創新型國家, AMOLED, 東南亞電商, 印度 台積電, Hike 富士康, 深港通, 環球晶圓, 最大風險投資基金

2016.08.22創會理事長的話

創新型國家, AMOLED, 東南亞電商, 印度 台積電, Hike 富士康, 深港通, 環球晶圓, 最大風險投資基金

創新型國家

為提升整體產業科技與創新含量，中國國務院日前印發「十三五國家科技創新規劃通知」，當中提到「十三五」（2016～2020年）時期，中國大陸的科技進步貢獻率要達到60％，高新技術企業營業收入達到34兆元人民幣（下同），知識密集型服務業增加值占GDP的比重要達到20％。

路透日前引述中國政府網報導稱，中國國務院印發的這份通知提到，「十三五」期間，大陸的科技實力和創新能力要大幅躍升，為此提出12項主要指標。首個指標就是整體創新能力從現在的18名，提升到2020年的第15名。而第15名，即意味著進入全球公認的創新型國家行列。

此外，科技進步貢獻率要從55.3％提高到60.0％，知識密集型服務業增加值占GDP的比率由15.6％提高到20.0％。中國科技部副部長李萌稱：「這是一個國家產業向價值鏈高端攀升的重要指標。」

值得關注的是，多項指標在未來5年將翻倍成長，或有重大躍升。譬如，通過「專利合作條約」（PCT）提交的專利申請量要比2015年成長1倍；每萬人口發明專利擁有量由2015年的6.3件增至12.0件；全國技術合同成交金額由2015年的9,835億元增至2兆億元。

同時，未來5年，大陸對研發投入的強度將進一步加大。現在大陸研發投入約合2千多億美元，美國是4千多億美元。過去10年，大陸的研發累計投入僅相當於美國的6分之1。

通知指出，目前中國的科技基礎仍然薄弱，科技創新能力特別是原創能力還有很大差距，關鍵領域核心技術受制於人的局面沒有從根本上改變，許多產業仍處於全球價值鏈中低端，科技對經濟增長的貢獻率還不夠高。

通知建議，要發揮金融創新對創新創業的助推作用，發展天使投資、創業投資、產業投資，壯大創業投資和政府創業投資引導基金規模，強化對種子期、初創期創業企業的直接融資支持。

我們的看法:

第一、大陸以創新型國家作為發展目標，有具體的KPI，從現在18名提升到2020年第15名，非常值得欽佩。

第二、大陸過去雖然談「自主型創新」，但是真正的本土創新不多，許多是從歐美轉化過來。

第三、紐約時報最近專文分析，中國大陸在移動互聯網領域的創新已經超越美國。

第四、大陸VC和PE的蓬勃發展對整體創新有很大的推動作用。

AMOLED

OLED（有機電激發光顯示器）技術興起，現在台灣也要組成國家隊迎戰。對於台灣OLED技術的發展，友達董事長彭双浪喊話，現在業界的障礙不是技術，而是如何從「研發能量」轉為「量產實力」！軟性顯示器投資額是過去TFT面板的數倍，不是個別廠商能夠負擔，呼籲政府、銀行資金能夠支持，協助台灣面板業技術升級。

據悉，由於經濟部希望在相關議題上盡量收集廠商的建議提案，因此目前檯面下的幾個腹案都在默默規劃中，包括友達、群創、宏達電、昱鐳光電等多家廠商都提供意見。其中一案甚至預計年底前籌組新公司，擬結合國發基金及策略型投資，估計政府與民間注資約需新台幣1千億元成立國家級公司，專攻可折疊面板產品，預計2年後量產。但相關人士指出目前提案眾多，尚未到實際拍板階段。

彭双浪表示，軟性顯示器是未來的關鍵產業，其可撓、可塑的特性，提供使用者全新的體驗，對於面板產業來說更是產業新典範移轉。台灣過去10年在軟性顯示器累積了豐碩的成果，從上游到下游，從材料、設備、面板、到終端產品，透過經濟部科專的協助建立了完整的產業鏈，目前材料自主率高達80％、設備自主率60％，可以做到產業升級。

