷的營收比一年前增加一倍以上。
大摩上季的股票交易營收為24.9億美元，比市場預期高出3.5億美元。固定收益交易的營收有16.6億美元，比分析師預期高出2億美元。財富管理部門的營收為56.8億美元，比分析師預期高出近5億美元，主要受惠於更多的收費活動以及收購E-Trade的影響。
大摩的財管事業是全美六大銀行中最大，除了受惠於股市持續飆漲外，這個事業也受到大摩一年前宣布以130億美元收購的E-Trade的支撐。
大摩是最後一家發布第4季財報的美國大銀行。在交易部門業績暢旺的帶動下，小摩和高盛的營收和獲利均超越分析師預期；相形之下，花旗、富國銀行和美國銀行的營收令人失望，原因是貸款利差受到擠壓。
大摩股價20日早盤約漲1%，該股去年大漲33%，相較下，KBW銀行指數下滑4.3%。
從這些大銀行的財報可看出，疫情間強者愈強。
我們的看法:
第一、大摩業績全面上升。
第二、美國大型投行都交出不錯成績單。
第三、大摩比高盛業務更平均分散。
第四、財富管理成長是值得關注。
通用
通用汽車（GM）說，旗下自駕車新創事業Cruise公司已獲得微軟的結盟及投資。Cruise將採用微軟Azure雲端平台，Azure則利用Cruise的產業專門知識強化產品創新，並服務交通運輸客戶。
作為雙方長期策略結盟的一部分，微軟與通用攜手，再加上本田汽車和不願暴露身份的其他機構投資人，對總部位於舊金山的Cruise投資逾20億美元。根據協議條款，Cruise將採用微軟Azure雲端平台，加速自駕車的大規模商業化。Azure則利用Cruise的產業專門知識強化產品創新，並服務交通運輸客戶。
Cruise多年來一直在舊金山測試自駕車，計劃最終推出機器人出租車服務。
此次股權投資後，Cruise估值將由2019年春季時的190億美元大增至300億美元，距離福特汽車401億美元的市值更靠近一步。至於在電動車領域，Nikola的市值是77億美元。通用仍將繼續持有Cruise的多數股權。
我們的看法:
第一、通用也跨足自駕車領域。
第二、通用當初投資Cruise很正確。
第三、但自駕車比電動車困難很多。
第四、和微軟合作是異業結盟，優勢互補。
半導體材料
經濟部長王美花20日接受本報專訪時首度透露，台積電在技術上突破，使得半導體產業已成全球非常重要產業，政府決打造半導體供應鏈生態系，帶動5G、AI、電動車、智慧機械發展，將規劃設立半導體先進材料與零組件園區，預定落腳高雄，讓台積電的供應鏈「就地供應」。
據悉，第一波已有六家業者向經濟部表達進駐專區意願，主要產品是精密電子級材料的硫酸、鹽酸、氫氟酸、氣體、材料台廠及外商，希望1至3年內投資擴廠提升產能。主要半導體產業反映，大宗化學品需求到2026年會成長2.5倍，到2030年成長到5倍以上，而半導體產業產值2030年將破5兆元。
這是王美花首次對外透露，將成立半導體先進材料與零組件園區，類似專區概念。據悉，此構想與台積電資本支出不斷膨脹有關，帶動材料及設備零組件業者有意追隨擴廠，提升半導體產能，惟個別擴廠涉及土地水電等難題，因此協助供應鏈打造專區，提升效率並產生群聚效益。
「這是非常有代表性的作法」，王美花表示，落腳地點將首選高雄，已和高雄市府研商形塑一個半導體材料與零組件產業園區，除橋頭科學園區是好的選擇外，有些廠商反映希望加快腳步，白埔、路竹或其他場址都在考量中。
王美花說，半導體產業成長很快，將帶動5G、AI、電動車發展，很多智慧機械會用到晶片，這是非常關鍵的產業鏈，政府會「加大力度」，吸引外商來台落地、本國廠商持續研發，發展新型態材料及研發，打入半導體供應鏈。
