順豐快遞借殼, 三井, 金融挺產業, 基亞, 拜耳 孟山都, 人工智慧, 盛大 Lending Club, 豐田 Uber, 轉型基金, 日月光 矽品, 金可 雙美, 鴻海, 李嘉誠 能源車

2016.05.30 創會理事長的話

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順豐快遞借殼

大陸最大民營快遞公司順豐將透過借殼在A股上市。深圳上市公司鼎泰新材23日公告，計劃注入順豐控股全數股權，作價人民幣433億元（約新台幣2,188億元），是三大快遞巨頭中借殼上市金額最高的。

鑑於兩大競爭對手圓通和申通紛紛借殼上市，順豐速運也緊追其後。該交易擬置出資產初步作價人民幣8億元，擬置入資產初步作價人民幣433億元，差額部分由公司以發行股份的方式自順豐控股全體股東處購買。交易完成後，上市公司實際控制人變更為順豐速運總裁王衛。

為完成借殼上市，順豐控股對鼎泰新材作出業績承諾，2016年度、2017年度和2018年度預測實現的合併報表範圍扣除非經常性損益後，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於人民幣21.8億元、28億元和34.8億元，總計人民幣84.6億元（約新台幣427億元）。

21世紀經濟報導指出，順豐本次借殼的價格，比先前申通快遞借殼艾迪西的造價人民幣169億元，以及圓通速遞借殼大楊創世的人民幣175億元，都要高出不少。

外界關注順豐控股經營業績，根據重組草案內容，其2015年、2014年與2013年的營業收入分別為人民幣473億元、382億元、270億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利分別為人民幣16.2億元、9.2億元、18.9億元。

快遞業資深人士向21世紀經濟報導表示，申通快遞、圓通速遞、順豐速運三家快遞企業爭相上市，都是想把握證券化帶來的機會。他稱，大陸快遞業經過十多年發展，如今遇上發展瓶頸，增速放緩讓越來越多快遞公司資金吃緊。

網路媒體《界面新聞》指出，快遞公司急於上市，原因還包括連續價格戰、用人成本攀升，企業的經營利潤率不斷下滑，而拓展其他的業務都需要大量資金，更何況順豐的快遞業務都採取自營模式，十分依賴資金支持。

我們的看法:

第一、借殼上市變成大陸資本市場新主流，但殼價越來越貴。

第二、借殼的公司規模都很大，屬於中大型公司才能玩得起的遊戲。

第三、快遞行業的快速發展主要是因為電商，這也是為何阿里砸下巨資投資菜鳥網。

第四、台灣這個行業相對沒落，只有侷限於國際海、空運物流。

第五、物流行業需要進一步整合、擴大規模，才有國際競爭力。

三井

三井集團三井Outlet新任董事長下町一朗昨（23）日表示，三井第二家Outlet將落腳台中港，斥資50億元，打造比林口大2.5倍，媲美神戶、橫濱的三井Outlet。對此台灣港務公司總經理李泰興表示，港務公司有評估是否參與投資，9月將定案。

李泰興表示，港務公司現朝多角化方向經營，商場是其中一項，所以在土地招租過程中有保留參與投資的選擇權。

據悉，三井將發揮台中港的海景及靠港優勢，打造海景餐廳、夜景餐廳，屆時將可與日本靠港的神戶、橫濱三井Outlet互別苗頭。該地點位在台中梧棲，土地為台灣港務公司所管理，三井擬與台灣港務公司合資成立新公司進行開發，合作細節預估今年9月前敲定。

下町一朗表示，因林口三井Outlet營運超乎預期，將持續擴展在台投資腳步，第二座台中港三井Outlet Park，將會有更多精品Outlet大櫃進駐，讓台灣消費者有所期待。

百貨業界一直認為林口三井Outlet Park其實比較接近百貨的營運模式，而不太像Outlet。下町一朗指出，由於林口商場位處住宅區，距離市中心較近，因而採用Outlet混合百貨的經營方式，也有正價品，Outlet血統相對不純。