現在看到韓國、中國、日本都大舉投入OLED技術，彭双浪指出，台灣在軟性OLED技術的發展不缺技術與專利，並不會輸給國外同業。以友達為例，從2000年以來發展AMOLED技術已經16年，專利超過700多項，當中又有400項與軟性顯示相關。目前OLED面板也有量產實績，像是穿戴式裝置、VR等新興應用都已經出貨，只是產能規模不大，所以現階段都以穿戴式裝置、VR、車載應用為主。

工研院影像顯示科技中心副主任李正中表示，台灣在OLED投資落後，但量產能力不落後，特別是在軟性顯示技術的研發實力不輸日韓，如果跳過Rigid OLED（硬式面板），直接投入下一代的軟性OLED技術，台灣絕對不會落後。而政府在軟性顯示技術開發也全力支持，透過科專的申請，給予資金補助。

我們的看法:

第一、未來面板已經進展到AMOLED世代，但是台灣卻遠遠落後，連OLED都談不上。

第二、成立國家隊打群架是正確的思維，但是台灣兩大面板龍頭業者彼此不願意合作。

第三、由於兩大業者無法合作，所以無國家隊可言，因為政府支持哪一邊都不對，這個情況和日月光及矽品很類似。

第四、韓國三星現在更進一層，已發展出更先進的量子LED技術。

東南亞電商

TiEA台灣網路暨電子商務產業協會理事長林之晨表示，台灣網路業者已錯過了中國這班列車，東南亞是台商最後一張門票，不能再錯過。9月28日，在台北舉辦的國際級IMPACT 2016高峰論壇，邀集東南亞14家網路公司執行長，一起探討東南亞數位經濟的未來。

屆時，東南亞估值最高的網路集團Garena、剛獲阿里巴巴入股的LARADA等獨角獸企業（市值超過10億美元）執行長，都將來台發表演講。將與台灣網路業者如網家董事長詹宏志、富邦媒總經理林啟峰等人面對面，可望激盪出強烈火花。

IMPCAT 2016高峰論壇由AppWorks之初創投、遠見雜誌及台北市政府共同舉辦，主辦單位表示，此次出席的14家東南亞網路企業，總市值高達新台幣4,500億元，合計年交易額超過2,100億元。

目前東南亞最有價值網路公司寶座，由估值1,200億元的Garena暫居，該集團將由總裁Nick Nash代表出席。如果看年交易，則是由LAZADA的410億元奪冠，該集團馬來西亞執行長Hans-Peter Ressel也與會。

台灣出席者，除了詹宏志與林啟峰，還包括Facebook電子商務總監姚榮豪、東南亞最大時裝購物網Zalora台灣營運長Giulio Xiloyannies、東南亞最大交友服務Paktor共同創辦人兼執行長潘杰賢、台灣旅遊O2O雄獅旅遊董事長王文傑。

此外，東南亞最大APP叫車服務Crab、印尼最大C2C拍賣平台Tokopedia及台灣智冠集團等，都正在邀請中。

相較於東南亞龐大的人口紅利，台灣的優勢在哪？林之晨表示，台灣人口雖然少，但數位經濟體相當龐大，以電商為例，每年交易額達200億美元，全球排名前十大，並大過12億人口的印度，也大過東協國家的總和。台灣電商每年持續以15～20％的中高速增長，占總體零售額達17％，領先全球，有相當的競爭力。

我們的看法:

第一、台灣網路業者已經錯過了中國高速列車，因此專注東南亞市場並沒有錯。

第二、問題是中國大陸業者如阿里巴巴現在也已開始積極進軍東南亞市場，入股LAZADA等企業。

第三、台灣口袋沒有中國大陸深，也沒有足夠大的市場可以與東南亞互補，電商市場技術又遠不如中國大陸，未來將面臨艱苦挑戰。

第四、台灣一定要focus，選定市場、選定產業，深耕投入資源，或許還能靠創意勝出。

印度 / 台積電

政府積極推動「新南向」政策，在印度具有相當大影響力的印度理工學院（IIT）孟買分校校長卡克（Devang Khakhar）最近訪台，除了達成與清大、交大及中興等校共同指導博士生的合作計畫外，也承諾台積電一旦要到印度孟買設廠，將全力協助促成。