王美花透露，台積電表示國內廠商樂意「就地供應」，一來就地供應鏈比國外方便且有穩定品質，二來可以同步帶動國內供應鏈產業發展，經濟部會用力建構半導體生態系，打造「護國神山群」。
王美花說，現在全球談及半導體設備市場，關注點就是台灣，台積電今年資本支出再創歷史新高達280億美元，在這樣龐大金額下，台積電不斷擴廠，供應鏈也隨之增產。台積電希望加大國內採購比例，當然國內要能夠生產出來，因此有必要成立「半導體先進材料與零組件園區」。
王美花透露，最近國外汽車廠抱怨車用晶片不足而停產，前一陣子美國、歐洲、日本「急得像熱鍋上螞蟻」，都來台灣找台積電求援，但早在去年4月台積電就已示警，若車用電子因疫情砍單，未來要追加訂單會排很後面，現在車廠要晶片訂單不容易挪出，台積電了解車廠停工對汽車生產線、工人就業影響很大，因此有額外生產就會提供。
我們的看法:
第一、台灣打造半導體產業鏈。
第二、過去沒有材料這一塊。
第三、高雄已有幾家半導體材料公司。
第四、選擇高雄是正確的方向。
護國神山
2020年疫情爆發以來，半導體產業再度成為明星產業，其中半導體龍頭大廠台積電更是被稱為「護國神山」，成為台灣股市的守護神。經濟部長王美花19日在接受中央社專訪時表示，近期正在盤點電動車、5G兩大產業，期望這兩大供應鏈能結合半導體生態系成為「護國神山群」。
另外，為了要發展電動車與5G供應鏈，經濟部將釋出兩大利多，包括：一、由技術處與工業局提供新的研發補助計畫；二、爭取延長產創條例中「智慧機械」的營所稅抵減優惠，也就是當年度抵減率5％，或3年內抵減率3％的優惠大限，從2022年12月31日向後延長，讓產業可以繼續適用。
台灣在電動車的搶灘戰奪得先機，王美花指出，電動車大廠特斯拉（Tesla）先前越洋尋找供應夥伴，曾找過日本與韓國業者詢價，但過程並不順利，只有台灣廠商能符合特斯拉開出的條件，「關鍵在於台灣廠商可以少量、多樣化」，再加上電動車的供應鏈中還有很多電子零組件，這是台灣廠商的優勢，現在包括和碩、台達電與富田電機等都是已經是特斯拉供應商。
近年受惠於電動車的崛起，台灣大廠打破了過去傳統車廠供應鏈的結界，透過電動車市場成功打進汽車產業的供應鏈。與其他一線傳統車廠包下產線一條龍的作法不同，王美花指出，特斯拉專注在設計，所以組裝工作交由製造廠，這也讓台廠有機會加入，「這是一個契機」，廠商與政府都要抓住這時機。
在5G產業的部分，王美花分析，4G時代多半是由愛立信、諾基亞等傳統通訊大廠鞏固市場，是處於相對封閉式的網路，但5G時代來臨，講究的是「高頻寬、低延遲、巨量連接需求」的特性，有望打破國際大廠壟斷格局，再加上中美貿易戰後的乾淨網路需求，替台灣網通、伺服器、終端設備、系統營運商等業者帶來了新的商機。
預期未來電動車與5G供應鏈的蓬勃發展，王美花指出，將會快速提升車用晶片、物聯網等需求，這會連帶讓台灣原本季更成熟的半導體產業鏈成長更加強勁，估計去年台灣半導體產值將突破新台幣3兆元、年增20.7％，這成長的幅度將遠高於全球半導體產業平均的3.3％，再現台灣之光。
我們的看法:
第一、台積電「一個人的武林」越來越嚴重。
第二、護國神山不再是優勢，而是潛在危機。
第三、如何找下一個成長點是關鍵。
第四、5G和AI都有很多機會，但規模化不容易。
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