台中港三井Outlet Park占地5.5萬坪，足足比林口Outlet Park的2萬坪，還大上2.5倍。目前同步進行市場調查及招商作業，據悉國內知名的零售、餐廳業者都想擠進去設櫃。

下町一朗觀察台中人的消費力，發現台中人所得不比台北高，但卻比台北人更敢花錢，而且大多數台中人交通均以開車為主，有利於蓋在郊區的Outlet商場，三井將引進更多精品Outlet櫃位、全台獨家餐廳，吸引中彰投竹苗等地區消費者，預料會在中台灣再掀新話題。

林口三井Outlet Park在台營運近四個月，目前熱度已不像開幕第一個月「那麼瘋狂」，不過每個月營收仍超乎預期目標，算是從爆衝成長回至穩健成長。

我們的看法:

第一、三井投資台中港是正確的決策，台灣需要吸引更多外資往中南部投資。

第二、新投資案靠近台中港，可以和觀光業相結合。

第三、台灣人還是有很強的消費力，這和經濟成長無關，只要看台北市的高檔牛排館一家接一

家成立，就可以感受到消費的氛圍。

第四、台中市長和高雄市長對外資和企業都比較友善，不像台北市長柯文哲。柯P將吃到苦

頭，自做自受。

金融挺產業

金管會主委丁克華昨（23）日舉行上任記者會，表達金融業要力挺產業發展的決心。丁克華強調，台灣最大的問題是實體經濟不佳，未來施政主軸，將是引導金融體系的中長期資金，投入實體經濟，協助產業發展並提振經濟。

昨日是丁克華主委上任的第一天，他與兩位副主委共同召開記者會宣布，施政主軸為「金融協助產業、促進經濟發展、創造金融產業雙贏」，包含八項短期政策、三項長期政策。

丁克華所說的金融體系中長期資金，不只侷限於商業銀行，證券及保險的資金也算在內，例如成立天使基金協助新創事業等，都是金管會研擬的方向。與此同時，金管會也將配合國發會、經濟部及科技部的產業政策，鼓勵金融業提供協助，發展經濟提升投資。

金管會發言人、政務副主委桂先農表示，1985年國發基金（當年名為行政院開發基金）投資台積電，就是政府引導中長期資金導入產業的範例。

有備而來的丁克華提出八項短期政策，內容分別為：金融協助產業、提高中小企業放款、鼓勵創新創業、推動高齡化金融商品、強化公司治理，落實分級管理、發展Fintech數位金融商業模式、檢討保險RBC制度的股票逆景氣循環機制、善用人力創造就業。

至於三項長期推動政策，則為創造金融與產業雙贏、推動金融體制與國際接軌，及健全資本市場，提供多元籌資及投資管道。丁克華表示，國內資金充沛，未能有效引導至實質生產活動，造成「超額儲蓄」問題；可投資標的不足，過於集中高風險高報酬的金融商品。

丁克華認為，面對台灣經濟遭遇的困難與問題，金融監理與政策必須與時俱進，儘速研議短期及長期的發展政策，透過金融中介提升國內實質投資，並鼓勵創新創業，帶動產業發展與增加就業機會。

他還說，為了增強銀行對中小企業的放款能量，正在研究是否要提高信保基金的倍數，及加強聯徵中心的信用調查機制。

我們的看法:

第一、台灣投資偏低是事實，但這是投資環境的問題。

第二、金融應該配合產業實體經濟，今天的問題不是金融並不配合，而是實體經濟不願意在台

灣大幅投資。

第三、台灣有很強的反商和仇富情結，企業當然不願意投資，外資和PE也不願意。

第四、金融業投資海外並沒有錯，如果要投資國內，應該投資私募股權基金，再由PE轉投資

項目，金融業並不適合從零開始投資項目，金融業假如只做股票投資，會造成災難，就像中國大陸一樣。

第五、我們應該將直接投資和金融投資分開，金融機構比較適合從事金融投資，直接投資宜透

過工業銀行這樣的機構進行。

基亞

基亞（3176）與日本Oncolys（東京證交所代號4588）昨（23）日宣布，雙方共同開發的肝癌新藥OBP-301，專屬授權江蘇恒瑞醫藥開發中國大陸市場。

OBP-301目前正由台大醫院主導進行中晚期肝癌第一／二期人體期臨床試驗，可望循兩岸「4+4」臨床認證模式，直進大陸一／二期臨床，開啟兩岸先例，成為新政府上任的最大禮物。

法人表示，OBP-301為新穎的溶瘤病毒治療（Oncolytic Virotherapy）藥物，日前因美國FDA首次核准通過由安進所開發之溶瘤病毒療法，受到全球關注；加上若依「4＋4」兩岸臨床機構相互認證，那麼OBP-301 的潛在授權金將十分可觀，可望讓基亞吃下大補丸。

OBP-301是由Oncolys開發，已取得美國、歐盟、日本、中國和韓國等主要市場的專利，基亞則是在2007年與Oncolys合作聯盟，共同開發該新藥，由基亞主導臨床，目前已在台大醫院與韓國釜山大學醫院進行中晚期肝癌第一／二期人體期臨床試驗。台灣臨床主持人為陳培哲教授，韓國是HEO教授。

就基亞和Oncolys協議，雙方除了各自擁有台灣和韓國百分之百權利外，全球各市場的權利，則是Oncolys占2／3，基亞1／3。受惠該利多激勵，基亞昨日開盤急拉漲停，股價創近一個月新高65.5元，委買掛單達1,483張。

基亞表示，Oncolys董事會5月20日通過與江蘇恒瑞醫藥簽署意向書，擬將OBP-301（Telomelysin）於中國大陸市場之權利專屬授權予江蘇恒瑞。根據日本Oncolys公司於東京證交所公告，11月前將正式簽約。

法人表示，若依照「4＋4」相互臨床認證機制，未來OBP-301在進行較大規模的三期臨床，基亞和恆瑞都可望為彼此認證收案人數，將大舉降低新藥開發成本，成為兩岸新藥合作最佳樣本。

成立於1970年的江蘇恒瑞，是中國大陸境內大型藥廠，於上海證券交易所掛牌（股票代號600276），2015年營收約93億人民幣。

我們的看法:

第一、越來越多台灣企業開發新藥，並授權給中國大陸業者。

第二、最特別的是這是由台灣和日本共同開發。

第三、恆瑞是中國大陸龍頭生技業者，此次和基亞簽約有一定程度意義。

第四、台灣的生技產業仍然很有潛力，希望能夠早日走出浩鼎事件陰霾。

拜耳 / 孟山都

德國製藥與化學巨擘拜耳（Bayer）23日提議以620億美元（新台幣2兆元）的現金，收購美國孟山都（Monsanto），創德國企業海外併購出價的最高紀錄，兩家公司合併後將成全球最大農藥和基改種子供應商，與陶氏化學、中國化工在農化市場三足鼎立。

拜耳23日表示，已提議以每股122美元的現金收購孟山都。拜耳將以發債和售股籌措資金，其中25%資金將來自現金增資。

拜耳預估，這筆交易完成後第一年可望讓每股核心盈餘提高約5個百分點，之後成長幅度擴大至兩位數，三年後帶來約15億美元綜效。但這仍無法消除投資人的疑慮，拜耳股價23日在德國股市早盤跌逾4%，觸及兩年半新低。上周拜耳證實將出價收購孟山都當天，股價一度重挫近10%。

孟山都是世界最大的種子供應商，在農作物生物技術領域也走在世界前端，20年前就已實現商業化運營的基改種子，如今已擁有美國玉米和大豆種植的大半江山，同時進軍拉美和印度等海外市場。拜耳的收購要約也使孟山都的角色逆轉。先前孟山都曾尋求收購瑞士先正達（Syngenta），但遭拒。