卡克是印度國家科學院院士，並為印度總理莫迪的國家科技政策顧問，地位崇高，甚具影響力。在我教育部邀請下，8月1日至6日，卡克率同孟買分校企業關係學院院長辛哈、研究園區主任卡迪卡訪台，研商台印之間的學術交流，並與台積電及鴻海集團商談合作計畫。

卡克等人在台期間，訪問台大、台科大、清大、中興等校，並研議落實雙方教育交流的可行計畫。其中，印度理工學院孟買分校與清大、交大及中興等3校達成共同指導博士生的合作計畫，預計明年就可開始推動。

產學合作方面，卡克等人拜會了台積電技術處長潘正聖及全球人才蒐集暨校園關係人力資源營運中心經理魏烈恒，他積極爭取台積電到印度孟買設廠，當地高教體系培養出的人才，將可為台積電所用。目前台積電內就有許多印度理工學院的畢業生。

教育部國際司科長陳立穎說，卡克拜訪台積電過程中，台積電提到過去曾想到印度設廠，但最後因為各種因素而未成。卡克則回應，只要台積電願意到孟買設廠，他願意全力協助解決各種障礙。

據了解，潘正聖詢問卡克，「你跟孟買州政府的官員熟不熟？」卡克回答，他跟孟買州政府的聯繫很好，跟官員也都很熟，台積電若遭遇土地取得等方面的問題，他願擔任溝通橋樑，以讓設廠案成功。

教育部次長陳良基與卡克等人會面時則表示，目前約有1,000多位印度學生在台灣就學，今年9月我國將在印度舉行台灣教育展，歡迎印度學生來瞭解我國各大學特色以及台灣獎學金、華語文獎學金，及體驗類型的短期研習獎學金等。

我們的看法:

第一、台積電當然應該考慮布局印度，畢竟印度是和中國一樣大的市場。

第二、印度高科技人才遍布全球，這可能是台積電最有價值的投資考量因素。

第三、矽谷IC的另一層意義就是印度人(I)和中國人(C)。

第四、台積電海外布局和併購的心態過於保守，將來會吃虧，應該利用現有的基礎，變成一隻會跳舞的大象。

Hike / 富士康

華爾街日報報導，印度的即時通訊軟體業者Hike Messenger靠著中國大陸騰訊控股，以及台灣鴻海集團轉投資的富士康牽線，在新一輪融資中一舉募得1.75億美元。這也是騰訊控股和富士康首次投資這家初創企業。

受到兩岸產業大咖騰訊與富士康的加持，Hike Messenger估值如今上看14億美元，一躍成為印度網路科技業的新星。

Hike創始人、首席執行長米塔爾（Kavin Bharti Mittal）表示，Hike完成D輪系列融資，集資逾1.75億美元，包括軟體銀行集團（SoftBank Group Corp）等現有的投資者，都參與了本輪投資。公司迄今已集資超過2.5億美元。

另一方面，騰訊靠著旗下即時通訊微信（WeChat）稱霸中國市場的案例，向來多為國外同業研究學習的教案。米塔爾表示，Hike未來將仰仗騰訊對微信逾5億用戶提供內容和遊戲的經驗。

米塔爾說，Hike希望看齊騰訊旗下的微信、日本的Line，以及南韓的Kakao Talk，能夠在自己的國度闖出一片天。

我們的看法:

第一、富士康已成為台灣投資印度最積極的企業。

第二、富士康的印度投資從小型新創公司到大型獨角獸均有。

第三、Hike的估值高達14億美元，一般台灣企業不敢投資估值超過10億美元的公司，除了富士康以外。

第四、通訊軟體前途看好，只要看Wechat、Whatsapp和LINE就知道，富士康已擠身全球贏家俱樂部。

深港通

大陸國務院總理李克強昨在國務院常會中宣布「深港通」準備工作就緒，國務院已批准「深港通實施方案」。大陸A股在「滬港通」後啟動「深港通」，為股市跨出國際化的另一步，也形成上海、深圳、香港一體化的巨大市場，將大幅提升國際競爭力。

深港通是指開放深圳、香港兩地法人與證券帳戶在五十萬元人民幣以上的個人，投資對方股市。香港商業電台報導，港交所主席周松崗和李小加昨晚出席深港通開通記者會，周松崗表示，深港通開通意味大陸資本市場會進一步開放；李小加說，深港通是A股被納入MSCI的重要條件，有助外國投資人進入A股。而李克強宣布深港通的時點，正值人民幣十月一日納入國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR）前夕，也形同為人民幣國際化搭建必要舞台。

「深港通」開通獲批的消息在股市盤後公布，深成指收一萬零八百八十二點，上漲百分之零點五六，創近八個月高點；香港恆生指數昨一度創出今年新高，並繼續突破兩萬三千點大關，為去年十一月初以來首次。但收盤時指數回吐微跌百分之零點零九。

新華網報導，李克強在國務院常務會議上說，啟動深港通讓更多投資人共用大陸與香港經濟發展成果，深化兩地金融合作，將鞏固、提升香港作為國際金融中心的地位，也有利進一步發揮深港區位優勢，推動大陸與香港更緊密合作。

他指出，「在『滬港通』試點成功的基礎上推出深港通，標誌著中國資本市場在法制化、市場化和國際化方向上又邁出了堅實一步，具有多方面的積極意義。」

大陸券商國泰君安預估，深港通開通將為A股帶來人民幣七百五十億元至一千五百億元的增量資金，對市場短期流動性影響有限。

李小加表示，「深港通」將加入八百多檔深圳股票、深圳創業板和ETF買賣，加上深港通與滬港通總額度皆不設限制，證明香港、深圳和上海將完成二級市場股票互聯互通，樹立新的里程碑。

新浪財經報導，大陸證監會新聞發言人張曉軍昨在記者會上表示，啟動深港通，是大陸與香港金融市場互聯互通的重大措施，具有多方面積極意義。

即將上路的「深港通」不再設總額度限制，每日額度則與「滬港通」現行標準一致。現行「滬港通」人民幣五千五百億元的總額度也一併取消，即日起生效。港交所預期，從目前進度至完成「深港通」推出，就技術及營運準備需時約四個月；意即今年十二月可望實施。

我們的看法:

第一、深圳有活躍的資本市場，深港通的潛力未來比滬港通更大，深港資本市場的企業類型非常互補。

第二、大陸已經正式肯定深圳的創新地位，給予許多優惠政策及支持。

第三、大陸主要的基金管理公司都位於深圳，是支持深港通成功的動力。

第四、深圳和香港現位置靠近，這是一大優勢，未來地域上的融合勢必會反應到資本市場的融合。

環球晶圓

中美矽晶旗下環球晶圓今（18）日宣布將收購SunEdison半導體，這也是其在三個月內，第二度發動的跨國併購案；中美矽晶董事長盧明光被稱為併購大王，眼光一向精準，而環球晶圓董事長暨中美晶總經理徐秀蘭跟隨他多年，盧明光親自調教的手下戰將同樣犀利，一出手併購，就將環球晶圓推到國際舞台，擴大公司規模。

環球晶圓原為中美晶半導體事業部門，透過擴產與併購而不斷擴張，2008年併購美國Globitech，2011年分割獨立為環球晶圓，又於2012年併購原Covalent Materials旗下半導體矽晶圓部門，改名為GWJ，成為其日本的重要生產基地。

環球晶圓收購SunEdison半導體已是今年第二項併購案，今年5月下旬，該公司宣布將以3.2億丹麥克朗（折合約新台幣15.9億元）價格，收購丹麥廠商Topsil旗下半導體事業群，不料，中途一度遭遇陸廠想搶親，最後於6月中旬，環球晶圓小幅加碼到3.55億丹麥克朗，敲定此案，並預計今年底前要讓該事業群轉盈。

盧明光在半導體與太陽能領域併購動作不斷，且精打細算，擅長買下虧損企業，然後提高經營效率，轉為獲利。其併購原Covalent Materials旗下半導體矽晶圓部門時，總併購金額原為280億日圓，後來順利協議下修到230多億日圓，且在併購完成後9個月內就使其轉為獲利。

另外，盧明光也曾以破天荒的2歐元價格，收購德國博世（Bosch）集團旗下太陽能模組廠Aleo Solar AG資產，博世方面還附送超過2000萬歐元的嫁妝，如今該模組廠也成為中美晶重要的歐洲據點。