分享全球農作物與種子行業正經歷重塑，一系列大型交易將使幾家跨國巨頭，成為提供農作物種植者綜合性產品服務的最終倖存者。中國化工集團同意斥資約430億美元將先正達收歸旗下。杜邦和陶氏化學也計劃合併。

彭博資訊統計，拜耳若順利與孟山都合併，將與上述兩大集團共掌控全球75%的市場，勢將引起各國反托辣斯主管單位注意。

我們的看法:

第一、全球製藥和農藥的市場不斷在整合，尚未終止。

第二、這股風潮還未吹到台灣來，台灣業者規模普遍太小。

第三、小英應該嘗試打造生技界的台積電，國家級投資公司可以做領頭羊。

第四、吸引外國大藥廠到台灣來投資或設立研發中心很重要，可以將技術留在台灣，並吸引先

進人才。

人工智慧

大陸國家發改委、科技部等多個部委聯合發布《互聯網+人工智慧三年行動實施方案》表示，到2018年，大陸將基本建立人工智慧產業體系、創新服務體系和標準化體系，培育若干全球領先的人工智慧骨幹企業，形成人民幣千億級的人工智慧市場應用規模。

市場認為，《方案》將為大陸人工智慧產業帶來重大政策利多。

《方案》提出，為降低人工智慧創新成本，大陸將建設針對社會開放的文獻、語音、圖像、視頻、地圖及行業應用資料等多類型人工智慧海量訓練資源庫和標準測試數據集。

官方還將建設滿足深度學習等智慧計算需求的基礎資源服務平臺，包括新型計算集群共享平臺、雲端智慧分析處理服務平臺、演算法與技術開放平臺等。

在軟硬體開發方面，《方案》提出將支援人工智慧領域的晶片、感測器、作業系統、存儲系統、高端伺服器、關鍵網路設備、網路安全技術設備、中介軟體等基礎軟硬體技術開發。

我們的看法:

第一、人工智慧已經變成中國大陸戰略新興產業。

第二、台灣沒有重視這個領域，雖然有提倡發展物聯網，但都停留在硬體製造層次。

第三、先進人工智慧技術都還在矽谷，但大陸已積極開始向那裡挖角。

第四、政府和民間齊心協力，會發展得更快，之前只有百度民間業者自己在動。

盛大 / Lending Club

以網路遊戲起家的中國億萬富豪陳天橋日前斥資1.49億美元，大舉「炒底」美國網貸機構LendingClub股份，並成為第1大股東，救星出現，LendingClub　23日在美股股價大漲超過14％。

LendingClub是目前美國最大的上市網貸機構，但是近來在經營上波折頗多，公司因為涉及不當銷售的醜聞而正遭受美國司法部的調查，公司創始人也於不久前離開，使得公司股價在兩周前重挫，並一度達到每股3.51美元的歷史最低收盤價。

不過就在公司股價暴跌之際，LendingClub卻在申報文件中公布，總部位於新加坡的盛大集團斥資約1.49億美元增持LendingClub約2,900萬股的股票，使得盛大的持股比例從7％擴大到11.7％，成為第1大股東。

盛大還額外斥資1,100萬美元買下LendingClub的選擇權，如果完全行使，將使得盛大的持股擴大到15.8％，進一步鞏固第1大股東的地位。

金融時報引述盛大的聲明表示，增持LendingClub股份是因為想投資具有「大規模和長期、可持續增長潛力」的行業。LendingClub則表示，公司一直與盛大商談，並期待繼續對話。

搜狐報導引述知情人士說法指出，盛大已經布局許久，LendingClub可能只是第一個，如Prosper等網貸平台可能是下一個目標。

盛大增持的消息公布之後，LendingClub的股價在23日隨即反彈，盤中漲幅一度達到14％，當日收盤時達到每股4.32美元，漲幅8.27％。

由陳天橋創辦的盛大從中國的網路遊戲市場起家，是過去網遊盛行時獲利最豐的公司之一，過去也曾進行多起海外併購與入股，都是針對網路與遊戲相關產業，但近來的海外入股情況卻顯得愈來愈「不務正業」。

今年4月盛大斥資3.4億美元入股美國資產管理公司美盛（Legg Mason）的10％股份，而這次大舉增持的對象LendingClub則是金融網貸業者，均與盛大的網遊老本行相去甚遠。

我們的看法:

第一、Lending Club是全球P2P始祖，而中國大陸又是全世界最大P2P市場。

第二、Lending Club出事，股價慘跌，盛大出手，危機入世，實在是太漂亮了。

第三、Lending Club股東包括美國前摩根士丹利和摩根大通高管，盛大此次出手相助，有一點

中國挺美國金融業的渠道。

第四、過去李嘉誠經常扮演這種白衣武士的角色，但現在已被新一代的中國企業家取代。

第五、盛大陳天橋是中國大陸互聯網第一代創業家，兩年前在高檔把手上持股全部賣掉，換得幾十億美元現金，朝向金融行業布局，漸漸顯現出成果。

豐田 / Uber

豐田汽車宣布將與美國網路叫車服務業者優步（Uber）進行策略聯盟，豐田汽車除了將透過旗下的「豐田金融服務公司」（TFSC）斥資數十億日圓入股優步，也將與優步開發新型叫車服務，並會在無人駕駛汽車領域展開合作。

根據雙方達成的協議，優步新車主可透過TFSC租賃汽車，並透過為優步代駕賺的錢支付相關費用。知情人士指出，豐田汽車無意收購優步多數股權，以控制這家公司，若優步有更好的發展，豐田汽車也可以隨時終止投資。

由於持有汽車的成本升高，各國民眾對網路叫車服務的需求激增，近來全球主要車廠和科技巨擘紛紛投入網路叫車服務。

就在豐田汽車宣布與優步合作的幾個小時前，德國福斯汽車宣布，將向以色列網路叫車服務商Gett投資3億美元。今年1月美國通用汽車也斥資5億美元，投資優步的主要對手Lyft。蘋果5月13日也宣布，將向中國網路叫車平台滴滴出行投資10億美元。

我們的看法:

第一、蘋果投資大陸滴滴出行10億美元，日本豐田斥資數十億日圓入股優步，意義相同，都

是要和互聯網經濟沾上邊。

第二、通用汽車投資優步的競爭者Lyft，福斯汽車也投資以色列叫車服務商Gett。

第三、台灣在共享經濟這塊領域，已遙遙落後世界其它國家，未來只能靠投資追上來。

第四、互聯網商業模式有巨大的價值，台灣不像中國大陸，缺乏純粹以商業模式取勝的公司。

轉型基金

救經濟是新政府的大難題，國發會主委陳添枝昨（25）日召開記者會，表示會發動三駕馬車誘發國內投資，將成立規模達1,000億元的產業創新轉型基金，替有意在台新增投資的企業注資。

「國發會任務是找回台灣經濟成長新動能，」陳添枝說明，檢視目前經濟狀況，短期出口方面能做的不多，因此這幾個月會把所有力氣放在投資上，用政府力量和資金去誘發民間投資。

陳添枝提出的三駕馬車，包括：成立規模1,000億元的產業創新轉型基金、成立國家級投資貿易公司、及推動五大創新產業。

陳添枝表示，要促進投資，首件要務便是設立產業創新轉型基金，將以國發基金為基礎設立子基金，也就是產業創新轉型基金，規模將達1,000億元，投資對象以非新設的企業、尤其是中小企業為主，只要企業想要從事轉型、結構改造、併購等可誘發新投資的舉動，政府就願意注資；因屬國發基金資金調度、不須立法，行政院核定後，就可立刻啟動。