盧明光曾說，他隨時都注意併購機會，時機對就出手，他的習慣就像是投資銀行，會選擇併購適合的時機點、對象與價格。

環球晶圓持續擴充產能，原本8吋晶圓月產能40.5萬片，預計年底前增加10%至15%，12吋產品月產能也將從18.8萬片，在年底時可達20萬片，如今透過併購案，其產能將迅速大增，未來8吋晶圓月產能將一舉達100萬片，12吋晶圓月產能也會超過75萬片，市場地位更為穩固。

環球晶圓董事長兼執行長徐秀蘭指出，對此收購案感到非常振奮，此次合併優勢在於兩家公司的客戶、產品、產能重疊性低，可結合環球晶圓頂尖的營運模式與市場優勢，及SunEdison 半導體遍布全球的據點與產品研發能力。

我們的看法:

第一、中美晶盧明光董事長不愧是台灣最懂得跨國併購的高手，我們併購協會在三年前就頒「傑出貢獻獎」給他，證明實至名歸。

第二、半導體晶圓材料不是特別sexy的產業，但反而有台灣人可以大展身手的機會。

第三、許多其它台灣傳統製造業，都應以中美晶/環球晶圓為學習榜樣，積極走出去。

第四、企業併購越多，越有談判優勢，而且公司估值也會進一步上漲，形成產業龍頭溢價。

第五、唯有打世界盃才能成為產業龍頭，這是很多台灣企業不懂的地方。

第六、台灣企業錢的問題還在其次，問題在跨國運營管理的能力。

最大風險投資基金

中國大陸國企改革再出新招！為活化國有資產與國有資本運用，總規模高達2千億元人民幣（下同）的中國國有資本風險投資基金股份有限公司昨（18）日正式成立。

這是至今中國國務院批准設立、規模最大的「國家級」風險投資基金。透過市場化股權運作，大陸央(國)企將加速改革，亦可進入股權市場。多位專家因此認為，初步估計，未來幾年內將有30兆元的國有資產進入大陸股市，帶動併購重組、資產注入、整體上市等機會。

新華社昨報導，由中國國資委旗下的中國國新控股有限責任公司、中國郵政儲蓄銀行、中國建設銀行、深圳市投資控股有限公司共同出資設立的中國國有資本風險投資基金，昨日在北京正式成立。

該基金總規模約2千億元，首期規模為1千億元。其中，作為主發起人和控股股東，中國國新出資340億元；中國郵政儲蓄銀行、中國建設銀行、深圳投資控股有限公司分別出資300億元、200億元和160億元，註冊地點為深圳前海。

中國國新是經國務院同意確定的兩家國有資本營運公司試點企業之一。國資委副主任孟建民表示，國有資本風險投資基金將全力支持企業創新。

他說，此基金立足於運用市場機制，推動大陸的產業戰略，並按照市場化、專業化原則的運作，在報酬率良好的前提下，投資於企業技術創新、產業升級專案。

上月初，中國證券網報導，自2014年7月起，國資委已經選擇中糧集團、國家開發投資公司兩家企業開展國有資本投資公司試點，此後2015年，國資委又向誠通集團、中國國新兩家企業劃轉了部分上市公司股權，並指導企業開展國有資本營運工作。

在規模達2千億的中國國有資本風險投資基金創設後，未來數年大陸央企及國企將得以進入入大陸股市，對國有企業改革亦為重要一步。昨日，中國國資委並公布國有控股混合制企業員工持股試點意見。

我們的看法:

第一、中國大陸投資創新的力度越來越大，說明中央對創新和轉型的重視。

第二、但是規模這麼大的基金，究竟未來要如何投資，投資項目還是其它基金，創投還是PE性質，並沒有講得很清楚。

第三、這個基金和台灣國發會在推行的1,000億元新台幣「產業創新轉型基金」有一些類似之處，均希望利用創新來帶動產業轉型。

第四、新聞中提到國有資產進入大陸股市、帶動併購重組、資產注入和整體上市機會，看來這個基金更類似資產重組的產業併購基金。