「最大好處是不會要企業的經營權，」陳添枝表示，產業創新轉型基金最大目的是幫助轉型、帶動投資，因此只要企業轉型成功後，政府資金就會退出。

另一駕拉動民間投資的力量則是成立國家級投資貿易公司，主要作用在於找尋、創造甚至整合國內投資機會，並找出新的投資案件。

陳添枝表示，這間公司會由國發基金配合國家其他投資基金或國營企業占有相當股權，也就是政府會有相當的主導權，但會是民營公司、資本額約100億元，人事也不會是公務員，新公司會找新人。

「投資貿易公司不會只是坐著等，」陳添枝強調，國家級投資貿易公司除了找尋投資機會，也會去創造投資案，主要會聚焦在國內。

總統蔡英文競選期間所提的推動五大創新研發產業也是拉動投資的重要工具；陳添枝說明，五大產業的共通點是都有內需市場，可在外銷疲弱下，創造新的投資機會，「要把國內力量、即使非常小，也要擠出來」。

我們的看法:

第一、投資是推動經濟成長的關鍵，新政府正不計一切希望透過投資帶來台灣成長的新功能。

第二、新創轉型基金是國發會新提出來的概念，不只是新創事業要投資，傳統企業也一樣需要

轉型。

第三、問題在哪裡? 這個轉型基金是以中小企業為主。台灣許多中小企業已不再以競爭力，現

在所需進行的是重整手術或是關門，轉型基金不一定幫得上忙。

第四、反而一些大型的公司如鋼鐵和水泥，需要政府的協助，這正是中國大陸目前在推動的供

給側改革，許多大型國企都在積極整併。

第五、國家級投資公司加上了兩個字「貿易」，不知是什麼意思，不僅畫蛇添足，而且不正確，

難道是要成立國家級貿易商嗎?

第六、國家級投資公司對於「新南向政策」，應予以協助配合，這點政府有提到。

日月光 / 矽品

封測雙雄日月光、矽品昨（26）日簽署共同轉換股權備忘錄，預計一個月內（6月25日前）簽署股權轉換協議，合組產業控股公司，正式組成台灣半導體封測國家隊。

未來合約正式生效後，日月光將主導新控股公司，日月光並將以每股55元，收購矽品所有在外股權，加上日月光先前二次公開收購矽品花費的金額，日月光共花費約1,700億元收購矽品。日月光、矽品也將同步從台灣與美國下市，改由新控股公司在台、美掛牌。

日月光董事長張虔生和矽品董事長林文伯昨天聯袂出席重大訊息說明會，宣布這項歷史性合作，開啟台灣封測產業整合首例。日月光、矽品昨天台灣普通股因重大訊息而停牌，預計今天恢復交易；兩家公司昨天ADR早盤則同步大漲，日月光漲逾17%，矽品漲逾9%。

雙方董事會均合意推動籌組產業控股公司的計畫，根據雙方約定，將在即日起的一個月內（6月25日前），議定成立新設控股公司細節，並由董事會通過後，才簽訂共同轉換股份協議，並取得國內外主管機關核准，合約才正式生效。

日月光並藉成立新設控股公司進行資本瘦身，未來日月光將以每1股普通股換新設控股公司0.5 股；矽品則以每1股普通股換發現金55元，包括日月光目前持有矽品33.28%矽品股權也全數以55元收購，加計日月光前兩次收購矽品，合計收購金額達1,700億元。

張虔生昨天帶領日月光營運長吳田玉、財務長董宏思；林文伯隨同矽品總經理蔡祺文、研發副總兼發言人馬光華等人親赴證交所發布這項歷史性合作。

這是張虔生在日月光提出公開收購矽品股權後，第二次公開露臉，他昨天難掩興奮之情，感謝林文伯「能夠排除萬難，共創美好未來。」董宏思說，新控公司名稱會儘快決定，董事會成員也會有矽品董事長及總經理。

張虔生指出，未來新設公司將100%握有日月光及矽品股權，但兩家公司是平等兄弟公司，未來將透過「兄弟登山，各自努力」的良性競合模式，共創控股公司最大績效，進而提升半導體產業競爭能量，這也是社會對日月光的期待。

談到雙雄化敵為友，進而攜手合作的關鍵，林文伯表示，主因張虔生承諾留任矽品全部經營團隊及員工，保留現有組織、薪酬、相關福利及人事規章，維持矽品獨立營運空間，這是一個很重要的轉折契機。

我們的看法:

第一、日月光和矽品的合併是遲早的事，只是前後折騰了九個月。

第二、股價大漲，國內和國外投資人一致叫好，說明市場對本案的期待。

第三、「產業控股公司」是比合併更佳的模式，既合且分

第四、矽品如果硬幹下去，和新政府組國家隊打世界盃的思維不一致，不會得到政府的支持。

第五、矽品最大的成就是在雙方交手第二回合扳回一城，爭取到和日月光平起平手坐下來談判

的機會。

金可 / 雙美

金可集團蔡國洲家族入主雙美（4728）確定拍板！昨日蔡家與雙美大股東以聯合徵求委託書方式宣告「大和解」，預計6月30日雙美股東會的董監改選，初估蔡家可望以拿下4席董事、2獨董和1監察人的多數方式取得主導經營權。

此外，蔡國洲也可望新任雙美董事長，總經理則傾向聘任專業經理人。

成為生技產業今年首家被借殼上市的雙美，昨日公告董事和監察人徵求名單，泛金可集團的董事徵求人為蔡國洲、蔡國良、林泉源和葉黃杞；雙美現任公司派徵求人則有蔣國川（董事長）、王詩晴（前董事長王進富女兒）、張維仁。

另外，三席監察人則各一，何信裕（寶崴光學）、楊淂輝（雙美）、林金翰（京台投資）。

以膠原蛋白植入劑為營運主軸的雙美，是國內唯一取得中國藥監局（CFDA）長、短效劑型證照的廠商。該公司是生醫族群中少數零負債，且還有5億現金的公司，去年之前的5年也一直是獲利公司，去年該公司每股小虧0.81元，而今年首季EPS為0.06元。

雙美過去業績主要來自於中國大陸市場，近年來因人民幣貶值、大陸微整型市場競爭加劇，公司試圖轉進的骨材、牙材等材料領域，也沒有很順利。加上經營階層理念不合，去年創辦人王進富辭任董座後，業績每況愈下，因此，對於金可蔡家的入主，雙美創業股東接受度頗高。

王進富表示，以蔡家對事業體的用心和對產業的人脈關係，新團隊和新事業，對公司營運將有加分效果。

事業體布局頗為綿密的金可集團，除了隱形眼鏡和眼鏡通路之外，其實很早就介入生技產業，2012年時，金可集團蔡國洲家族就以每股約13元的價格，透過減資以及增資模式入股以透析用洗腎迴路導管為主力產品的善德，並且持有4成以上的股權。

不過，根據了解，蔡家6月30日股東會拿下雙美經營權後，可能不會以善德來合併，而是要把旗下生技部門事業體分割借殼雙美上櫃掛牌。

我們的看法:

第一、像金可這樣的產業龍頭企業，應來多多利用併購加速成長。

第二、台灣企業手上現金過多，應該好好利用。

第三、醫美是一塊很有潛力的領域，不論在台灣或中國大陸。

第四、雙美的主要市場在中國大陸，和金可相同，雙方合作有綜效。

第五、金可把旗下的生技事業切割借雙美掛牌是好的策略，可以實現價值，而且速度比較快。

鴻海

鴻海積極擴展新事業，昨（26）日公告，擬由新加坡子公司與策略投資者以每股4.5美元、100%公開收購電子互動白板商SMART Technologies Inc.（SMT）股權。

SMT在那斯達克與多倫多雙掛牌，以其在外流通股數逾1.2億股換算，鴻海與策略夥伴將斥資逾5.48億美元（逾新台幣178億元）收購SMT。鴻海表示，該收購案將為集團多元布局，發展新事業，帶來新成長動能。鴻海負責收購的公司為Foxconn Singapore Pte. Ltd.。

市場分析，這項收購案呼應鴻海董事長郭台銘先前提到，集團「向上走」實現硬軟整合，在「互聯網+八大生活」中，融合智慧數據讓用戶享有更好的工作、教育、娛樂、家庭與社交、安全、健康與醫療、財產交易採購、環保與交通等生活品質的架構。SMT去年因營運管理不佳處於虧損，昨開盤每股價格跌至4.4美元，跌幅逾10.3%，盤中一度彈升至4.49美元，鴻海與策略夥伴幾乎以接近市價收購。

鴻海指出，預計待SMT在7月股東會同意收購案後，兩個月內完成公開收購。未來收購完成，旗下Foxconn Singapore Pte. Ltd.將持有SMT約66.67%股權；策略投資者將持有SMT約33.33%股份。鴻海強調，相關進度與細節屆時將依法令規定公告。

SMT員工數近800人，是一家創新互動觸動科技與軟體的企業，也是全球知名電子互動式白板商，主要透過經銷管道將電子白板銷售予教育與企業客戶。

我們的看法:

第一、鴻海併購的腳步越來越快，從歐洲到亞洲、從日本到新加坡。

第二、「互聯網+八大生活」需要很好的界面，電子互動是白板是一個平台工具。

第三、鴻海近期的併購有三大主軸: 第一是純科技創新，第二是品牌，如夏普和諾基亞，第三

是智慧生活。

第四、鴻海動作實在太快，做了太多案子，大家還沒有仔細研究，一下子又併了幾家公司，應

加強資訊透明度。

李嘉誠 / 能源車

大陸加快發放新能源車生產執照，大陸國家發改委已核准杭州長江年產5萬輛純電動新能源乘用車，意味杭州長江成為北汽新能源之後，第二家獲得電動汽車單一生產資格的企業。

分享為鼓勵新能源汽車發展，並且引導非汽車製造企業進入此一領域，2015年6月，發改委與工信部聯合發布《新建純電動乘用車企業管理規定》。申請此一生產資格的企業，僅能生產純電動乘用車，不能生產以內燃機為動力的汽車產品。

財新網報導，發改委網站25日披露《關於杭州長江乘用車有限公司年產5萬輛純電動新能源乘用車項目核准的批復》，杭州長江是五龍電動車的附屬公司。

五龍電動車及前身中聚電池，因香港首富李嘉誠投資而備受矚目。根據五龍電動車發布的2015年中期報告，截至2015年9月30日，李嘉誠持有其7.96%股份，是管理層之外第四大主要股東。

北京理工大學教授孫逢春日前表示，新能源汽車系列調整政策將有望在近期公布。政策調整在總結2013-2015年階段國家和地方新能源汽車鼓勵政策經驗教訓的基礎上進行。

孫逢春指出，大陸新能源汽車與國際先進水準相比，還存在明顯差距，純電動乘用車核心零組件依賴進口，輕量化、能耗水準仍處較低水準。產品價格在補貼之後仍高於傳統車，在傳統汽車價格不斷下探的背景下，新能源汽車價格不具優勢，使用成本優勢不明顯。

孫逢春統計，截至2015年，大陸累計生產各類新能源汽車49.8萬輛，成為第一個完成產業既定發展目標的國家。

孫逢春建議，中央應制定對地方政府的新能源汽車推廣要求和考核獎勵政策。

我們的看法:

第一、李嘉誠對新科技的投資遠比許多台灣的企業家要來得更積極。

第二、李嘉誠從未投資台灣，很可惜，其實在電動車領域，台灣的技術應不輸給香港。

第三、中國大陸電動車產業正在起飛，但台灣大部分業者只有停留在技術層面，沒有好好和中

國市場接軌。

第四、服貿、貨貿未通過，兩岸要進入平台式的合作很難，業者只能自求多福。